L'obiettivo è quello di assumere il controllo della società per accompagnarla in una nuova fase di sviluppo, migliorare le sue prestazioni operative e creare valore nel lungo termine.
L'buyout e rappresenta oggi la strategia più diffusa nel mondo del private equity. Riguarda principalmente aziende consolidate, dotate di una solida storia finanziaria, di team dirigenziali esperti e di un modello economico collaudato.
Come funziona un'operazione di buyout
In un'operazione di “ buyout ”, un fondo di private equity acquisisce la totalità o una parte del capitale di un'azienda dagli azionisti storici.
I venditori possono essere:
- Un imprenditore fondatore;
- Una famiglia azionista;
- Un grande gruppo che intende cedere una filiale;
- Un altro fondo di investimento.
Dopo l'acquisizione, il fondo affianca l'azienda per diversi anni al fine di accelerarne la crescita, realizzare acquisizioni complementari, sviluppare nuovi mercati o rafforzare la sua organizzazione.
Al termine di tale periodo, il fondo generalmente cede la propria partecipazione per realizzare il valore creato.
buyout LBO qual è la differenza?
I termini buyout " LBO Leveraged buyout) vengono spesso utilizzati insieme, ma non indicano esattamente la stessa cosa.
Il termine " buyout l'operazione di acquisizione in sé.
Il termine " LBO " indica una tecnica di finanziamento spesso utilizzata nelle operazioni di " buyout", che si basa in parte sul ricorso a un indebitamento contratto per realizzare l'acquisizione.
Quindi:
- Tutte le LBO operazioni di buyout
- buyout tutte le buyout si basano necessariamente su un effetto leva significativo.
In pratica, la maggior parte delle grandi buyout finanziata secondo una struttura di tipo LBO.
Perché i fondi di private equity effettuano operazioni buyout
Il buyout investire in aziende già affermate e dotate di un potenziale identificabile di creazione di valore.
Accompagnare la crescita
Il fondo fornisce risorse finanziarie e strategichea sostegno dello sviluppo dell'azienda.
Rendere più professionale l'organizzazione
Gli investitori possono contribuire al rafforzamento della governance, degli strumenti di gestione e dei processi operativi.
Accelerare le acquisizioni
Le operazioni di crescita esterna e di strategia di crescita per acquisizioni successive costituiscono spesso un importante motore di sviluppo dopo un buyout.
Preparare una trasmissione
Il buyout inoltre di organizzare il passaggio di proprietà di un’azienda familiare o imprenditoriale quando gli azionisti storici desiderano cedere la propria partecipazione.
Le diverse forme di buyout
Management buyout MBO)
Il management dell'azienda partecipa all'acquisizione insieme agli investitori finanziari.
Management Buy-In (MBI)
Viene assunto un nuovo team e esecutivo per assumere il controllo operativo dell'azienda dopo l'acquisizione.
buyout secondaria
Una partecipazione detenuta da un fondo di private equity viene ceduta a un altro fondo.
Dal settore pubblico a quello privato
Una società quotata in borsa viene ritirata dal mercato a seguito della sua acquisizione da parte di investitori privati.
Come viene creato valore in un’operazione di buyout
Contrariamente a quanto spesso si crede, la creazione di valore non si basa esclusivamente sull'effetto leva finanziaria.
I fondi di private equity mirano principalmente a incrementare il valore intrinseco dell'azienda attraverso diverse strategie:
Crescita del fatturato
Sviluppo commerciale, espansione internazionale o lancio di nuovi prodotti.
Miglioramento della redditività
Ottimizzazione dei processi, aumento dei margini e miglioramento dell'efficienza operativa.
Crescita esterna
Acquisizione di società complementari nell'ambito di strategie strategia di crescita per acquisizioni successive.
Rafforzamento della governance
Riorganizzazione dei team dirigenziali e miglioramento della gestione strategica.
buyout Private Equity
Il segmento del “ buyout ” rappresenta la quota maggiore del mercato mondiale del private equity.
Comprende fondi che investono in PMI, medie imprese e grandi aziende operanti in diversi settori quali:
- I software;
- La salute;
- Servizi alle imprese;
- L'industria;
- Il consumo.
I fondi di “ buyout ” cercano in genere aziende in grado di generare una crescita sostenibile, beneficiando al contempo di un sostegno strategico attivo.
Cronistoria dell'buyout
Anni '70-'80: la nascita del mercato moderno
Le prime grandi operazioni di “ buyout ” fanno la loro comparsa negli Stati Uniti con lo sviluppo dei fondi di private equity.
Anni 1990-2000: espansione internazionale
Questo modello si sta diffondendo gradualmente in Europa e sta diventando una componente fondamentale del finanziamento delle imprese.
A partire dagli anni 2010: professionalizzazione e specializzazione
I fondi sviluppano competenze settorialiapprofonditee privilegiano sempre più le leve per la creazione di valore operativo.
Domande frequenti
Qual è la differenza tra buyout private equity?
Il Private Equity comprende l'insieme degli investimenti in società non quotate. Il buyout una delle principali strategie del Private Equity, incentrata sull'acquisizione di società mature.
Un’operazione buyout solo le grandi aziende?
No. Le operazioni di buyout riguardare PMI, imprese di medie dimensioni o grandi gruppi, a seconda delle dimensioni del fondo e della sua strategia di investimento.
Il buyout ancora sull'indebitamento?
No. Anche se molte operazioni ricorrono alla leva finanziaria, il ricorso al debito varia a seconda delle imprese, dei settori e delle condizioni di mercato.
Avviso: Investire comporta il rischio di perdita del capitale. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. Le informazioni contenute nel presente articolo hanno esclusivamente scopo didattico e informativo. Non costituiscono né una consulenza in materia di investimenti né una raccomandazione all'acquisto o alla vendita di uno strumento finanziario.
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