Inside Private Equity – Le Grand Debrief vom 26. Juni

Diese Sendung setzt die Debatte über Private Equity fort und widmet sich dabei zwei Hauptthemen: Ausstiegsszenarien und der richtige Zeitpunkt für eine Investition. Die Nachbesprechung befasst sich zunächst mit dem Ausstieg der Fonds: Börsengang, Verkauf an ein Industrieunternehmen oder neuer Finanzinvestor. Emmanuel Straschnov, Mitbegründer von Bubble, legt Wert auf Unabhängigkeit und strebt eher einen Börsengang an. Henri de Castries und Frédéric Stolar erinnern jedoch daran, dass es kein einziges ideales Szenario gibt: Der richtige Ausstieg hängt von der Reife des Unternehmens, den Plänen der Gründer und der Übereinstimmung mit dem Fonds ab. Anschließend befasst sich die Sendung mit der Rolle des Staates und der Regulierung. Claire Chabrier betont, dass das PACTE-Gesetz und das Gesetz zur grünen Industrie den Zugang von Privatpersonen zu nicht börsennotierten Unternehmen fördern, insbesondere über Lebensversicherungen und Altersvorsorge. Henri de Castries betont die Notwendigkeit regulatorischer Stabilität und eines europäischen Rahmens, der langfristige Risikobereitschaft begünstigt. Ein wichtiger Teil ist der Beziehung zwischen Unternehmern und Fonds gewidmet. Private Equity wird als Sparringspartner dargestellt: Es bringt Kapital ein, aber auch Personalbeschaffung, Fachwissen, Benchmarking, ein Netzwerk von Führungskräften und einen kritischen Blick auf strukturelle Entscheidungen. Schließlich befasst sich die Podiumsdiskussion mit Vermögensberatern mit der Frage des Market Timings. Der Konsens ist klar: Bei Private Equity ist es weniger wichtig, nach dem „richtigen Zeitpunkt“ zu suchen, als vielmehr eine langfristig beständige Strategie aufzubauen. Die Referenten empfehlen, wie institutionelle Anleger in aufeinanderfolgenden Jahrgängen zu investieren, um die Zyklen zu glätten und das Kapital im Umlauf zu halten. Der Zinsanstieg wird als Faktor für eine Neubewertung analysiert: Er mag vergangene Transaktionen belastet haben, schafft aber auch bessere Einstiegsmöglichkeiten für neue Investitionen. Private Equity wird zudem als eine Anlageklasse dargestellt, die potenziell vor Inflation schützt, vorausgesetzt, man wählt Unternehmen aus, die dank ihrer Preisgestaltungsmacht Preiserhöhungen weitergeben können.