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I vantaggi del private equity nel contesto economico globale

L'impatto del risultato elettorale statunitense sul private equity

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Eventi Altaroc

L'impatto del risultato elettorale statunitense sul private equity

Pubblicato su

23/1/2025

Episodio

4

4:21mn

Sintesi

In questo video, Louis Flamand, Chief Investment Officer diAltaroc, condivide la sua analisi dell'impatto dell'attuale contesto macroeconomico e dei recenti sviluppi politici sul private equity. Spiega perché le annate post-crisi come il 2024 e il 2025 presentano opportunità di investimento particolarmente interessanti. È inoltre possibile scoprire come Altaroc sia riuscita ad accelerare il lancio dell'annata 2024 attraverso co-investimenti strategici, nonostante le incertezze economiche.

Trascrizione scritta

Damien Hélène: Louis, hai qualche commento finale sul contesto attuale?

Louis Flamand: Sì. Innanzitutto, vorrei riprendere quanto appena detto da Xavier Robert. L'impatto dell'elezione di Donald Trump dovrebbe essere positivo per l'attività di M&A e quindi per il private equity negli Stati Uniti, il che andrebbe a vantaggio dei nostri fondi statunitensi, ma anche di quelli europei, i cui portafogli sono esposti anche all'economia statunitense. La principale incertezza riguarda i dazi che Donald Trump imporrà, ma il loro impatto sulla performance dei nostri Vintages dovrebbe essere limitato perché Altaroc non investe nel settore industriale. Vorrei anche dare una prospettiva diversa al contesto attuale, una prospettiva 100% Private Equity. Nell'arco di dieci anni, un fondo di private equity si muove in diversi contesti macroeconomici, quindi è ovviamente difficile sapere in anticipo se un'annata sarà buona, molto buona o eccellente. Tuttavia, storicamente, le annate di crisi e quelle successive sono buone e le annate migliori corrispondono solitamente all'anno N+2 o N+3 se N è un anno di crisi. Prendiamo l'esempio della crisi dei subprime N = 2009. Nel 2009 le valutazioni sono crollate e gli affari hanno subito un forte rallentamento. Nel 2010 c'è stata una timida ripresa, seguita da una vera e propria ripresa delle transazioni nel 2011. L'annata 2011, N+2, è stata quindi molto buona, perché 1) le valutazioni sono scese e 2) i fondi hanno potuto investire in modo selettivo, sfruttando un numero crescente di opportunità di investimento.

Damien Hélène: E Louis, se guardiamo al contesto attuale, qual è l'anno N di crisi?

Louis Flamand: Senza parlare di una crisi della portata del 2009, possiamo dire che il 2022 è stato l'ultimo anno in cui il contesto macro è stato difficile. È stato un anno caratterizzato da un forte aumento dell'inflazione e, di conseguenza, da un forte aumento dei tassi di interesse, che ha avuto l'effetto di aumentare significativamente il costo del finanziamento delle operazioni di LBO. In primo luogo, questo ha portato il mercato a un completo blocco, perché i venditori continuavano a ragionare in termini di prezzi del 2021, mentre gli acquirenti aspettavano un calo delle valutazioni per compensare l'aumento del costo di finanziamento delle loro operazioni di LBO. L'attività è quindi rallentata notevolmente nella seconda metà del 2022 e nel 2023; in questo periodo le valutazioni sono scese di circa il 20% rispetto al livello del 2021, per cui l'attività potrebbe riprendere gradualmente nel 2024.

Damien Hélène: Abbiamo visto questo recupero anche ad Altaroc.

Louis Flamand: Sì, ne parleremo più avanti, ma nel 2024 abbiamo effettuato dieci coinvestimenti, contro uno solo nel 2023. I gestori di private equity hanno troppe società in portafoglio. Devono vendere. Di conseguenza, il mercato si aspetta un'accelerazione dell'attività nel 2025 sulla base di valutazioni in calo. Di conseguenza, empiricamente parlando, possiamo aspettarci che le annate 2022 e 2023 siano buone, mentre l'annata 2024, quella che stiamo raccogliendo attualmente, N+2, e l'annata 2025, N+3, dovrebbero essere ancora migliori. Questo è anche ciò che ha detto prima Xavier Robert. Ma vorrei ricordarvi che le performance passate non sono una garanzia di quelle future.

Damien Hélène: Tua ha parlato di un'accelerazione dell'attività. Questo significa che la nostra annata 2024 è partita bene in termini di diffusione?

Louis Flamand: Sì, il nostro Vintage 2024 è un inizio ideale in termini di distribuzione. Tutto il capitale che abbiamo raccolto dai nostri investitori dopo il primo e il secondo closing diOdyssey 2024 è stato investito nelle prime società del fondo Vitruvian V. Ne riparleremo più avanti, ma abbiamo già firmato un primo accordo di co-investimento con Millésime 2024.

Damien Hélène: Grazie mille Louis. A proposito di coinvestimenti, vi consiglio di restare con noi. Per questa seconda parte, ci concentreremo sul coinvestimento, perché è una parte essenziale della nostra strategia.

Per saperne di più

In questa serie

16

Episodi

L'impatto del contesto economico

Intervista a Xavier Robert, Chief Investment Officer di Brigepoint, sul contesto macroeconomico e il suo impatto sul private equity

In questo video, Xavier Robert, Chief Investment Officer di Bridgepoint, analizza l'impatto delle tendenze macroeconomiche sul private equity, in particolare la reindustrializzazione degli Stati Uniti e l'ascesa dell'intelligenza artificiale. Spiega perché la crescita degli Stati Uniti, anche sotto Trump, rimane una leva positiva per i fondi europei, grazie all'internazionalizzazione delle società in portafoglio. Scoprite come Bridgepoint sta mantenendo una forte performance nonostante un contesto economico incerto e perché il 2023-2025 si prospetta come un anno chiave per gli investimenti.

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L'impatto del risultato elettorale statunitense sul private equity

In questo video, Louis Flamand, Chief Investment Officer diAltaroc, condivide la sua analisi dell'impatto dell'attuale contesto macroeconomico e dei recenti sviluppi politici sul private equity. Spiega perché le annate post-crisi come il 2024 e il 2025 presentano opportunità di investimento particolarmente interessanti. È inoltre possibile scoprire come Altaroc sia riuscita ad accelerare il lancio dell'annata 2024 attraverso co-investimenti strategici, nonostante le incertezze economiche.

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I coinvestimenti, una leva di performance fondamentale nella strategia Altaroc

In questo video, Louis Flamand, Chief Investment Officer diAltaroc, spiega i fondamenti dei coinvestimenti di private equity e i loro vantaggi per gli investitori. Spiega come Altaroc seleziona le migliori opportunità insieme a gestori di fiducia, ottimizza le commissioni e accelera il dispiegamento dei suoi Vintages. Scoprite perché un'allocazione controllata del 20% ai coinvestimenti è essenziale per la gestione del rischio e la performance del portafoglio.

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Focus sui nuovi coinvestimenti nelle annate di Altaroc Odyssey

In questo video, Claire Peyssard, Head of Reporting and ESG di Altaroc, rivela i dieci coinvestimenti effettuati nel 2024, evidenziando settori strategici come il software aziendale e i servizi alle imprese. Spiega perché questi settori offrono resilienza, crescita e redditività, in particolare grazie ai modelli di business basati sulle sottoscrizioni e all'integrazione dell'intelligenza artificiale. Inoltre, esaminiamo due importanti coinvestimenti: Opteven e Qlik, due aziende in rapida crescita, presentate dai rispettivi CEO.

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Interviste agli imprenditori

In questo video, scoprite i percorsi ispiratori di Jean-Mathieu Biseau, CEO di Opteven, e di Mike Capone, CEO di Qlik. Jean-Mathieu racconta la trasformazione di Opteven in leader europeo nei servizi automobilistici attraverso strategie di spin-off e partnership con fondi di investimento. Da parte sua, Mike Capone condivide l'evoluzione di Qlik, pioniere nell'analisi dei dati, verso una piattaforma completa che integra intelligenza artificiale e cloud. Due storie di crescita e innovazione sostenute da co-investimenti strategici diAltaroc.

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La performance dei coinvestimenti di Altaroc Odyssey

In questo video, Claire Peyssard, Head of Reporting and ESG di Altaroc, condivide i risultati dei recenti coinvestimenti. Spiega perché le società detenute da meno di un anno stanno già mostrando rivalutazioni significative, un fenomeno raro nel Private Equity. Claire sottolinea anche l'eccezionale performance del più grande coinvestimento in Millésime 2021, che è già stato valutato più del doppio dell'investimento iniziale in meno di due anni e mezzo.

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Il lungo termine, un fattore chiave della performance del private equity

In questo video, Dimitri Bernard, Investment Director di Altaroc, ed Eliott Vincent, Head of Key Accounts, spiegano le caratteristiche specifiche del private equity, in particolare il ritmo di impiego dei fondi e la durata degli investimenti. Dimitri spiega perché le richieste di fondi sono differite e come il ciclo di investimento decennale favorisca la performance e la gestione del rischio. Si tratta di una discussione essenziale per comprendere la struttura e i vantaggi di questa classe d'investimento, spesso trascurati dagli investitori privati.

In questo video, Dimitri Bernard, Investment Director di Altaroc, ed Eliott Vincent, Head of Key Accounts, spiegano le caratteristiche specifiche del private equity, in particolare il ritmo di impiego dei fondi e la durata degli investimenti. Dimitri spiega perché le richieste di fondi sono differite e come il ciclo di investimento decennale favorisca la performance e la gestione del rischio. Si tratta di una discussione essenziale per comprendere la struttura e i vantaggi di questa classe d'investimento, spesso trascurati dagli investitori privati.

Liquidità nel private equity

In questo video, Dimitri Bernard, Investment Director di Altaroc, spiega come il private equity concili l'alta performance con la gestione della liquidità. Descrive le fasi di collocamento, dismissione e distribuzione dei fondi, sottolineando l'importanza di un orizzonte di investimento lungo per massimizzare i rendimenti. Dimitri parla anche della capacità dei fondi di mantenere la loro performance storica in un contesto di mercato in evoluzione, sottolineando l'importanza di una strategia disciplinata per ottimizzare le finestre di uscita.

In questo video, Dimitri Bernard, Investment Director di Altaroc, spiega come il private equity concili l'alta performance con la gestione della liquidità. Descrive le fasi di collocamento, dismissione e distribuzione dei fondi, sottolineando l'importanza di un orizzonte di investimento lungo per massimizzare i rendimenti. Dimitri parla anche della capacità dei fondi di mantenere la loro performance storica in un contesto di mercato in evoluzione, sottolineando l'importanza di una strategia disciplinata per ottimizzare le finestre di uscita.

I campioni di domani

In questo video, Dimitri Bernard, Investment Director di Altaroc, analizza la capacità dei fondi di private equity di mantenere la loro performance storica in un clima economico meno favorevole. Spiega perché, nonostante la fine dei bassi tassi di interesse e l'abbondanza di liquidità, il private equity mantiene un vantaggio rispetto ai mercati quotati grazie a solidi contributi operativi, governance attiva e strategie di trasformazione del business. Dimitri sottolinea inoltre l'importanza di puntare su fondi specializzati per continuare a generare rendimenti interessanti.

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Commissioni di private equity

In questo video, Dimitri Bernard, Investment Director di Altaroc, risponde alle domande di Eliott Vincent sul ruolo delle commissioni nel private equity e sul loro impatto sulla performance netta. Spiega perché queste commissioni elevate sono giustificate dalla complessità delle operazioni, dal coinvolgimento di esperti specializzati e dai rigorosi processi di due diligence. Dimitri sottolinea inoltre perché il Private Equity, nonostante il suo potenziale di rendimento superiore a quello dei mercati quotati, rimane poco sfruttato dagli investitori privati, a causa di percezioni errate sui costi e sulla complessità di questa asset class.

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Rendere accessibile il private equity

In questo video, Dimitri Bernard ed Eliott Vincent diAltaroc spiegano perché il private equity non è ancora molto accessibile agli investitori privati, nonostante i suoi alti rendimenti potenziali. I due discutono dei principali ostacoli, come le elevate commissioni di ingresso, la complessità amministrativa e la mancanza di conoscenza del prodotto. Grazie all'offerta Altaroc Odyssey, che democratizza l'accesso a fondi di qualità con un ticket basso, Altaroc ha attratto quasi 6.000 investitori in quattro anni. Scoprite come l'esperienza dei nostri team e l'impegno dei nostri fondatori hanno contribuito a questo successo.

In questo video, Dimitri Bernard ed Eliott Vincent diAltaroc spiegano perché il private equity non è ancora molto accessibile agli investitori privati, nonostante i suoi alti rendimenti potenziali. I due discutono dei principali ostacoli, come le elevate commissioni di ingresso, la complessità amministrativa e la mancanza di conoscenza del prodotto. Grazie all'offerta Altaroc Odyssey, che democratizza l'accesso a fondi di qualità con un ticket basso, Altaroc ha attratto quasi 6.000 investitori in quattro anni. Scoprite come l'esperienza dei nostri team e l'impegno dei nostri fondatori hanno contribuito a questo successo.

Altaroc Partners, una società di gestione di private equity all'avanguardia

In soli 4 anni, 6.000 investitori si sono affidati ad Altaroc per accedere a una selezione esclusiva dei migliori fondi di private equity. Un'esperienza riconosciuta, un forte allineamento di interessi e un supporto dedicato spiegano questo successo. Scoprite perché Altaroc è il punto di riferimento per gli investimenti di private equity.

In soli 4 anni, 6.000 investitori si sono affidati ad Altaroc per accedere a una selezione esclusiva dei migliori fondi di private equity. Un'esperienza riconosciuta, un forte allineamento di interessi e un supporto dedicato spiegano questo successo. Scoprite perché Altaroc è il punto di riferimento per gli investimenti di private equity.

L'ultima parola a Frederic Stolar

Al termine della webconference, Frédéric Stolar ha ringraziato i partecipanti per la loro fiducia e ha ribadito la solidità della strategia di private equity diAltaroc . Egli sottolinea la promettente performance dell'annata Odyssey 2024, che si è già impegnata in cinque fondi leader, con il suo primo investimento significativo in Qlik. Frédéric annuncia inoltre i prossimi eventi chiave della società.

Al termine della webconference, Frédéric Stolar ha ringraziato i partecipanti per la loro fiducia e ha ribadito la solidità della strategia di private equity diAltaroc . Egli sottolinea la promettente performance dell'annata Odyssey 2024, che si è già impegnata in cinque fondi leader, con il suo primo investimento significativo in Qlik. Frédéric annuncia inoltre i prossimi eventi chiave della società.

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Le informazioni sulle performance sono unicamente a scopo illustrativo. Le performance passate non sono un indicatore affidabile dei risultati futuri. L'investimento in private equity comporta un elevato grado di rischio. I potenziali investitori devono avere la capacità finanziaria e la volontà di sostenere i rischi associati all'investimento nei Fondi (compresa la potenziale perdita totale del loro capitale) e, per le gamme Altaroc, la mancanza di liquidità. Per saperne di più.