Selon la Commission européenne, les besoins d'investissement dans la transition énergétique, les infrastructures et l'innovation se chiffrent en centaines de milliards d'euros chaque année. Pour orienter davantage d'épargne vers ces projets de long terme, l'Union européenne a créé un cadre spécifique : l'ELTIF, ou European Long-Term Investment Fund.
Réformé en profondeur avec le règlement ELTIF 2.0 entré en application en janvier 2024, ce véhicule d'investissement vise à faciliter l'accès des investisseurs aux actifs non cotés, tout en harmonisant les règles au niveau européen.
Mais qu'est-ce qu'un ELTIF exactement ? Quels actifs peut-il détenir ? À qui s'adresse-t-il ? Quels sont ses avantages et quelles différences existe-t-il avec un FPCI ou d'autres fonds de Private Equity ? Cet article répond à ces questions pour vous aider à mieux comprendre ce cadre européen.
Qu'est-ce qu'un ELTIF ?
L'ELTIF est un fonds réglementé européen créé par le règlement (UE) 2015/760 afin de favoriser le financement de l'économie réelle.
Son objectif est simple : permettre aux investisseurs de financer des projets de long terme qui nécessitent des capitaux patients.
Ces investissements concernent notamment :
- les entreprises non cotées,
- les PME en croissance,
- les infrastructures,
- les projets liés à la transition énergétique,
- la dette privée,
- certains actifs immobiliers.
Contrairement aux OPCVM traditionnels, un ELTIF peut investir une part importante de son portefeuille dans des actifs peu liquides, dont l'horizon d'investissement est généralement de plusieurs années.
Depuis ELTIF 2.0, les règles d'investissement ont été assouplies afin d'élargir les opportunités d'investissement et de rendre ce véhicule plus attractif.
Tableau : Les principales caractéristiques d'un ELTIF
| Caractéristique | ELTIF |
|---|---|
| Réglementation | Européenne |
| Horizon recommandé | Long terme |
| Actifs |
ELTIF ou FPCI : quelles différences ?
Bien que ces deux véhicules puissent investir dans le Private Equity, leur fonctionnement diffère.
Dans la pratique, un ELTIF constitue un cadre réglementaire européen, tandis qu'un FPCI est une structure juridique française pouvant être utilisée pour investir dans le capital-investissement.
À quels investisseurs s'adresse un ELTIF ?
Un ELTIF peut convenir aux investisseurs qui :
- souhaitent diversifier leur patrimoine ;
- recherchent une exposition aux marchés privés ;
- disposent d'un horizon d'investissement de long terme ;
- acceptent une liquidité plus limitée que celle des fonds cotés.
La pertinence d'un ELTIF dépend toutefois de la situation patrimoniale, des objectifs d'investissement et de la capacité à immobiliser une partie de son capital pendant plusieurs années.
Les points clés à retenir
- L'ELTIF est un fonds européen dédié aux investissements de long terme.
- Il peut investir dans le Private Equity, la dette privée, les infrastructures et certains actifs immobiliers.
- ELTIF 2.0, applicable depuis janvier 2024, a assoupli les règles afin de favoriser son développement.
- Ce véhicule vise à orienter l'épargne vers le financement de l'économie réelle.
- Les ELTIF offrent un accès réglementé aux actifs non cotés, mais impliquent généralement un horizon d'investissement long et une liquidité limitée.
FAQ
Qu'est-ce qu'un ELTIF ?
Un ELTIF est un fonds européen conçu pour investir dans des actifs de long terme tels que le Private Equity, la dette privée, les infrastructures ou certains projets immobiliers.
ELTIF et Private Equity sont-ils identiques ?
Non. Le Private Equity est une classe d'actifs, tandis que l'ELTIF est un cadre réglementaire européen pouvant investir, entre autres, dans le Private Equity.
Un particulier peut-il investir dans un ELTIF ?
Oui. Depuis ELTIF 2.0, l'accès des investisseurs particuliers a été facilité, sous réserve des conditions propres à chaque fonds.
Quelle est la durée d'investissement recommandée ?
Les ELTIF sont destinés à des investissements de long terme, généralement sur plusieurs années, afin de correspondre à la nature des actifs détenus.
Quels sont les principaux risques d'un ELTIF ?
Les principaux risques incluent le risque de perte en capital, la liquidité limitée, les risques liés aux actifs sous-jacents et les fluctuations de valorisation.
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