Private Equity
Leistung & Risiko
Leistung & Risiken von Private Equity
Erfahren Sie mehr über die Performance und die Risiken dieser Anlageklasse
Risiken der Anlageklasse
Die Risiken von Private Equity
Leistungsverlauf
Die historische Leistung von Private Equity
Die historische Performance von Private-Equity-Fonds
Die über einen Zeitraum von 15 Jahren gemessene Gesamtperformance des französischen Private-Equity-Sektors beträgt durchschnittlich 13,3 %* pro Jahr, nach Abzug von Gebühren und carried interest. Sie übertrifft damit andere große Anlageklassen, insbesondere den CAC 40 (10,5 %*) und Immobilien (4,7 %*). Auch weltweit schneidet diese Anlageklasse mit einem Durchschnitt von +16,41 %** über einen Zeitraum von 10 Jahren überdurchschnittlich gut ab.
Die historische Performance der Fonds des ersten Quartils
Private-Equity-Fonds werden nach ihrer Performance geordnet. Das erste Quartil umfasst die 25 % der Fonds mit der besten Performance. In Frankreich erzielten die Fonds des ersten Quartils seit Auflegung eine durchschnittliche IRR von 25,7 %*. Weltweit schwankte die Performance des ersten Quartils in den letzten 25 Jahren je Jahrgang zwischen 14 % und 31 %**.
* Quelle: France Invest (Performance-Studie vom 27. Juni 2024)
** Quelle: Pitchbook September 2023
Private-Equity-Anlagen sind mit Liquiditäts- und Kapitalverlustrisiken verbunden. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit lässt keine Rückschlüsse auf die zukünftige Wertentwicklung zu.
* Quelle: France Invest (Performance-Studie vom 27. Juni 2024)
** Quelle: Pitchbook September 2023
Private-Equity-Anlagen sind mit Liquiditäts- und Kapitalverlustrisiken verbunden. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit lässt keine Rückschlüsse auf die zukünftige Wertentwicklung zu.
Die vier Segmente von Private Equity
Die Schaffung von Wert
Die Hebel der Wertschöpfung in Private Equity
Private Equity wendet zeitlose Wertschöpfungsrezepte an.
Leistung
Messung der Leistung bei Private Equity
Die Performance von Private-Equity-Fonds wird langfristig geschätzt.
Der Fonds investiert sein Kapital traditionell über einen Zeitraum von fünf Jahren, und die übliche Haltedauer beträgt für jede Beteiligung ebenfalls etwa fünf Jahre.
Unter der Annahme, dass der Fonds bei jeder Investition im Durchschnitt das Doppelte seines Einsatzes erzielt, wird er in der Regel ab dem 7. Jahr die gesamten von seinen Zeichnern eingebrachten Mittel zurückzahlen.
Letztere werden somit ab dem 8. Jahr Kapitalgewinne aus ihren Investitionen erzielen.
Da die Fondsanteile nicht an einem liquiden Markt notiert sind, kann der Anleger die Rentabilität seiner Anlage nicht anhand der Entwicklung eines Börsenkurses messen.
Die Performance einer Private-Equity-Anlage wird anhand des Kapitalmultiplikators (TVPI) und der internen Rendite (IRR) gemessen.
Unter der Annahme, dass der Fonds bei jeder Investition im Durchschnitt das Doppelte seines Einsatzes erzielt, wird er in der Regel ab dem 7. Jahr die gesamten von seinen Zeichnern eingebrachten Mittel zurückzahlen.
Letztere werden somit ab dem 8. Jahr Kapitalgewinne aus ihren Investitionen erzielen.
Da die Fondsanteile nicht an einem liquiden Markt notiert sind, kann der Anleger die Rentabilität seiner Anlage nicht anhand der Entwicklung eines Börsenkurses messen.
Die Performance einer Private-Equity-Anlage wird anhand des Kapitalmultiplikators (TVPI) und der internen Rendite (IRR) gemessen.
Das Leben eines Private-Equity-Fonds
Leistung
Das TVPI der Fonds-Multiplikator
Le TVPI, ou Total Value Paid In, se calcule ainsi :
TVPI = (Distributions versées + valeur estimée du portefeuille) / Montant total appelé.
Il se décompose en : TVPI = DPI + RVPI
Paid In : montant appelé auprès des investisseurs
DPI (Distribution to Paid In) : Montant distribué aux investisseurs rapporté à leurs investissements dans le fonds
RVPI (Residual Value to Paid In) : Juste valeur du fonds rapporté aux montants investis
TVPI > 1 :
La somme de la valeur du portefeuille et des distributions réalisées est supérieure au capital investi ; le fonds est donc en position de gain en capital.
TVPI < 1 :
Le fonds n’a pas encore créé de valeur.
TVPI = (Distributions versées + valeur estimée du portefeuille) / Montant total appelé.
Il se décompose en : TVPI = DPI + RVPI
Paid In : montant appelé auprès des investisseurs
DPI (Distribution to Paid In) : Montant distribué aux investisseurs rapporté à leurs investissements dans le fonds
RVPI (Residual Value to Paid In) : Juste valeur du fonds rapporté aux montants investis
TVPI > 1 :
La somme de la valeur du portefeuille et des distributions réalisées est supérieure au capital investi ; le fonds est donc en position de gain en capital.
TVPI < 1 :
Le fonds n’a pas encore créé de valeur.
Der TVPI und spiegelt damit die im Laufe der Zeit erzielte Wertsteigerung wider.
Private-Equity-Anlagen sind mit Liquiditäts- und Kapitalverlustrisiken verbunden. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit lässt keine Rückschlüsse auf die zukünftige Wertentwicklung zu.
Private-Equity-Anlagen sind mit Liquiditäts- und Kapitalverlustrisiken verbunden. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit lässt keine Rückschlüsse auf die zukünftige Wertentwicklung zu.
Leistung
Der IRR IRR
Der IRR der interne Zinsfuß.
Der IRR ist der IRR ein Anleger mit seiner Anlage in einen Fonds IRR .
Dabei werden folgende Faktoren berücksichtigt:
Der IRR ist der IRR ein Anleger mit seiner Anlage in einen Fonds IRR .
Dabei werden folgende Faktoren berücksichtigt:
alle (negativen) Zahlungsströme im Zusammenhang mit jedem der Kapitalabruf
alle (positiven) Zahlungsströme, die mit (i) den Ausschüttungen sowie(ii) dem geschätzten Restwert der am Tag der Berechnung im Fonds gehaltenen Anteile (dem sogenannten Nettoinventarwert der Anteile) verbunden sind.
Im Gegensatz zum Multiplikator berücksichtigt er somit den Zeiteffekt.
Da die Zahlungsströme für den Anleger vollständig und netto sind, versteht sich dieser Satz netto von Verwaltungsgebühren und carried interest.
Der Nettoinventarwert eines Private-Equity-Portfolios (auch als „Actif Net Réévalué“ bezeichnet) ergibt sich wie folgt:
Da die Zahlungsströme für den Anleger vollständig und netto sind, versteht sich dieser Satz netto von Verwaltungsgebühren und carried interest.
Der Nettoinventarwert eines Private-Equity-Portfolios (auch als „Actif Net Réévalué“ bezeichnet) ergibt sich wie folgt:
durch Addition der beizulegenden Zeitwerte der einzelnen Unternehmen, die in diesem Portfolio gehalten werden (wie von der Verwaltungsgesellschaft des Fonds ermittelt),
und abzüglich des Wertes der Verbindlichkeiten des Portfolios sowie des carried interest , der dem Managementteam zusteht.
Im Gegensatz zu den Aktienmärkten schwanken die fairen Werte von Unternehmen, die sich im Besitz von Fonds befinden, nicht jeden Tag. Die beiden gängigsten Methoden zur Ermittlung dieser Werte sind die Multiple-Methode und die DCF-Methode (Discounted Cash-Flow).
Investitionen in Private Equity sind mit Liquiditäts- und Kapitalverlustrisiken verbunden. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Hinweis auf die zukünftige Wertentwicklung.
Investitionen in Private Equity sind mit Liquiditäts- und Kapitalverlustrisiken verbunden. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Hinweis auf die zukünftige Wertentwicklung.
Methode der Berechnung
Berechnung der Performance bei Private Equity
Entdecken Sie unsere Private-Equity-Palette
Private Equity
Discovery
Die FCPR-Serie (ehemals Altalife) wird zu Discovery, die FPCI-Serie (ehemals Altaroc Global) zu Odyssey und die Beteiligungsgesellschaft Amboise Partners zu Altaroc Partners. Das Ziel von Altaroc liegt mehr denn je klar auf der Hand: die Technologie und die Expertise der Teams von Altaroc einzusetzen, um Partnern und Anlegern die besten Produkte und Leistungen auf institutionellem Niveau im Private-Equity-Segment zu bieten.Derzeit arbeiten im Unternehmen mehr als 50 Experten, die von ihrem Beruf begeistert sind.
Mindestverpflichtung
Vom Versicherer festgelegter Betrag
Format
Von der AMF zugelassener FCPR
Unterzeichner
Natürliche Personen
Private Equity
Odyssey-Produktreihe
Odyssey ist eine Produktreihe, die es ermöglicht, ab 100.000 € in Private Equity zu investieren. Jedes Jahr bietet sie ein schlüsselfertiges Portfolio, das eine geografische und sektorale Diversifizierung, die Auswahl erstklassiger Manager und eine ambitionierte Performance vereint.
MINDESTVERPFLICHTUNG
Ab 100.000€
Format
FPCI
Unterzeichner
Informierte natürliche oder juristische Personen
Private Equity
Horizon
In Private-Equity-Jahrgänge investieren.
Jedes Jahr ein schlüsselfertiges, leistungsstarkes und breit gestreutes globales Private-Equity-Portfolio
MINDESTVERPFLICHTUNG
Ab 100.000€
Format
ELTIF 2.0
UCI Teil II
Unterzeichner
Informierte natürliche oder juristische Personen
Private Equity
Infinity
Infinity ist eine Produktreihe für institutionelle Anleger und vermögende Privatpersonen. Sie bietet eine schlüsselfertige Lösung für den Aufbau eines internationalen Private-Equity-Portfolios mit strukturiertem, diversifiziertem Zugang, der auf institutionellen Standards basiert.
Mindestverpflichtung
nicht definiert
Format
nicht definiert
Unterzeichner
nicht definiert
Private Equity-Nachrichten
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FAQ
Wie erklärt sich die Performance von Private Equity?
Welche Risiken sind mit Investitionen in Private Equity verbunden?
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