Interview Jean-Baptiste Brian - Managing Partner & Co-CEO - Hg

Jean-Baptiste Brian estime que le Private Equity n’entre pas dans une rupture brutale, mais dans l’accélération d’une tendance déjà engagée : la fin du modèle purement opportuniste du “deal making” et la montée en puissance des acteurs spécialisés, capables de comprendre finement leurs secteurs et d’accompagner opérationnellement les entreprises.Selon lui, la hausse des taux a mis fin à un moteur historique de performance : l’expansion des multiples liée à la baisse du coût du capital. Les futurs rendements devront donc venir davantage de la transformation réelle des entreprises : amélioration des produits, des process, du management, de la relation client et de la mise à l’échelle.Il anticipe une polarisation du marché entre grandes plateformes multi-actifs, capables de jouer sur l’échelle mondiale, et spécialistes sectoriels à forte valeur ajoutée. Les acteurs intermédiaires, sans taille critique ni expertise différenciante, seront les plus exposés.Sur le plan géographique, il reste convaincu par les États-Unis, malgré les turbulences politiques, en raison de leur croissance structurelle supérieure. L’Europe demeure stratégique, tandis que l’Asie pourrait devenir une nouvelle frontière pour Hg.Jean-Baptiste Brian insiste aussi sur le rôle central de l’IA et de la data. L’IA transforme déjà les méthodes d’investissement et de création de valeur, mais elle rebat aussi les cartes de la valeur de la donnée : les données publiques agrégées perdent de leur valeur, tandis que les données propriétaires, uniques et exploitables deviennent encore plus stratégiques.Enfin, il voit moins une consolidation massive entre fonds de Private Equity qu’une sélection naturelle par les LPs, qui privilégieront les gestionnaires capables d’investir durablement dans leurs équipes, leur infrastructure et leur capacité de création de valeur.