Presentazione e funzionamento del mercato secondario

Il mercato secondario del private equity consente a un investitore istituzionale di cedere la propria posizione in un fondo prima della scadenza, per motivi di allocazione, liquidità o cambiamento di strategia. Gli acquirenti sono principalmente specialisti in grado di analizzare rapidamente portafogli complessi. Questo mercato offre diversi vantaggi: maggiore visibilità sugli attivi, rischio iniziale ridotto, sconto sul valore patrimoniale netto e distribuzioni più rapide. D'altra parte, i rendimenti raggiungono il loro massimo più rapidamente rispetto al mercato primario, la durata residua è più breve e i portafogli sono spesso molto diversificati, il che limita la leggibilità economica. Due grandi segmenti caratterizzano questo mercato: l’LP LED, cessione classica tra investitori, e il GP LED, operazione organizzata dallo gestore del fondo e incentrata sui fondi di continuazione. Con circa 200 miliardi di dollari di transazioni annuali, il mercato secondario rappresenta ancora una quota modesta dello stock complessivo del Private Equity, ma la sua quota è in crescita. Il vantaggio competitivo in questo ambito si basa soprattutto sui dati e sulla capacità di valutare rapidamente portafogli di grandi dimensioni.