Merrick McKay (Abrdn) : Comprendre l’appétence des investisseurs institutionnels pour le Private Equity partie 2

Merrick McKay, responsable des investissements en Private Equity chez Aberdeen, présente une vision institutionnelle du marché européen du capital-investissement. Aberdeen est un gestionnaire d’actifs global qui administre environ 8 milliards d’euros en Private Equity en Europe, via une équipe dédiée d’une vingtaine de professionnels.L’activité se structure autour de plusieurs types de véhicules : des fonds accessibles aux investisseurs particuliers via des structures cotées, des fonds mutualisés et surtout des mandats sur mesure (separately managed accounts) destinés à des investisseurs institutionnels sophistiqués. Ces derniers recherchent des portefeuilles adaptés à leurs besoins spécifiques, ce qui nécessite des engagements significatifs, souvent à partir de 100 millions d’euros.Les montants d’investissement varient fortement selon le type d’investisseur. Les fonds mutualisés peuvent accueillir des tickets allant de 5 à 50 millions d’euros, tandis que les stratégies sur mesure impliquent des allocations beaucoup plus importantes afin de construire une diversification efficace.En termes d’allocation, le Private Equity représente encore une part relativement modeste des portefeuilles en Europe, généralement entre 3 % et 5 %. À l’inverse, les investisseurs américains, opérant sur un marché plus mature, allouent fréquemment 10 % ou davantage de leurs actifs à cette classe d’actifs. Cette différence reflète un retard relatif de l’Europe, mais aussi un potentiel de croissance important à mesure que le marché se développe.L’ensemble de cette approche illustre les pratiques des grands investisseurs institutionnels : diversification, taille critique des investissements et structuration de portefeuilles sur mesure, avec une vision de long terme.