Société de gestion

Elle sélectionne les investissements, prend les décisions de gestion, assure le suivi des portefeuilles et veille au respect de la stratégie définie pour chaque fonds.

Dans le Private Equity, la société de gestion joue un rôle central. Elle identifie les entreprises dans lesquelles investir, accompagne leur développement, organise les cessions et assure le reporting auprès des investisseurs.

La qualité d’une société de gestion est souvent considérée comme l’un des principaux facteurs de performance d’un fonds de Private Equity.

Quel est le rôle d’une société de gestion ?

La mission d’une société de gestion va bien au-delà de la simple sélection d’investissements.

Concevoir les fonds d’investissement

Elle définit la stratégie du fonds :

• Buy-out ;
• Growth Equity ;
• Venture Capital ;
• Dette privée ;
• Infrastructure ;
• Fonds de fonds.

Chaque stratégie répond à des objectifs d’investissement spécifiques.

Sélectionner les investissements

Les équipes réalisent des analyses approfondies afin d’identifier les opportunités correspondant à leur stratégie.

Cette phase comprend généralement :

• Analyse financière ;
• Due diligence ;
• Évaluation des risques ;
• Valorisation des entreprises.

Accompagner les entreprises

Dans le Private Equity, la société de gestion travaille souvent aux côtés des dirigeants afin de soutenir la croissance et la création de valeur.

Assurer le suivi du portefeuille

Les investissements font l’objet d’un suivi régulier tout au long de leur durée de détention.

Comment fonctionne une société de gestion en Private Equity ?

Une société de gestion collecte des capitaux auprès d’investisseurs afin de constituer un fonds.

Ces investisseurs peuvent être :

• Des fonds de pension ;
• Des compagnies d’assurance ;
• Des fondations ;
• Des family offices ;
• Des investisseurs privés.

La société de gestion investit ensuite ces capitaux dans des entreprises non cotées conformément à la stratégie du fonds.

À la fin du cycle d’investissement, les participations sont cédées et les produits des cessions sont redistribués aux investisseurs.

Quels métiers trouve-t-on dans une société de gestion ?

Une société de gestion rassemble généralement plusieurs expertises.

Équipes d’investissement

Elles identifient, analysent et réalisent les investissements.

Équipes de création de valeur

Certaines sociétés disposent de spécialistes chargés d’accompagner le développement opérationnel des entreprises du portefeuille.

Équipes ESG

Elles assurent le suivi des enjeux environnementaux, sociaux et de gouvernance.

Fonctions de contrôle

Conformité, gestion des risques, juridique et reporting.

Ces différentes compétences contribuent à la qualité du processus d’investissement.

Pourquoi la société de gestion est-elle si importante en Private Equity ?

Contrairement à de nombreuses classes d’actifs, les performances en Private Equity peuvent varier fortement d’un gérant à l’autre.

Cette dispersion s’explique notamment par :

La capacité à sélectionner les entreprises

Les meilleurs gérants identifient souvent des opportunités que d’autres ne voient pas.

L’accompagnement des dirigeants

La création de valeur repose fréquemment sur le soutien apporté aux équipes de management.

L’accès aux transactions

Certaines sociétés de gestion bénéficient d’un accès privilégié à des opportunités d’investissement particulièrement recherchées.

L’expérience des équipes

La stabilité et l’expertise des professionnels jouent un rôle déterminant dans la réussite des investissements.

Société de gestion et fonds d’investissement : quelle différence ?

Ces deux notions sont souvent confondues.

Société de gestion

C’est l’organisation qui prend les décisions d’investissement et assure la gestion des fonds.

Fonds d’investissement

C’est le véhicule dans lequel les investisseurs placent leurs capitaux.

Une même société de gestion peut gérer plusieurs fonds ayant des stratégies différentes.

Société de gestion et agrément AMF

En France, les sociétés de gestion sont soumises à un cadre réglementaire strict.

L’agrément délivré par l’AMF impose notamment :

• Des exigences de gouvernance ;
• Des règles de gestion des risques ;
• Des obligations de transparence ;
• Des dispositifs de protection des investisseurs.

Cet encadrement vise à assurer le bon fonctionnement des marchés financiers et la protection des épargnants.

Comment les investisseurs sélectionnent-ils une société de gestion ?

Les investisseurs institutionnels analysent généralement plusieurs critères.

Historique de performance

TRI, TVPI, DPI et autres indicateurs de performance.

Stabilité des équipes

Ancienneté des professionnels et continuité de l’organisation.

Processus d’investissement

Méthodologie de sélection, due diligence et gestion des risques.

Création de valeur

Capacité à accompagner les entreprises du portefeuille.

Gouvernance

Organisation interne et alignement des intérêts avec les investisseurs.

Les grandes catégories de sociétés de gestion

Selon leur spécialisation, les sociétés de gestion peuvent intervenir dans :

Le Venture Capital

Investissement dans des start-up et entreprises innovantes.

Le Growth Equity

Financement d’entreprises en forte croissance.

Le Buy-out

Acquisition et développement d’entreprises matures.

Les marchés privés au sens large

Dette privée, infrastructure, immobilier non coté ou fonds de fonds.

Historique des sociétés de gestion en Private Equity

Années 1980 : développement du capital-investissement moderne

Les premières grandes sociétés de gestion spécialisées émergent aux États-Unis et en Europe.

Années 1990-2000 : professionnalisation du secteur

Les équipes se structurent et les processus d’investissement se sophistiquent.

Aujourd’hui

Les sociétés de gestion constituent les acteurs centraux de l’écosystème du Private Equity et des marchés privés.

FAQ

Qu’est-ce qu’une société de gestion ?

Une société de gestion est une entreprise agréée chargée de gérer des fonds d’investissement pour le compte d’investisseurs.

Quelle est la différence entre un fonds et une société de gestion ?

Le fonds est le véhicule d’investissement. La société de gestion est l’organisation qui prend les décisions et gère le portefeuille.

Pourquoi la société de gestion est-elle importante en Private Equity ?

Parce qu’elle est responsable de la sélection des entreprises, de leur accompagnement et de la création de valeur pour les investisseurs.

Avertissement : Investir comporte un risque de perte en capital. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les informations présentées dans cet article ont une vocation exclusivement pédagogique et informative. Elles ne constituent ni un conseil en investissement ni une recommandation d’achat ou de vente d’un instrument financier.