Nel settore del private equity, la due diligence una fase fondamentale del processo di investimento. Consente ai fondi di investimento di prendere le proprie decisioni sulla base di un'analisi dettagliata degli aspetti finanziari, operativi, giuridici, fiscali e strategici dell'azienda target.
Il suo obiettivo è quello di effettuare una valutazione approfondita di un'azienda al fine di individuarne i punti di forza, i rischi, le prospettive di sviluppo e gli eventuali aspetti da tenere in considerazione che potrebbero influenzare la decisione di investimento.
Perché la due diligence fondamentale?
Investire in una società non quotata comporta solitamente un orizzonte di investimento pluriennale e un forte coinvolgimento dell'investitore nello sviluppo dell'azienda.
La due diligence quindi a rispondere a diverse domande fondamentali:
- L'azienda dispone di un modello economico solido?
- I risultati finanziari sono sostenibili?
- Quali sono i principali rischi individuati?
- Le prospettive di crescita sono credibili?
- La valutazione richiesta è coerente con le caratteristiche dell'azienda?
Questa fase di analisi consente di ridurre le incertezze inerenti a qualsiasi decisione di investimento.
Come si svolge una due diligence
Una due diligence solitamente diversi team specializzati, sia interni che esterni al fondo di investimento.
Due diligence
L'analisi finanziaria ha lo scopo di verificare la qualità dei conti dell'azienda e di comprenderne l'effettiva performance economica.
In particolare, riguarda:
- Il fatturato;
- La redditività;
- I flussi di cassa;
- L'indebitamento;
- Il fabbisogno di capitale circolante;
- Le previsioni finanziarie.
L'obiettivo è quello di confermare la solidità dei risultati presentati agli investitori.
Due diligence
Questa analisi valuta il mercato di riferimento dell'azienda e il suo posizionamento competitivo.
Può riguardare:
- Le dimensioni del mercato;
- Le prospettive di crescita;
- La fedeltà dei clienti;
- Le quote di mercato;
- Le tendenze settoriali.
Due diligence
Gli investitori esaminano anche il funzionamento concreto dell'azienda.
La presente analisi riguarda in particolare:
- L'organizzazione;
- I processi operativi;
- I sistemi informativi;
- La catena di approvvigionamento;
- Le risorse umane.
Due diligence
L'analisi giuridica consente di individuare i rischi legati ai contratti, alla proprietà intellettuale, a eventuali controversie o alla conformità normativa.
Due diligence
Questa fase ha lo scopo di esaminare la situazione fiscale dell'azienda e di individuare eventuali rischi o passività fiscali.
Due diligence
Sempre più diffusa, l'analisi ESG valuta le questioni ambientali, sociali e di governance che possono influire sulla performance e sul valore dell'azienda.
La due diligence settore del private equity
Il Private Equity si contraddistingue per l'importanza attribuita alla fase di analisi preliminare.
I fondi effettuano solitamente una due diligence che dura diverse settimane, se non addirittura diversi mesi, due diligence di concludere un investimento.
Questo requisito è dovuto in particolare a:
L'assenza di un mercato quotato
A differenza delle società quotate in borsa, le imprese non quotate rendono pubbliche meno informazioni. È quindi necessaria un'analisi approfondita.
Un orizzonte di investimento a lungo termine
I fondi investono spesso per un periodo compreso tra i cinque e i dieci anni.
Un coinvolgimento attivo degli investitori
I fondi di private equity accompagnano generalmente i dirigenti nello sviluppo dell'azienda. È quindi indispensabile una comprensione approfondita delle sfide che essa deve affrontare.
La due diligence elimina il rischio
Anche quando è particolarmente approfondita, una due diligence consente mai di eliminare completamente i rischi.
Alcuni eventi rimangono imprevedibili:
- Andamento del mercato;
- Modifiche normative;
- Crisi economiche;
- Innovazioni tecnologiche;
- Sviluppi nel panorama competitivo.
La due diligence innanzitutto a consentire un processo decisionale informato, riducendo le aree di incertezza.
Cronistoria della due diligence
Origini nei mercati finanziari
Il concetto di due diligence le sue radici nelle pratiche di verifica sviluppate nell'ambito delle operazioni finanziarie e delle quotazioni in borsa.
Sviluppo con il private equity moderno
A partire dagli anni '80, la crescita del mercato del private equity ha contribuito a rendere più professionali e strutturati i processi di due diligence.
Oggi
La due diligence uno standard imprescindibile in ogni operazione di fusione e acquisizione, di private equity o di finanziamento aziendale.
Domande frequenti
Cosa significa " due diligence
L'espressione inglese due diligence essere tradotta con «diligenza ragionevole» o «verifiche preliminari». Indica l'insieme delle analisi effettuate prima di una decisione di investimento.
Quanto dura una due diligence
La durata varia a seconda delle dimensioni e della complessità dell'intervento. Può andare da alcune settimane a diversi mesi.
Una due diligence il successo di un investimento?
No. Consente di individuare i principali rischi e opportunità, ma non elimina le incertezze economiche, finanziarie o operative che potrebbero influire sull'azienda dopo l'investimento.
Avviso: Investire comporta il rischio di perdita del capitale. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. Le informazioni contenute nel presente articolo hanno esclusivamente scopo didattico e informativo. Non costituiscono né una consulenza in materia di investimenti né una raccomandazione all'acquisto o alla vendita di uno strumento finanziario.
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