Inside Private Equity - Emission du 10 juillet 2024

Cet épisode d’Inside Private Equity met en lumière le fonctionnement réel du Private Equity et son rôle dans la création de valeur, en s’appuyant à la fois sur des données de marché et sur un cas concret d’entreprise accompagnée.Frédéric Stolar rappelle que les meilleurs fonds, ceux du premier quartile, délivrent historiquement des performances élevées et relativement stables malgré les cycles économiques. Les écarts entre millésimes s’expliquent surtout par le moment d’entrée et de sortie dans le cycle : certains fonds achètent à des niveaux de valorisation élevés et revendent plus bas, tandis que d’autres bénéficient de conditions inverses. Aujourd’hui, après la remontée des taux et la baisse des valorisations, le marché est revenu sur des niveaux de prix plus raisonnables, comparables à ceux d’il y a une dizaine d’années. Le marché a également connu un ralentissement temporaire, lié au décalage entre attentes des vendeurs et des acheteurs, mais ce blocage est par nature transitoire et devrait se résorber avec le temps.Le témoignage de Dan De Wever, cofondateur de Destiny, illustre concrètement l’impact du Private Equity. L’entreprise est passée en quelques années d’environ 20 millions d’euros de chiffre d’affaires à plus de 250 millions, avec une forte progression de la rentabilité. Cette croissance a été rendue possible par une combinaison de stratégie claire, d’exécution rigoureuse et d’accompagnement par un fonds comme Seven2. L’entrepreneur souligne que le choix du fonds ne se fait pas uniquement sur un critère relationnel mais sur une analyse approfondie de sa capacité à accompagner le projet dans la durée. Le fonds apporte non seulement des capitaux mais aussi une structuration, une discipline stratégique et un accès à des expertises qui permettent d’accélérer la transformation de l’entreprise.Du point de vue des investisseurs, la création de valeur repose sur des principes simples mais exigeants : sélectionner des entreprises en croissance, disposer d’une forte expertise sectorielle, et accompagner activement les dirigeants. Cette approche explique en grande partie la surperformance du Private Equity sur le long terme. Elle permet aussi de déconstruire certaines idées reçues, notamment sur l’emploi. Contrairement à une perception parfois négative, les fonds cherchent avant tout à développer les entreprises. Les données montrent que les sociétés accompagnées créent davantage d’emplois et affichent une croissance supérieure à la moyenne, car la logique dominante est celle de l’expansion et non de la réduction des coûts.Enfin, l’émission insiste sur l’évolution du secteur avec l’ouverture progressive aux investisseurs privés. Historiquement réservé aux institutionnels, le Private Equity devient progressivement accessible à un public plus large, mais cela nécessite un cadre adapté et une pédagogie importante. La complexité du produit, son horizon long et ses mécanismes spécifiques impliquent un accompagnement pour être correctement compris et utilisé.Au final, le Private Equity apparaît comme une classe d’actifs structurée autour du temps long, de l’alignement entre investisseurs et entrepreneurs, et de la transformation des entreprises. Plus qu’un simple financement, il constitue un véritable levier de croissance et de création de valeur durable.