Verwaltungsgesellschaft

Sie wählt die Anlagen aus, trifft die Anlageentscheidungen, überwacht die Portfolios und sorgt dafür, dass die für jeden Fonds festgelegte Strategie eingehalten wird.

Im Bereich Private Equity spielt die Verwaltungsgesellschaft eine zentrale Rolle. Sie identifiziert Unternehmen, in die investiert werden soll, begleitet deren Entwicklung, organisiert Veräußerungen und sorgt für die Berichterstattung an die Investoren.

Die Qualität einer Verwaltungsgesellschaft wird oft als einer der wichtigsten Faktoren für die Wertentwicklung eines Private-Equity-Fonds angesehen.

Welche Rolle spielt eine Verwaltungsgesellschaft?

Die Aufgabe einer Verwaltungsgesellschaft geht weit über die reine Auswahl von Anlagen hinaus.

Investmentfonds konzipieren

Sie legt die Strategie des Fonds fest:

• buyout
• Wachstumskapital;
• Risikokapital;
• Privatverschuldung;
• Infrastruktur;
• Dachfonds.

Jede Strategie dient bestimmten Anlagezielen.

Investitionen auswählen

Die Teams führen eingehende Analysen durch, um Chancen zu identifizieren, die ihrer Strategie entsprechen.

Diese Phase umfasst in der Regel:

• Finanzanalyse;
• Due diligence
• Risikobewertung;
• Unternehmensbewertung.

Unternehmen unterstützen

Im Bereich Private Equity arbeitet die Verwaltungsgesellschaft häufig mit der Unternehmensleitung zusammen, um das Wachstum und die Wertschöpfung zu fördern.

Das Portfolio überwachen

Die Investitionen werden während ihrer gesamten Haltedauer regelmäßig überwacht.

Wie funktioniert eine Private-Equity-Gesellschaft?

Eine Verwaltungsgesellschaft nimmt Kapital von Anlegern auf, um einen Fonds aufzulegen.

Zu diesen Investoren können gehören:

• Pensionsfonds;
• Versicherungsgesellschaften;
• Fundamente;
• Family Offices;
• Private Investoren.

Die Verwaltungsgesellschaft investiert dieses Kapital anschließend gemäß der Fondsstrategie in nicht börsennotierte Unternehmen.

Am Ende des Investitionszyklus werden die Beteiligungen veräußert und die Veräußerungserlöse an die Anleger ausgeschüttet.

Welche Berufe gibt es in einer Verwaltungsgesellschaft?

Eine Verwaltungsgesellschaft vereint in der Regel verschiedene Fachkompetenzen.

Investmentteams

Sie identifizieren, analysieren und tätigen Investitionen.

Teams zur Wertschöpfung

Einige Gesellschaften verfügen über Spezialisten, die für die operative Entwicklung der Portfoliounternehmen zuständig sind.

ESG-Teams

Sie überwachen die Entwicklungen in den Bereichen Umwelt, Soziales und Unternehmensführung.

Kontrollfunktionen

Compliance, Risikomanagement, Rechtsabteilung und Berichterstattung.

Diese verschiedenen Kompetenzen tragen zur Qualität des Anlageprozesses bei.

Warum spielt die Verwaltungsgesellschaft im Bereich Private Equity eine so wichtige Rolle?

Im Gegensatz zu vielen anderen Anlageklassen können die Wertentwicklungen im Bereich Private Equity Fondsmanager stark variieren.

Diese Streuung lässt sich insbesondere auf folgende Faktoren zurückführen:

Die Fähigkeit, Unternehmen auszuwählen

Die besten Fondsmanager erkennen oft Chancen, die andere übersehen.

Begleitung von Führungskräften

Wertschöpfung beruht häufig auf der Unterstützung der Führungsteams.

Zugriff auf Transaktionen

Einige Vermögensverwaltungsgesellschaften verfügen über einen privilegierten Zugang zu besonders begehrten Anlagechancen.

Die Erfahrung der Teams

Die Beständigkeit und die Fachkompetenz der Experten spielen eine entscheidende Rolle für den Erfolg von Investitionen.

Verwaltungsgesellschaft und Investmentfonds: Was ist der Unterschied?

Diese beiden Begriffe werden oft verwechselt.

Verwaltungsgesellschaft

Die Organisation trifft die Investitionsentscheidungen und sorgt für die Verwaltung der Mittel.

Investmentfonds

Dies ist das Instrument, in das Anleger ihr Kapital investieren.

Eine einzige Verwaltungsgesellschaft kann mehrere Fonds mit unterschiedlichen Strategien verwalten.

Verwaltungsgesellschaft und Zulassung durch die AMF

In Frankreich unterliegen Verwaltungsgesellschaften strengen regulatorischen Vorgaben.

Die von der AMF erteilte Zulassung schreibt insbesondere Folgendes vor:

• Anforderungen an die Unternehmensführung;
• Regeln für das Risikomanagement;
• Transparenzpflichten;
• Maßnahmen zum Schutz der Anleger.

Dieser Rechtsrahmen soll das reibungslose Funktionieren der Finanzmärkte und den Schutz der Anleger gewährleisten.

Wie wählen Anleger eine Verwaltungsgesellschaft aus?

Institutionelle Anleger berücksichtigen in der Regel mehrere Kriterien.

Performance-Verlauf

IRR, TVPI, DPI und andere Leistungsindikatoren.

Stabilität der Teams

Erfahrung der Fachkräfte und Kontinuität in der Organisation.

Investitionsprozess

Auswahlverfahren, due diligence Risikomanagement.

Wertschöpfung

Fähigkeit, die Unternehmen im Portfolio zu begleiten.

Führung

Interne Organisation und Abstimmung der Interessen mit den Investoren.

Die wichtigsten Kategorien von Verwaltungsgesellschaften

Je nach Spezialisierung können Verwaltungsgesellschaften in folgenden Bereichen tätig sein:

Risikokapital

Investitionen in Start-ups und innovative Unternehmen.

Wachstumskapital

Finanzierung von wachstumsstarken Unternehmen.

Das buyout

Erwerb und Weiterentwicklung etablierter Unternehmen.

Das private Marktgeschehen im weiteren Sinne

Privatverschuldung, Infrastruktur, nicht börsennotierte Immobilien oder Dachfonds.

Entwicklung der Private-Equity-Gesellschaften

1980er Jahre: Die Entwicklung des modernen Private-Equity-Geschäfts

In den Vereinigten Staaten und in Europa entstehen die ersten großen spezialisierten Vermögensverwaltungsgesellschaften.

1990er- und 2000er-Jahre: Professionalisierung der Branche

Die Teams werden besser organisiert, und die Anlageprozesse werden immer ausgefeilter.

Heute

Fondsgesellschaften sind die zentralen Akteure im Ökosystem von Private Equity und den privaten Märkten.

FAQ

Was ist eine Verwaltungsgesellschaft?

Eine Verwaltungsgesellschaft ist ein zugelassenes Unternehmen, das damit beauftragt ist, Investmentfonds im Auftrag von Anlegern zu verwalten.

Was ist der Unterschied zwischen einem Fonds und einer Verwaltungsgesellschaft?

Der Fonds ist das Anlageinstrument. Die Verwaltungsgesellschaft ist die Organisation, die die Entscheidungen trifft und das Portfolio verwaltet.

Warum spielt die Verwaltungsgesellschaft im Private-Equity-Bereich eine wichtige Rolle?

Weil sie für die Auswahl der Unternehmen, deren Betreuung und die Wertschöpfung für die Investoren verantwortlich ist.

Warnhinweis: Investitionen sind mit dem Risiko eines Kapitalverlusts verbunden. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit lässt keine Rückschlüsse auf die zukünftige Wertentwicklung zu. Die in diesem Artikel enthaltenen Informationen dienen ausschließlich zu Bildungs- und Informationszwecken. Sie stellen weder eine Anlageberatung noch eine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf eines Finanzinstruments dar.