Accueil
Ressources
...
Odyssey
Odyssey
Odyssey
Découvrir Altaroc

Présentation du gérant Thoma Bravo

Publié le
12/9/2024
2:26mn

Résumé

Thoma Bravo, leader LBO logiciel, affiche des performances solides.

Transcription écrite

Thoma Bravo est une firme leader du LBO dans le secteur des logiciels en Amérique du Nord qui porte les noms de Carl Thoma et Orlando Bravo, ses 2 co-fondateurs. Carl Thoma est un pionnier du LBO puisqu’il a co-fondé en 1980 Golder Thoma & Co, l’une des plus vieilles firmes de Private Equity dans le monde.

Thoma Bravo est un gérant que je suis de longue date. Lorsque je travaillais chez Groupama Private Equity il y a déjà plus de 17 ans, nous étions investisseurs dans le fonds de millésime 2006 de Thoma Cressey. Depuis, cette équipe s’est séparée en 2 équipes en 2008: Cressey, un fonds dédié à la Santé dans lequel Altaroc Odyssey 2022 est investisseur, et Thoma Bravo, un fonds dédié au secteur des logiciels.

La stratégie de Thoma Bravo consiste à prendre le contrôle d’éditeurs de logiciels via des opérations de LBO, de carve-outs, donc de rachats de divisions de grands groupes, ou de sorties de bourse avec son fonds large cap notamment. L’équipe a une approche très opérationnelle de création de valeur. Une grande partie des éditeurs de logiciels ne gèrent pas leurs marges opérationnelles de manière optimale et Thoma Bravo a développé un playbook très précis pour améliorer fortement les marges de ses sociétés durant la 1ère année de détention. Ils se concentrent aussi évidemment sur la croissance, surtout de la croissance externe. Ce playbook de création de valeur, affinée sur plusieurs décennies, leur a permis de générer des performances élevées et homogènes dans le temps. Les fonds matures de Thoma Bravo ont généré une performance moyenne de 2,9x la mise net et 29% de TRI net. Si on enlève le fonds le plus performant et le fonds le moins performant de notre périmètre de calcul, la performance moyenne demeure élevée, à 2,8x net la mise et 27% de TRI net.

Altaroc s’est engagé dans 2 fonds de Thoma Bravo : Thoma Bravo XVI qui est leur fonds large cap de taille cible de 20 Md$ et Thoma Bravo Discover V qui investit dans des sociétés un peu plus petites de l’Upper Mid-market et a une taille cible de 7 Md$.

Les autres épisodes de la série

Explorez nos collections de contenus qui rassemblent différents formats autour d’un même sujet/enjeu/thème.
Pas encore d'article dans cette catégorie.
Odyssey 2024
Thoma Bravo
Présentation du gérant Thoma Bravo
Bienvenue chez Altaroc
Pour vous proposer une expérience adaptée, nous vous invitons à renseigner votre profil.
Votre profil
pays de résidence fiscale
Sélectionner
choosenCountry
Langue préférée
Sélectionner
choosenLang
Votre profil d'investisseur
Intermédiaire financier ou Investisseur professionnel
Conseillers financiers, conseillers en gestion de patrimoine, banquiers privés ou tout autre prestataires de service d'investissement.
Investisseur qualifié ou Investisseur Altaroc
Investisseur averti ou Investisseur Altaroc
Investisseurs privés ayant déjà investi chez Altaroc ou ayant une capacité d'investissement minimum de 100 000 euros.
Investisseurs privés ayant déjà investi chez Altaroc ou ayant une capacité d'investissement minimum de 250 000 euros.
Investisseur non averti
Investisseurs particuliers ayant une capacité d'investissement inférieur à 100 000 euros.
Investisseurs particuliers ayant une capacité d'investissement inférieur à 250 000 euros.
Investisseur institutionnel
Fonds de pension, Caisses de retraites, Sociétés de gestion et Single Family Offices.
Faites défiler vers le bas pour accepter les conditions générales
La page à laquelle vous tentez d’accéder n’est pas disponible pour votre pays.