Introduction au Private Equity par Djamina Grimm

Dans les échanges avec les gérants de patrimoine, une question revient souvent très tôt : pourquoi immobiliser du capital pendant des années, alors que les placements en Bourse restent disponibles à tout moment ? La réflexion est compréhensible, mais elle juge le private equity selon les critères des marchés liquides. En Bourse, les cours réagissent chaque jour aux anticipations et au sentiment du marché. En private equity, les investisseurs financent directement des entreprises non cotées de l’économie réelle, qui se transforment sur plusieurs années. Ces entreprises conquièrent de nouveaux marchés, modernisent leurs technologies, renforcent leurs équipes de direction ou intègrent d’autres sociétés. Ces transformations stratégiques demandent du temps et un capital disponible sur la durée. C’est pourquoi les fonds de pension, assureurs, fonds souverains et family offices investissent depuis des décennies dans le private equity. Ils acceptent sciemment cet horizon long, parce qu’ils y voient des perspectives de rendement attractives avec un profil de risque différent. Pour un portefeuille de long terme, l’enjeu porte donc moins sur la liquidité que sur la croissance d’entreprises libérées de la pression permanente des valorisations de court terme.