Co-investimento

Il coinvestimento consente agli investitori istituzionali o qualificati di partecipare direttamente alle operazioni di private equity, a fianco dei fondi professionali, senza sostenere le commissioni di gestione e di performance solitamente associate a questi veicoli. Questo modello di investimento offre l'accesso a opportunità esclusive, rafforzando al contempo l'allineamento di interessi tra le parti interessate.

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Che cos'è il coinvestimento?

Il coinvestimento consiste nell'investire direttamente in una società target, insieme a un fondo di private equity, senza passare attraverso la struttura tradizionale del fondo. L'investitore beneficia di :

• accesso privilegiato a transazioni selezionate,
• lacompetenza del gestore del fondo,
• un rendimento netto ottimizzato senza costi aggiuntivi.
  
  

Perché i fondi di private equity offrono co-investimenti?

I gestori di fondi ricorrono al coinvestimento per una serie di ragioni strategiche:

• Distribuire il rischio su più investitori,
• Aumento della capacità di investimento senza eccessiva diluizione del fondo principale,
• Maggiore attrattiva per gli investitori sofisticati.
  
  

Questa partnership offre un modello reciprocamente vantaggioso sia per i fondi che per i coinvestitori.

Come funziona un coinvestimento

Il processo di coinvestimento fa parte di un approccio strutturato e gestito:

1. Identificare l'opportunità

Il fondo principale identifica una società target, spesso nell'ambito di un LBO o di uno sviluppo ad alta intensità di capitale.

2. Invito ai coinvestitori

Una selezione di investitori è invitata a partecipare direttamente all'operazione.

3. Due diligence e strutturazione

Gli investitori beneficiano dell'analisi approfondita del fondo. È stata creata una struttura specifica per supervisionare la loro partecipazione.

4. Impegno di capitale

Firma di un accordo di co-investimento, seguito dal versamento del capitale.

5. Monitoraggio e reporting

Il fondo gestisce attivamente la società e fornisce ai coinvestitori relazioni regolari e trasparenti.

6. Produzione e distribuzione

L'uscita avviene generalmente tra i 4 e i 7 anni, con una distribuzione proporzionale delle plusvalenze.

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Vantaggi del coinvestimento

Il coinvestimento offre una serie di vantaggi distintivi nell'ambito di una strategia di diversificazione del patrimonio:

Ottimizzazione dei costi

• Nessuna commissione di gestione (in genere 1,5-2%/anno per i fondi tradizionali)
  
  
• Nessun carried interest (generalmente il 20% delle plusvalenze)
  
  
• Rendimento netto significativamente migliorato
  
  

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Accesso a operazioni esclusive

Gli investitori beneficiano di una ricerca rigorosa da parte di professionisti del private equity, spesso su transazioni inaccessibili al grande pubblico.

Allineamento degli interessi

Il coinvestitore agisce a fianco dei gestori, che a loro volta hanno investito e svolto un'approfondita due diligence.

Diversificazione strategica

Accesso a settori, dimensioni aziendali o aree geografiche mirate, spesso complementari all'allocazione di un fondo tradizionale.

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Punti da tenere d'occhio e rischi associati

Nonostante i suoi vantaggi, il coinvestimento presenta vincoli specifici che devono essere presi in considerazione nella vostra strategia:

Rischio di liquidità

L'investimento è bloccato per un lungo periodo (da 4 a 7 anni), senza liquidità intermedia.

Biglietto d'ingresso alto

L'investimento minimo è spesso di diverse centinaia di migliaia di euro, il che limita l'accesso agli investitori sofisticati.

Concentrazione del rischio

A differenza di un fondo diversificato, un coinvestimento si rivolge a una singola società, accentuando il rischio specifico.

Dipendenza dalla competenza del manager

L'investitore si affida alla capacità del fondo principale di individuare, strutturare e gestire l'investimento nel lungo periodo.

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