Wie wählt man einen guten Evergreen-Fonds im Bereich Private Equity aus?
Zusammenfassung
Der Markt für Evergreen-Fonds im Bereich Private Equity ist noch jung, im Gegensatz zu den klassischen Fonds, in die institutionelle Anleger bereits seit 60 Jahren investieren. Antoine Duchiron erläutert drei strukturelle Unterschiede, die vor der Auswahl eines Evergreen-Fonds zu prüfen sind: die Art der zugrunde liegenden Strategie (Fremdkapital, Immobilien, Infrastruktur oder reines Private Equity), die Wahl zwischen einer geschlossenen Architektur (hauseigene Transaktionen) und einer offenen Architektur (Auswahl der besten Manager auf dem Markt) sowie schließlich die Gestaltung der Liquidität, insbesondere die Gate-Mechanismen, die es dem Fondsmanager ermöglichen Fondsmanager Rücknahmen Fondsmanager beschränken.
Er erläutert zudem, warum die Erzielung von Performance für einen Fondsmanager eine komplexe Aufgabe ist, da dieser zwischen dem Streben nach Outperformance (Primärfonds mit langer Laufzeit) und der Verpflichtung, Privatkunden Liquidität zu bieten, hin- und hergerissen ist. Abschließend geht er auf den AnsatzAltaroc ein, der auf der 30-jährigen Evergreen-Erfahrung seines Gründers Maurice Tchenio basiert, dem MitbegründerApax Schöpfer von Altamir.
