Comprendre le Private Equity

Le Private Equity désigne la prise de participation dans des sociétés non cotées. Investisseurs institutionnels et, de plus en plus, particuliers apportent des capitaux à ces entreprises et reçoivent en contrepartie des parts, majoritaires ou minoritaires. La spécificité de la classe d'actifs tient à ce que les fonds n'apportent pas seulement du capital, mais aussi une expertise stratégique et opérationnelle destinée à accompagner l'entreprise dans sa croissance sur plusieurs années.

Les opérations prennent des formes très différentes. Le venture capital finance de jeunes entreprises et des start-up encore en phase précoce de développement. Le growth capital intervient plus tard, pour accélérer l'expansion. Viennent ensuite les rachats par prise de participation majoritaire, parfois structurés avec un recours modéré à la dette et désignés sous le terme de LBO (Leveraged Buyout). Enfin, le turnaround capital accompagne, aux côtés d'équipes de management expérimentées, le redressement d'entreprises en situation difficile.

Les fonds de Private Equity suivent en général un plan de développement à long terme, avec pour objectif de faire progresser l'entreprise sur plusieurs années et de construire ainsi de la valeur. Une fois ce plan mené à bien, les participations sont cédées, généralement au bout de cinq à sept ans : revente à un autre fonds, introduction en bourse ou, cas le plus fréquent, cession à un acquéreur stratégique en mesure d'exploiter au mieux les synergies. Longtemps réservée aux fonds de pension, aux assureurs et aux fonds souverains, la classe d'actifs s'ouvre aujourd'hui aux particuliers fortunés et aux family offices, attirés par des perspectives de rendement long terme, une volatilité inférieure à celle des marchés actions et la possibilité d'accompagner durablement des entreprises de l'économie réelle.

‍