Le Private Equity, ce n’est pas simplement un apport en capital. C’est l’alliance d’un partenaire stratégique de long terme, capable de mobiliser des ressources significatives, de structurer une trajectoire de croissance durable et d’aligner les intérêts autour d’une vision claire, ambitieuse et partagée avec les fondateurs et les équipes dirigeantes. De Deezer à Back Market, en passant par Picard Surgelés, les plus belles réussites récentes portent la signature discrète – mais déterminante – de fonds qui ont cru en elles. Plongée dans un univers où la finance devient un levier d’avenir.
La création de valeur industrielle
Une source de financement
Le Private Equity, c’est bien plus qu’un simple levier financier : c’est une source puissante de moyens pour permettre à une entreprise de changer d’échelle, de cap et parfois même de destin. Contrairement aux financements traditionnels comme les prêts bancaires ou les levées en Bourse, le Private Equity offre des ressources importantes, déployées avec agilité, au service de projets ambitieux.
Qu’il s’agisse de :
- Soutenir une croissance organique,
- Réaliser une acquisition stratégique,
- Investir dans une transformation technologique,
- Ou conquérir de nouveaux marchés à l’international,
Les fonds de Private Equity s’adaptent aux besoins concrets et aux priorités de chaque entreprise.
C’est cette capacité à financer des projets sur mesure qui en fait un outil aussi puissant qu’efficace.
Mais ce qui distingue vraiment le Private Equity, c’est sa flexibilité exceptionnelle.
Il s’adapte à chaque étape de vie d’une entreprise, avec des approches spécifiques et des solutions personnalisées :
- Une jeune startup en phase de création ? Le capital-risque ne se contente pas de financer : il catalyse l’innovation, sécurise les premiers jalons stratégiques et donne à l’ambition entrepreneuriale les moyens de s’exprimer pleinement.
- Une entreprise en phase de croissance ? Le capital-développement intervient comme un accélérateur structurant : il apporte les ressources nécessaires pour investir, se renforcer, se structurer et franchir avec confiance de nouveaux paliers de performance.
- Une société plus mature ou en transmission ? Le capital-transmission (LBO) accompagne les évolutions actionnariales et donne un nouveau souffle stratégique.
- Une entreprise en difficulté ? Le capital-retournement intervient pour restructurer, redresser et relancer.
Dans tous ces cas, le Private Equity est présent, avec une logique adaptée et une ambition commune : créer de la valeur sur le long terme.
Autre point fort : ce mode de financement sort des schémas rigides.
Il peut :
- S’ajuster au niveau de risque propre au projet,
- Être minoritaire ou majoritaire, selon le degré d’implication souhaité par les dirigeants.
En somme, le Private Equity n’est pas une solution figée : c’est un partenaire actif et engagé, capable d’apporter bien plus que du financement. C’est un catalyseur de croissance, qui met en relation les dirigeants avec un réseau mondial d’experts, de clients, de partenaires stratégiques et d’acquéreurs potentiels. C’est aussi un accélérateur de transformation, qui aide à structurer la gouvernance, à recruter les bons profils, à pénétrer de nouveaux marchés et à poser les bases d’une création de valeur durable.
Pour les entreprises ambitieuses, c’est souvent le déclencheur d’un véritable changement d’échelle.
Un accompagnement stratégique
Au-delà de leur simple apport financier, les investisseurs en Private Equity se distinguent par leur implication stratégique active au sein des entreprises qu’ils soutiennent. Contrairement à des actionnaires passifs ou à des prêteurs traditionnels, ces investisseurs endossent un rôle hybride, à mi-chemin entre actionnaire engagé et partenaire de croissance.
Dès leur entrée au capital, les investisseurs en Private Equity jouent un rôle structurant, avec une approche méthodique pour faire franchir un cap décisif à l’entreprise. Cela passe par une refonte ou une optimisation de l’organisation interne, la mise en place de reportings robustes avec des indicateurs de performance clés (KPIs) pilotés en temps réel, et surtout la professionnalisation de la gouvernance.
Concrètement, cela peut impliquer la création d’un comité stratégique réuni chaque trimestre, le renforcement du conseil d’administration avec des profils indépendants expérimentés, ou encore le recrutement de talents clés (CFO, COO, CMO) pour soutenir l’ambition de croissance. Ces leviers, souvent négligés dans les premières phases de développement, sont essentiels pour passer d’un modèle entrepreneurial intuitif à une structure résiliente, capable et attractive pour de futurs partenaires ou acquéreurs.
Dans certains cas, notamment pour des entreprises en transformation ou en phase d’expansion rapide, les investisseurs peuvent aller plus loin et offrir un appui opérationnel ciblé : accompagnement lors d’une internationalisation, gestion d’un projet de fusion-acquisition ou encore amélioration des processus internes (finances, IT, RH…).
La création de valeur financière
Non seulement les fonds de Private Equity créent de la valeur industrielle, mais également de la valeur financière. Ils mettent en œuvre des leviers puissants pour augmenter la valeur globale de l’entreprise à moyen terme (en général 4 à 7 ans), en vue d’une revente ou d’une introduction en Bourse.
Concrètement, plusieurs leviers puissants sont activés pour accélérer cette montée en puissance :
🔹 Améliorer la croissance : les fonds s’impliquent directement dans le développement commercial, en ouvrant des portes, en structurant la stratégie et en soutenant l’expansion vers de nouveaux marchés. Résultat : le chiffre d’affaires grimpe, souvent à un rythme bien supérieur à celui des années précédentes.
🔹 Booster la rentabilité : avec un regard externe, des outils de pilotage performants et des benchmarks sectoriels, les investisseurs aident les dirigeants à améliorer les marges, à optimiser les coûts et à renforcer la chaîne de valeur. Tout cela se traduit directement par une hausse de l’EBITDA, un indicateur clé de performance.
🔹 Optimiser la structure financière : grâce à des montages comme le LBO, une partie de l’opération est financée par la dette, ce qui amplifie le retour sur fonds propres (ROE) si la performance est au rendez-vous. Le remboursement progressif de cette dette renforce ensuite la solidité financière de l’entreprise.
🔹 Valoriser l’entreprise au bon moment, au bon prix : au-delà des chiffres, les fonds travaillent activement à rendre l’entreprise plus attractive sur le marché :
- En professionnalisant la gouvernance,
- En rendant le business model plus lisible et plus prévisible,
- En consolidant la position concurrentielle.
Tout cela permet, au moment de la sortie, de revendre l’entreprise à un multiple plus élevé — autrement dit, à un meilleur prix.
🔹 Préparer la sortie dès le départ : dans le Private Equity, la sortie se prépare dès le premier jour. Dès leur entrée au capital, les investisseurs travaillent en parallèle sur deux fronts : la création de valeur opérationnelle et la construction d’un scénario de sortie clair, crédible et attractif. Ils identifient les futurs acquéreurs potentiels – qu’il s’agisse d’acteurs industriels, d’autres fonds ou du marché via une introduction en Bourse – et alignent la stratégie de croissance en conséquence.
Cela signifie affiner le positionnement de l’entreprise, renforcer ses différenciateurs, documenter sa performance avec rigueur et bâtir une equity story capable de séduire le marché. Chaque étape du développement est pensée pour renforcer la « désirabilité » de l’actif à terme : rien n’est improvisé, tout est orchestré pour maximiser la liquidité et le rendement au moment de la cession.
Le Private Equity à l'origine d'histoires entrepreunariales magnifiques
Deezer : un champion du streaming propulsé par le capital-risque
Fondée en 2007 à Paris, Deezer est l’une des premières plateformes de streaming musical en Europe.
Son ambition : offrir un accès illimité à la musique via un modèle freemium, à un moment où le téléchargement illégal dominait encore le marché.
Très tôt, Deezer s’appuie sur le soutien de fonds de capital-risque tels qu’AGF Private Equity (devenu Idinvest Partners) et Access Industries, groupe également actionnaire de Warner Music. Ces investisseurs apportent non seulement des financements significatifs, mais aussi un accompagnement stratégique décisif. Ils interviennent notamment pour structurer le modèle économique, professionnaliser la gouvernance, négocier les droits musicaux avec les majors et soutenir l’expansion internationale.
Leur implication permet à Deezer de passer du statut de startup innovante à celui de scale-up internationale, avec une présence dans plus de 180 pays et un catalogue de plus de 90 millions de titres. En 2022, Deezer entre en Bourse sur Euronext Paris via une fusion avec une SPAC, atteignant une valorisation initiale supérieure à 1 milliard d’euros.
Ce cas illustre parfaitement le rôle du capital-risque comme catalyseur de croissance pour les entreprises technologiques : un apport de fonds, bien sûr, mais surtout un accompagnement stratégique structurant, capable de transformer une vision ambitieuse en succès international.
Source : https://www.lesechos.fr/2012/10/le-francais-deezer-leve-100-millions-deuros-364187
BackMarket : une croissance soutenue par le capital-développement
Back Market est une entreprise française fondée en 2014, spécialisée dans la vente en ligne de produits électroniques reconditionnés. Elle propose une alternative durable à l’achat de produits neufs, en s’inscrivant pleinement dans une logique d’économie circulaire.
Dès ses premières années, Back Market a bénéficié du soutien d’investisseurs en capital-développement. Ces fonds ont permis à l’entreprise de financer son expansion internationale, d’améliorer sa plateforme technologique et de renforcer ses équipes.
Les différentes levées de fonds ont permis à Back Market d’accélérer fortement sa croissance, jusqu’à devenir une licorne (valorisation supérieure à un milliard d’euros).
- 2014-2016 : lancement en France avec quelques vendeurs partenaires spécialisés dans le reconditionné.
- 2017-2018 : début de l’expansion européenne (Allemagne, Espagne, Italie) et recrutement d’équipes techniques.
- 2018-2020 : changement d’échelle avec l’entrée sur le marché américain et des améliorations techniques majeures (UX, algorithmes de contrôle qualité, logistique des retours).
- 2021-2022 : consolidation et passage au statut de licorne. En mai 2021, Back Market annonce une levée de 276 M€, puis en janvier 2022 une levée record de 450 M€, portant sa valorisation à 5,1 Md€.
Ces étapes consacrent son modèle économique dans un contexte où l’économie circulaire et la consommation responsable gagnent du terrain.
Picard Surgelés : Une success story portée par des LBO stratégiques et une vision ambitieuse !
Depuis sa sortie du giron de Carrefour en 2001, Picard illustre parfaitement la manière dont les fonds de Private Equity peuvent accompagner, structurer et accélérer la transformation d’un leader de marché. À chaque étape de son parcours, différents investisseurs ont apporté bien plus que du capital : une vision stratégique nouvelle, l’expansion du réseau de distribution, la diversification de l’offre (bio, sur-mesure, digital), la professionnalisation des fonctions clés et le renforcement de l’efficacité opérationnelle.
Chaque cycle d’investissement a permis à Picard de franchir un nouveau palier de croissance, tout en préparant le terrain pour une transmission fluide au partenaire suivant :
- 2001 – Premier LBO avec Candover Partners : recentrage sur le surgelé premium, gouvernance agile, positionnement haut de gamme.
- 2004 – BC Partners : croissance rentable, optimisation de la supply chain, modernisation des process, extension du réseau.
- 2010 – Lion Capital : accélération digitale, gammes bio et responsables, test d’une ouverture à l’étranger.
- 2024 – Retour aux racines familiales avec la famille Zouari : nouvelle ère centrée sur la pérennité, l’ancrage territorial et l’innovation responsable.
Le Private Equity, c’est bien plus qu’un outil financier : c’est un accélérateur de rêves, un booster de projets, un révélateur de potentiels. Il transforme des idées ambitieuses en succès concrets, grâce à une combinaison unique de moyens financiers, de savoir-faire stratégique et de confiance entrepreneuriale. En misant sur des entreprises innovantes, durables ou en pleine transformation, les investisseurs en capital donnent l’élan nécessaire pour franchir des étapes décisives. Les parcours de Deezer, Back Market ou Picard ne sont pas des exceptions : ils illustrent la force d’un modèle qui accompagne les entreprises dans leurs moments clés, toujours avec un objectif clair en tête — créer de la valeur, et la partager. L’avenir du Private Equity ? Il s’écrit aujourd’hui, avec audace, engagement… et une belle dose d’optimisme
Témoignage – Parole d’expert :
Emmanuel PAPADACCI-STEPHANOPOLI – Directeur général délégué du Village by CA Paris
Question 1 : Emmanuel, peux-tu nous rappeler en quelques mots en quoi consiste ton rôle ?
Je dirige le Village by Crédit Agricole Paris, un écosystème d’innovation qui accompagne plus de 150 startups et de nombreux grands groupes. Mon rôle est de créer des ponts : aider des startups à sécuriser leur croissance et en parallèle, permettre aux grandes entreprises d’intégrer l’innovation plus vite et plus efficacement en s’inspirant des bonnes pratiques et insights du secteur de la tech.
Concrètement, je suis à la fois stratège, catalyseur de synergie et animateur d’un lieu où on conçoit l’avenir de notre économie.
Question 2 : On dit souvent de la France qu’elle peine à innover. Quel est ton point de vue? Peux-tu nous parler de la French Tech ?
C’est une idée reçue.
La France a longtemps souffert d’un déficit de capital et de visibilité, mais aujourd’hui la French Tech est l’un des écosystèmes les plus dynamiques au monde. 5% des emplois en France dépendent de cet écosystème qui double tous les 3 ans. Paris est dans le top 5 mondial des hubs d’innovation, avec des licornes comme Doctolib, Back Market ou Mirakl. Là où nous devons progresser, c’est dans la transformation à grande échelle : passer du prototype à l’industrialisation, notamment dans la deeptech, la santé et la transition écologique.
Mais l’énergie entrepreneuriale française est indéniable et attire désormais des investisseurs internationaux de premier plan.
Question 3 : Le Private Equity et le financement bancaire sont deux instruments de développement d’une entreprise. Peux-tu nous donner ta vision sur l’impact et sur la stratégie du dirigeant quand il fait appel à l’un ou à l’autre?
Le choix entre Private Equity et financement bancaire n’est pas qu’une question de chiffres, c'est une question de stratégie. Le crédit bancaire est un outil puissant qui laisse le dirigeant seul à bord. La banque apporte son soutien, mais reste en dehors du capital : le cap et la gouvernance reposent entièrement sur l’entrepreneur. Le Private Equity, au contraire, permet de faire monter à bord un véritable associé : un champion de la croissance, qui apporte des fonds mais aussi une expertise stratégique, un réseau, et une vision partagée.
Là où le crédit optimise la solidité et la maîtrise, le Private Equity transforme la PME en ETI, puis en futur grand groupe. Le premier est un levier de croissance durable; le second, un moteur de changement d’échelle.
Question 4 : On parle d’une vague de l’entreprenariat. Qu’en penses tu? Quel est le profil de l’entrepreneur français?
La vague est réelle : jamais la France n’a compté autant de créateurs d’entreprise.
Le profil a changé, l’entrepreneur français est :
- Plus formé,
- Plus international,
- Et plus sensible aux enjeux de sociétés..
Beaucoup se lancent avec une double ambition : réussir économiquement et avoir un impact positif. Cela se voit dans la tech for good, la santé, l’inclusion. Ce qui les distingue : la résilience et la capacité à pivoter très vite, une compétence essentielle dans un monde incertain.
Avertissement :
Cet article est purement informatif et ne constitue pas une recommandation personnalisée, un conseil juridique ou fiscal ni une stratégie en investissement.
Les informations présentées sont fondées sur les conditions actuelles et sont susceptibles d’évoluer. Vous êtes invité(e) à vous rapprocher de votre conseiller afin de vous assurer que les produits évoqués sont adaptés à votre profil patrimonial.
Investir dans le Capital Investissement/Private Equity comporte notamment des risques de perte en capital et de liquidité. La performance d’un FIA n’est jamais garantie, elle dépend de la rentabilité des actifs en portefeuille. Les performances passées ne présagent pas des performances futures.
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