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Comprendre le Private Equity

Le Private Equity accompagne et améliore le développement d'entreprises non cotées via des investissements significatifs pour libérer leur potentiel.
Définition

Qu’est ce que le Private Equity ?

Les fonds de Private Equity investissent au capital d’entreprises non cotées pour accélérer leur développement et libérer leur potentiel via des plans de création de valeur très ambitieux.
Les entreprises accompagnées présentent généralement l’un des profils suivants :
Des sociétés non cotées en croissance
Des sociétés dites "orphelines"
ou des divisions sous-développées de grandes entreprises
Des sociétés cotées dont le cours de bourse est sous-évalué
ou dont le potentiel de croissance pourrait être mieux exploité par un actionnariat privé
Le modèle du Private Equity peut s’appliquer à un large éventail de sociétés, quels que soient leurs typologies, tailles, secteurs ou zones géographiques.

Les cas où le Private Equity apporte une vraie valeur ajoutée sont nombreux, en particulier quand il s’agit, pour les entreprises, de changer de dimension, de stratégie ou d’organisation.

Le point commun de toutes les sociétés concernées par ces opérations est l’existence d’un potentiel inexploité, que le Private Equity cherche à libérer par le biais de plans de création de valeur spécifiques clairement identifiés tels que la croissance externe, l'internationalisation, la transformation digitale, etc.

Les sociétés acquises sont accompagnées pendant 5 à 7 ans en moyenne, puis cédées avec un gain en capital cristallisé à l’occasion d’une sortie en bourse ou d’une revente à des groupes industriels ou à d’autres fonds.

Le Private Equity en quelques chiffres

+14,5%
Performance annuelle moyenne du Private Equity dans le monde sur les 20 dernières années  
Source : Rapport Pitchbook - Décembre 2023
+12,2%
Performance annuelle moyenne du Private Equity en France entre 2007 et 2021 vs 5,1% pour le CAC 40
0,01%
Part du Private Equity dans le patrimoine français vs 17% pour les family offices dans le monde
Source : Bain analysis, Global Data, Preqin décembre 2023 et France Invest Rapport Rendre le capital-investissement accessible septembre 2022

Les raisons de la performance du Private Equity

Une recette de création de valeur intemporelle
La création de valeur en Private Equity
11:36 mn

Les 4 segments du Private Equity

Les 4 segments du Private Equity
La stratégie Altaroc
Focus sur le Buyout et le Growth
Chez Altaroc, nous avons choisi de concentrer toutes nos gammes  sur  le Buyout et le Growth.

Ces deux segments offrent le couple risque/rendement le plus attractif.

Aucun des portefeuilles de nos gammes n'inclura donc de Venture Capital ou de Turnaround, qui sont les segments les plus volatils du Private Equity.
fonctionnement

Qu’est ce qu’un fonds de Private Equity ?

En Private Equity, les capitaux sont investis par le biais de fonds à durée de vie limitée :  FPCI en France ou Limited Partnership dans le monde anglo-saxon.

Ces véhicules logent les montants levés auprès des investisseurs pour les déployer progressivement dans les sociétés acquises.

Les FPCI sont illiquides et requièrent des seuils minimaux d’investissement élevés pour les investisseurs.

Les fonds sont gérés par des équipes de professionnels réunis au sein de sociétés de gestion ayant le mandat de conseil exclusif des fonds.

Un fonds investit en moyenne dans 15 à 70 sociétés, complètement indépendantes les unes des autres.

Le fonctionnement d'un fonds de Private Equity

Une infographie expliquant le fonctionnement d'un fonds de Private Equity
fonctionnement

Qu’est ce qu’un fonds de fonds de Private Equity ?

Un fonds de fonds est un fonds d'investissement qui investit dans d'autres fonds d'investissement. Il offre ainsi, pour un engagement équivalent, une diversification très supérieure à celle d'un fonds classique.
La stratégie Altaroc
Une solution pensée pour les clients privés et leurs conseils
Pour simplifier la vie de nos partenaires et de leurs clients, nous réalisons :

- 2 appels de fonds par an, à dates et montants fixes, à partir de la deuxième année

Chez Altaroc, la souscription à toutes nos gammes est 100% digitale et ne prend que quelques minutes.

Nos partenaires, comme nos investisseurs, ont un espace dédié pour assurer un suivi en temps réel de la vie de leur investissement.

Les frais de gestion dans le Private Equity

Les frais de gestion couvrent l’ensemble des fonctions nécessaires à la bonne gestion du fonds pendant toute sa durée de vie.

Ils sont calculés sur des assiettes de calcul ou avec des taux qui varient en fonction de la période :
Pendant la période d’investissement du fonds : l’assiette de calcul correspond au montant souscrit par les investisseurs sur lequel on applique un taux allant de 1,5% pour les fonds de taille supérieure à 3Mds € à 2% pour les fonds de taille inférieure à 1 Md€ ;
Pour la période post-investissement et jusqu’à l’extinction du fonds, il existe deux possibilités :

Option 1 : l’assiette de calcul reste le montant souscrit par les investisseurs auquel on applique un taux dégressif,

Option 2 : le calcul se fait sur les capitaux investis (net des désinvestissements) avec un taux identique ou inférieur à celui appliqué pendant la période d’investissement du fonds.
A ces frais de gestion s’ajoutent :
Les frais spécifiques de fonctionnement des fonds (principalement frais de création, frais juridiques et administratifs, frais de transactions non abouties),
Les honoraires de transaction et de suivi des sociétés du portefeuille,
Le carried interest qui se définit comme la participation aux bénéfices des équipes de la société de gestion du fonds de Private Equity, en fonction de sa performance.
Les frais de gestion d’un fonds de fonds de Private Equity
Les fonds de fonds supportent des coûts à deux niveaux :
Des coûts directs, dont les taux sont très inférieurs à ceux des fonds qui investissent en direct. Il s'agit des frais de gestion et des frais de fonctionnement tels que les management fees, les frais des commissaires aux comptes, les frais juridiques, les frais du dépositaire etc.
Des coûts indirects, qui sont ceux supportés par les fonds dans lesquels le fonds de fonds a investi.
La stratégie Altaroc
Une tarification transparente pour un portefeuille clef en main de Private Equity mondial.  
Les honoraires de gestion d'Altaroc sont dégressifs, compris entre 1,65% et 2,5% selon le montant souscrit.

Les frais de gestion des fonds en portefeuille et des co-investissement s’élèvent à 1,3% seulement pour le client Altaroc.

Ainsi, pour les engagements les plus petits le client Altaroc paye des frais consolidés à hauteur de 3,8%.

A ces frais s'ajoutent des honoraires de performances sur la partie co-investissements des portefeuilles Odyssey et Discovery qui s'élèvent à 20% des plus-values réalisées.
L'offre altaroc
Découvrez nos gammes de Private Equity
Private equity
Discovery

Le Private Equity de qualité institutionnelle, maintenant disponible dans l’assurance-vie française et les PER - Assurance.

Engagement minimum
Montant défini par l'assureur
Format
FCPR régie par l’AMF
Souscripteurs
Personnes physiques
Private equity
Odyssey

Chaque année un portefeuille de Private Equity mondial, clef en main performant et très diversifié.

ENGAGEMENT MINIMUM
À partir de 100 000€
Format
FPCI 
UCI Part II ELTIF 2.0 (non commercialisé en France)
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Souscripteurs
Personnes physiques ou morales averties
Private equity
Infinity

Investir en Private Equity comme les plus grands institutionnels

Une offre multimillésimée de Private Equity mondial est en préparation.

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Comment s’expliquent les performances du Private Equity ?
Quels sont les risques liés à l'investissement en Private Equity