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Dossier spécial - Le financement des retraites aux États-Unis

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Dossier spécial - Le financement des retraites aux États-Unis

Publié le

2025-05-15

Modifié le

2026-09-19

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Comment les fonds de pension américains utilisent le Private Equity pour financer le système de retraite et faire face aux défis démographiques.

Face à un déséquilibre structurel où les engagements des régimes de retraite américains dépassent 4 000 milliards de dollars pour seulement 2 900 milliards d'actifs disponibles (taux de couverture inférieur à 70 %), l'allocation vers le non-coté s'est fortement intensifiée. Selon les données de Pitchbook, le Private Equity aux États-Unis affiche un rendement net médian de 17,3 % sur dix ans, surpassant les 11,9 % du S&P 500 et les placements obligataires traditionnels.

Le rapport analyse la soutenabilité de ce modèle d'investissement à long terme et étudie les opportunités de transposition pour le système européen et français.

Le document présente notamment :

Les stratégies d'allocation d'actifs des géants américains CalPERS (502 milliards de dollars sous gestion) et PSERS (75 milliards de dollars sous gestion) ;
L'entretien exclusif avec Darren Foreman, ancien directeur du Private Equity de PSERS, sur la gestion des risques et la sélection des gérants ;
L'étude de cas opérationnelle d'Opteven, illustrant la transformation d'une entreprise financée par LBO et générant 330 millions d'euros de chiffre d'affaires ;
La comparaison des cadres réglementaires et fiscaux entre les États-Unis (ERISA) et l'Europe (ELTIF, Solvabilité II) ;
L'impact des intérêts composés sur l'épargne retraite individuelle au travers de simulations chiffrées.

Ce dossier s'adresse aux investisseurs particuliers, conseillers en gestion de patrimoine, gérants de fortune et décideurs institutionnels souhaitant optimiser la gestion de l'épargne longue. Cette étude fournit un panorama comparatif clair pour appréhender les leviers de performance du capital-investissement appliqués au financement des retraites.

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