Appalti privati

A differenza dei mercati pubblici, dove azioni e obbligazioni vengono negoziate quotidianamente su piazze finanziarie organizzate, i mercati privati si basano su transazioni effettuate direttamente tra investitori e imprese o tramite fondi specializzati.

Il private equity, il debito privato, le infrastrutture e il settore immobiliare non quotato costituiscono oggi le principali componenti dei mercati privati.

Qual è la differenza tra appalti privati e appalti pubblici?

La distinzione si basa principalmente sulla natura degli attivi e sulle modalità di negoziazione.

Appalti pubblici

Gli investitori acquistano o vendono titoli quotati sui mercati regolamentati.

I prezzi variano continuamente in base alla domanda e all'offerta.

Appalti privati

Gli investimenti vengono effettuati in attività non quotate.

Le operazioni sono meno frequenti e gli attivi vengono generalmente detenuti per periodi più lunghi.

Questa differenza incide in particolare sulla liquidità, sulla valutazione e sull'orizzonte di investimento.

Quali attività si trovano nei mercati privati?

I mercati privati comprendono diverse strategie di investimento.

Private equity

Investimenti in società non quotate in borsa al fine di sostenerne la costituzione, la crescita o il passaggio generazionale.

Debito privato

Finanziamento alle imprese sotto forma di prestiti concessi al di fuori dei canali bancari tradizionali.

Infrastruttura

Finanziamento o acquisizione di beni quali reti energetiche, trasporti, telecomunicazioni o infrastrutture sociali.

Immobili non quotati

Investimenti in beni immobili detenuti al di fuori dei mercati finanziari quotati.

Queste diverse strategie hanno una caratteristica in comune: si basano su attività generalmente poco liquide e detenute in una prospettiva di lungo termine.

Perché i mercati privati sono in espansione?

Diversi fattori spiegano la loro crescita negli ultimi decenni.

Le imprese rimangono private più a lungo

Molte aziende proseguono la loro crescita per diversi anni prima di prendere in considerazione un'eventuale quotazione in borsa.

Il fabbisogno di finanziamenti è in aumento

Le aziende sono alla ricerca di fonti di capitale complementari ai finanziamenti bancari tradizionali.

Gli investitori diversificano i propri portafogli

I mercati privati offrono un'esposizione ad attività e fattori di creazione di valore diversi rispetto a quelli dei mercati quotati.

Lo sviluppo dell'economia reale

I mercati privati consentono di finanziare direttamente imprese, progetti e infrastrutture che contribuiscono all'attività economica.

Qual è il ruolo del private equity nei mercati privati?

Il private equity rappresenta una delle componenti più importanti dei mercati privati.

I fondi investono in società non quotate in borsa che si trovano in diverse fasi di sviluppo:

Capitale di rischio

Finanziamento di start-up e imprese innovative.

Capitale di crescita

Assistenza alle imprese in forte crescita.

buyout

Acquisizione e sviluppo di aziende consolidate.

Il private equity rappresenta quindi un pilastro fondamentale del mondo dei mercati privati.

Quali sono i vantaggi degli appalti privati?

Accesso a società non quotate

Gli investitori possono partecipare allo sviluppo di società che solitamente non sono quotate in borsa.

Diversificazione

I mercati privati offrono un'esposizione ad attività le cui caratteristiche differiscono da quelle delle azioni e delle obbligazioni quotate.

Horizon lungo termine

Gli investimenti sono generalmente concepiti per sostenere la crescita e la trasformazione delle attività finanziate.

Quali sono i rischi dei mercati privati?

Rischio di perdita di capitale

Come ogni investimento, i mercati privati comportano il rischio di una perdita parziale o totale del capitale investito.

Rischio di liquidità

In genere, gli attivi detenuti non possono essere rivenduti rapidamente.

Rischio di valutazione

L'assenza di prezzi di mercato osservabili in tempo reale richiede l'utilizzo di metodi di valutazione specifici.

Rischio economico

I risultati dipendono dall'andamento delle imprese, dai progetti finanziati e dal contesto economico in cui operano.

Mercati privati e investitori istituzionali

Storicamente, i mercati privati erano accessibili principalmente agli investitori istituzionali quali:

• I fondi pensione;
• Le compagnie assicurative;
• I fondi sovrani;
• Le fondamenta;
• I family office.

Negli ultimi anni, l'accesso ad alcune strategie dei mercati privati si è progressivamente esteso a un numero maggiore di investitori grazie all'evoluzione degli strumenti di investimento e della normativa.

Appalti privati e creazione di valore

La creazione di valore nei mercati privati si basa generalmente su:

Lo sviluppo delle imprese

Crescita del fatturato, innovazione o espansione internazionale.

Il miglioramento operativo

Ottimizzazione dei processi e miglioramento delle prestazioni delle organizzazioni.

Gli investimenti a lungo termine

Finanziamento di beni la cui creazione di valore si estende su diversi anni.

Questa logica distingue i mercati privati da un approccio incentrato esclusivamente sulle fluttuazioni giornaliere dei mercati finanziari.

Cronologia degli appalti pubblici

Anni '80: lo sviluppo del private equity moderno

I primi grandi fondi istituzionali stanno investendo massicciamente in società non quotate.

Anni 1990-2000: diversificazione delle strategie

Il debito privato, le infrastrutture e il settore immobiliare non quotato stanno registrando una forte crescita.

Oggi

I mercati privati rappresentano diverse migliaia di miliardi di euro di patrimonio in gestione e occupano un posto sempre più importante nei portafogli degli investitori istituzionali e patrimoniali.

Domande frequenti

Cosa sono gli appalti privati?

I mercati privati comprendono gli investimenti effettuati al di fuori delle borse valori, in particolare in società non quotate, debito privato, infrastrutture e immobili non quotati.

Qual è la differenza tra mercati privati e mercati quotati?

I mercati quotati consentono di negoziare titoli in borsa, mentre i mercati privati riguardano attività non quotate le cui transazioni vengono effettuate direttamente tra investitori.

Il private equity fa parte dei mercati privati?

Sì. Il private equity rappresenta una delle principali categorie di investimento nei mercati privati.

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Avviso: Investire comporta il rischio di perdita del capitale. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. Le informazioni contenute nel presente articolo hanno esclusivamente scopo didattico e informativo. Non costituiscono né una consulenza in materia di investimenti né una raccomandazione all'acquisto o alla vendita di uno strumento finanziario.