Seleziona gli investimenti, prende le decisioni di gestione, garantisce il monitoraggio dei portafogli e vigila sul rispetto della strategia definita per ciascun fondo.
Nel settore del private equity, la società di gestione svolge un ruolo centrale. Individua le aziende in cui investire, ne accompagna lo sviluppo, organizza le cessioni e garantisce la rendicontazione agli investitori.
La qualità di una società di gestione è spesso considerata uno dei principali fattori che determinano la performance di un fondo di private equity.
Qual è il ruolo di una società di gestione?
La missione di una società di gestione va ben oltre la semplice selezione degli investimenti.
Progettare fondi di investimento
Definisce la strategia del fondo:
- buyout
- Growth Equity;
- Venture Capital;
- Debito privato;
- Infrastrutture;
- Fondo di fondi.
Ogni strategia risponde a specifici obiettivi di investimento.
Selezionare gli investimenti
I team conducono analisi approfondite per individuare le opportunità in linea con la loro strategia.
Questa fase comprende generalmente:
- Analisi finanziaria;
- Due diligence
- Valutazione dei rischi;
- Valutazione delle imprese.
Affiancare le imprese
Nel settore del private equity, la società di gestione opera spesso a fianco dei dirigenti per sostenere la crescita e la creazione di valore.
Garantire il monitoraggio del portafoglio
Gli investimenti sono oggetto di un monitoraggio regolare per tutta la durata della loro detenzione.
Come funziona una società di gestione nel settore del private equity?
Una società di gestione raccoglie capitali dagli investitori al fine di costituire un fondo.
Questi investitori possono essere:
- Fondi pensione;
- Compagnie assicurative;
- Le fondamenta;
- Family office;
- Investitori privati.
La società di gestione investe quindi tali capitali in società non quotate, in linea con la strategia del fondo.
Al termine del ciclo di investimento, le partecipazioni vengono cedute e i proventi delle cessioni vengono ridistribuiti agli investitori.
Quali professioni si possono trovare in una società di gestione?
Una società di gestione riunisce solitamente diverse competenze.
Team di investimento
Identificano, analizzano e realizzano gli investimenti.
Team di creazione di valore
Alcune società dispongono di esperti incaricati di seguire lo sviluppo operativo delle aziende del proprio portafoglio.
Squadre ESG
Si occupano del monitoraggio delle questioni ambientali, sociali e di governance.
Funzioni di controllo
Conformità, gestione dei rischi, aspetti legali e rendicontazione.
Queste diverse competenze contribuiscono alla qualità del processo di investimento.
Perché la società di gestione è così importante nel settore del private equity?
A differenza di molte altre classi di attività, i rendimenti nel settore del private equity possono variare notevolmente da un gestore del fondo .
Questa dispersione è dovuta in particolare a:
La capacità di selezionare le aziende
I migliori gestori individuano spesso opportunità che altri non vedono.
Il supporto ai dirigenti
La creazione di valore si basa spesso sul sostegno fornito ai team dirigenziali.
L'accesso alle transazioni
Alcune società di gestione godono di un accesso privilegiato a opportunità di investimento particolarmente ambite.
L'esperienza dei team
La stabilità e la competenza dei professionisti svolgono un ruolo determinante nel successo degli investimenti.
Società di gestione e fondi di investimento: qual è la differenza?
Questi due concetti vengono spesso confusi.
Società di gestione
È l'organizzazione che prende le decisioni di investimento e si occupa della gestione dei fondi.
Fondi di investimento
È lo strumento in cui gli investitori collocano i propri capitali.
Una stessa società di gestione può gestire più fondi con strategie diverse.
Società di gestione e autorizzazione dell'AMF
In Francia, le società di gestione sono soggette a un rigoroso quadro normativo.
L'autorizzazione rilasciata dall'AMF prevede in particolare:
- Requisiti di governance;
- Regole di gestione dei rischi;
- Obblighi di trasparenza;
- Misure di tutela degli investitori.
Questo quadro normativo mira a garantire il corretto funzionamento dei mercati finanziari e la tutela dei risparmiatori.
In che modo gli investitori scelgono una società di gestione?
Gli investitori istituzionali analizzano generalmente diversi criteri.
Andamento storico
TIR, TVPI, DPI e altri indicatori di performance.
Stabilità del team
Anzianità dei professionisti e continuità dell'organizzazione.
Processo di investimento
Metodologia di selezione, due diligence gestione dei rischi.
Creazione di valore
Capacità di fornire supporto alle aziende del portafoglio.
Governance
Organizzazione interna e allineamento degli interessi con gli investitori.
Le principali categorie di società di gestione
A seconda della loro specializzazione, le società di gestione possono operare nei seguenti settori:
Il Venture Capital
Investimenti in start-up e imprese innovative.
Il capitale di crescita
Finanziamento di imprese in forte crescita.
L'buyout
Acquisizione e sviluppo di aziende consolidate.
Gli appalti pubblici in senso lato
Debito privato, infrastrutture, immobili non quotati o fondi di fondi.
Cronistoria delle società di gestione nel settore del private equity
Anni '80: lo sviluppo del private equity moderno
Negli Stati Uniti e in Europa stanno nascendo le prime grandi società di gestione specializzate.
Anni 1990-2000: professionalizzazione del settore
I team si stanno strutturando e i processi di investimento stanno diventando sempre più sofisticati.
Oggi
Le società di gestione sono gli attori principali dell'ecosistema del private equity e dei mercati privati.
Domande frequenti
Che cos'è una società di gestione?
Una società di gestione è un'impresa autorizzata incaricata di gestire fondi di investimento per conto degli investitori.
Qual è la differenza tra un fondo e una società di gestione?
Il fondo è lo strumento di investimento. La società di gestione è l'ente che prende le decisioni e gestisce il portafoglio.
Perché la società di gestione è importante nel settore del private equity?
Poiché è responsabile della selezione delle imprese, del loro accompagnamento e della creazione di valore per gli investitori.
Avviso: Investire comporta il rischio di perdita del capitale. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. Le informazioni contenute nel presente articolo hanno esclusivamente scopo didattico e informativo. Non costituiscono né una consulenza in materia di investimenti né una raccomandazione all'acquisto o alla vendita di uno strumento finanziario.
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