Le Private Equity, un levier stratégique pour accompagner la croissance des entreprises non cotées
À travers cette page, nous vous offrons une immersion approfondie dans l’univers du capital-investissement. Vous y trouverez des analyses détaillées des principes fondamentaux du Private Equity, une présentation des différents segments qui le composent — du capital-risque (venture capital) destiné aux jeunes entreprises innovantes, au capital-développement pour les sociétés en pleine expansion, en passant par le capital-transmission (buyout) et le capital-retournement (distressed capital) pour les entreprises en difficulté.
Nous mettons également en lumière les principaux acteurs de cet écosystème : sociétés de gestion, investisseurs institutionnels, family offices, et autres intervenants clés qui façonnent ce marché dynamique.
Enfin, vous découvrirez comment investir de manière optimale dans le Private Equity : ses avantages distinctifs pour les investisseurs privés, les leviers de performance qu’il offre, ainsi que les solutions d’investissement sur-mesure proposées par Altaroc pour maximiser vos rendements. Que vous soyez un investisseur novice ou expérimenté, cette page vous accompagne pas à pas pour comprendre, analyser et saisir les opportunités offertes par le Private Equity.
Private Equity, définition, principes et risques associés
Qu’est-ce que le Private Equity ?
Le Private Equity, ou capital-investissement, désigne une stratégie d’allocation de capitaux dans des entreprises non cotées en bourse. L’objectif principal est de financer leur croissance, leur transformation ou leur redressement. Contrairement aux placements traditionnels, le Private Equity offre aux investisseurs l’opportunité de s’impliquer activement dans le développement stratégique des entreprises, souvent sur le long terme, avec pourfinalité la réalisation d’une plus-value significative lors de la cession des participations.
Cependant, cette classe d’actifs comporte des risques spécifiques. L’absence de cotation publique réduit la liquidité des investissements, rendant la revente plus complexe. De plus, les performances ne sont pas garanties : les entreprises financées peuvent ne pas atteindre les objectifs fixés, voire échouer, ce qui peut entraîner une perte partielle ou totale du capital investi.
En France, le terme Private Equity est couramment traduit par capital-investissement. Cette expression reflète fidèlement l’activité qui consiste à investir dans des entreprises non cotées, afin de soutenir leur développement, leur expansion ou leur restructuration. Bien que les deux termes soient interchangeables, l’usage de l’anglais reste fréquent dans les milieux financiers internationaux, tandis que le terme français est privilégié dans les contextes réglementaires et institutionnels.
Différences entre Private Equity et investissement en bourse
Le Private Equity et l’investissement en bourse se distinguent par plusieurs éléments clés :
- Private Equity : Investissement dans des entreprises non cotées, souvent en phase de croissance, de transmission ou de redressement.
- Bourse : Acquisition d’actions d’entreprises cotées sur des marchés publics.
- Private Equity : Les investissements sont généralement peu liquides, avec un horizon de placement de 5 à 10 ans avant la sortie.
- Bourse : Les actions peuvent être achetées et revendues facilement, offrant une liquidité immédiate.
- Private Equity : Les investisseurs (les fonds) jouent souvent un rôle actif dans la gestion et la stratégie des entreprises, via des sièges au conseil d’administration ou des décisions opérationnelles.
- Bourse : Les investisseurs exercent une influence limitée sur la gouvernance des sociétés cotées.
- Private Equity : Offre des opportunités d’investissement moins accessibles mais potentiellement plus lucratives, en contrepartie d’un risque plus élevé et d’un engagement à long terme.
Ce type d’investissement comporte des risques significatifs liés à la volatilité des performances, à la conjoncture économique, ainsi qu’à des facteurs propres à chaque entreprise.
- Bourse : Rendements plus modérés mais avec une gestion du risque plus facile grâce à la liquidité des actifs. Cependant, les marchés publics restent soumis à des fluctuations parfois importantes dues à des facteurs économiques ou géopolitiques.
Les risques associés au Private Equity
Investir dans le Private Equity peut offrir des rendements attractifs, mais cela s’accompagne de plusieurs risques à ne pas négliger :
Toutes les entreprises financées ne réussissent pas. Certaines peuvent rencontrer des difficultés financières pouvant entraîner une perte partielle ou totale de l’investissement.
Contrairement aux actions cotées, les parts de Private Equity ne peuvent pas être revendues facilement. L’horizon d’investissement est généralement de 5 à 10 ans, ce qui nécessite une patience importante et une capacité à immobiliser des fonds sur le long terme.
Les investisseurs en Private Equity peuvent être exposés à un nombre limité de sociétés, ce qui augmente le risque en cas de contre-performance d’une ou plusieurs d’entre elles.
L’implication active des investisseurs dans la gestion des entreprises peut être un atout, mais elle expose également à des risques liés à des décisions stratégiques inadaptées ou à des erreurs de gestion.
Les 4 segments du Private Equity
Le Venture Capital : Financer l’innovation à ses débuts
Le Growth Capital : Accélérer la croissance des entreprises établies
Le Leveraged Buy-Out (LBO) : Acquisition d'entreprises via effet de levier
Le Turnaround : Redresser des entreprises en difficulté pour créer de la valeur
Le Private Equity en quelques chiffres
Notre stratégie d'investissement chez Altaroc : Focus sur le Buyout et le Growth Capital
Chez Altaroc, nous avons fait le choix stratégique de concentrer l’ensemble de nos gammes d’investissement sur deux segments clés du Private Equity : le Buyout et le Growth Capital.Ces deux segments présentent le meilleur équilibre entre risque et rendement, offrant ainsi des opportunités d’investissement attractives pour nos clients.
Cette sélection rigoureuse reflète notre engagement à offrir à nos investisseurs des solutions performantes et maîtrisées, alignées sur des stratégies de croissance durable et de création de valeur à long terme.
Les grands acteurs du Private Equity
Les Sociétés de Gestion (General Partners - GPs) : Pilier stratégique du Private Equity
Les Investisseurs (Limited Partners - LPs) : Fournisseurs de capitaux dans le Private Equity
Les Entreprises non cotées : bénéficiaires des investissements en Private Equity
Les différents véhicules pour investir en Private Equity
Qu’est ce qu’un fonds de Private Equity ?
En Private Equity, les capitaux sont investis par l’intermédiaire de fonds à durée de vie limitée, généralement compris entre 8 et 12 ans. Ces fonds sont conçus pour regrouper les montants levés auprès des investisseurs institutionnels, des family offices ou d’investisseurs avertis, et les déployer progressivement dans des entreprises non cotées présentant un fort potentiel de croissance ou de transformation.
Ces fonds sont par nature illiquides, impliquant des engagements financiers importants et une immobilisation des capitaux sur le long terme. En raison de ces caractéristiques, ils sont principalement accessibles à des investisseurs qualifiés capables de supporter des risques plus élevés et des horizons de placement prolongés.
La gestion de ces fonds est assurée par des équipes de professionnels expérimentés, réunis au sein de sociétés de gestion(General Partners - GPs). Ces derniers disposent d’un mandat exclusif pour identifier des opportunités d’investissement, accompagner les entreprises en portefeuille et optimiser la performance des actifs jusqu’à leur cession.
Pour limiter les risques et maximiser les rendements, un fonds de Private Equity adopte généralement une stratégie de diversification. Il investit dans un portefeuille de 15à 70 entreprises indépendantes, réparties sur différents secteurs, zones géographiques ou stades de développement. Cette approche permet d’équilibrer les performances globales du fonds, en compensant les éventuelles contre-performances par les succès des entreprises les plus performantes.
Le fonctionnement d'un fonds de Private Equity
Qu’est ce qu’un fonds de fonds en Private Equity ?
Définition d'un fonds de fonds
Un fonds de fonds en Private Equity est un véhicule d’investissement qui ne finance pas directement des entreprises non cotées, mais qui investit dans une sélection de fonds de Private Equity gérés par différents General Partners (GPs). Cette structure permet aux investisseurs d’accéder, via un seul véhicule, à une diversification géographique, sectorielle et stratégique plus large que s’ils investissaient dans un seul fonds.
La stratégie des fonds de fonds vise à réduire les risques liés aux performances individuelles des fonds sous-jacents tout en permettant aux investisseurs d’entrer sur des marchés souvent inaccessibles directement, en raison des montants minimums requis ou de la sélectivité des fonds. En regroupant plusieurs fonds dans un portefeuille unique, le fonds de fonds offre une exposition à diverses classes d’actifs et à des stratégies variées (Buyout, Growth, Venture, etc.).
Les objectifs d’un fonds de fonds en Private Equity
Les principaux objectifs d’un fonds de fonds sont les suivants :
Les frais de gestion d’un fonds de fonds en Private Equity
Coûts directs :
Ces frais sont directement liés à la gestion du fonds de fonds lui-même. Bien que généralement inférieurs aux frais des fonds investissant en direct, ils incluent :
- Les management fees (frais de gestion), qui rémunèrent l’équipe pour la sélection et le suivi des fonds sous-jacents,
- Les frais de fonctionnement tels que les honoraires des commissaires aux comptes, les frais juridiques, les coûts liés au dépositaire et autres frais administratifs.
Ces frais couvrent la gestion opérationnelle du véhicule d’investissement et la supervision des fonds dans lesquels il investit.
Coûts indirects :
En plus des frais directs, les investisseurs supportent les frais facturés par les fonds sous-jacents dans lesquels le fonds de fonds a investi. Ces coûts incluent également des management fees et des carried interests perçus par les General Partners (GPs) des fonds de Private Equity sélectionnés.
Pourquoi investir dans le Private Equity en tant que particulier ?
Pourquoi le Private Equity est-il attractif pour les particuliers ?
Comment les particuliers peuvent-ils accéder au Private Equity ?
• 2 appels de fonds par an, à dates et montants fixes, dès la deuxième année, permettant une meilleure visibilité et planification financière pour nos investisseurs.
• Une souscription 100 % digitale à l’ensemble de nos gammes, réalisable en quelques minutes seulement, pour un accès simple et rapide au Private Equity.
Nos partenaires et investisseurs disposent d’un espace personnel dédié, offrant un suivi en temps réel de leurs investissements, des performances et des actualités liées à leurs portefeuilles. Cette plateforme garantit une transparence totale et un accompagnement continu tout au long de l’investissement.
Tendances et perspectives du Private Equity
Les raisons de la performance du Private Equity
Les frais de gestion des fonds en portefeuille et des co-investissement s’élèvent à 1,3% pour le client Altaroc.
Ainsi, pour les engagements les plus petits le client Altaroc paye des frais consolidés à hauteur de 3,8%.
A ces frais s'ajoutent des honoraires de performances sur la partie co-investissements des portefeuilles Odyssey et Altalife qui s'élèvent à 20% des plus-values réalisées.
Le FCPR Discovery est un produit de Private Equity optimisé pour l’assurance-vie et le PER. Il combine une liquidité encadrée pour l’assuré et l’assureur avec une souscription flexible et un appel de fonds immédiat.
Chaque année un portefeuille de Private Equity mondial, clef en main performant et très diversifié.
Investir en Private Equity comme les plus grands institutionnels
Une offre multimillésimée de Private Equity mondial est en préparation.
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Comment les particuliers peuvent-ils accéder au Private Equity ?
Des plateformes en ligne dédiées au Private Equity offrent des solutions d’investissement accessibles aux particuliers. Ces plateformes permettent de sélectionner des projets ou des fonds en fonction de critères spécifiques (secteurs, géographies, stratégies) et facilitent la souscription grâce à des processus digitalisés.
Certaines sociétés de gestion proposent des fonds spécialement conçus pour les investisseurs non professionnels, avec des tickets d’entrée réduits par rapport aux fonds institutionnels. Ces fonds sont souvent structurés pour offrir une diversification et une gestion professionnelle adaptées aux besoins des particuliers.
Le Private Equity est de plus en plus intégré dans des contrats d’assurance-vie ou des produits financiers structurés, permettant aux particuliers d’accéder à ces actifs tout en bénéficiant d’une certaine souplesse en termes de fiscalité ou de liquidité.