Evergreen et marché secondaire : vers une évolution structurelle du Private Equity

Pourquoi cet essor ?

Plusieurs facteurs expliquent cette dynamique :

• Une accessibilité accrue, grâce à des tickets d’entrée plus bas ;
• Des fenêtres de souscription régulières, généralement mensuelles ;
• Une liquidité périodique, souvent trimestrielle ;
• Un réinvestissement continu des distributions ;
• Une meilleure gestion des flux de trésorerie.
  
  

Ces caractéristiques répondent à une recherche d’équilibre entre exposition long terme au non coté et souplesse opérationnelle.

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Le rôle structurant de la stratégie secondaire

Au sein des structures Evergreen, la stratégie secondaire occupe une place centrale.

En investissant dans des portefeuilles déjà constitués, elle permet :

• Une meilleure visibilité sur les actifs sous-jacents ;
• Un horizon de liquidité potentiellement plus court ;
• Une diversification immédiate (géographie, secteurs, millésimes).
  
  

Dans un environnement marqué par un ralentissement des distributions ces dernières années, le marché secondaire constitue un outil privilégié pour répondre aux besoins de liquidité des investisseurs institutionnels, tout en maintenant leur exposition à la classe d’actifs.

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Un marché encore en phase d’expansion

Estimé autour de 200 milliards de dollars en 2025**, le marché secondaire ne représente encore qu’une fraction du marché primaire du Private Equity. Son potentiel de croissance demeure significatif, notamment avec le développement des solutions Evergreen.

Pour approfondir ces enjeux — évolution des structures, gestion de la liquidité, perspectives de marché — l’entretien complet avec Briac Houtteville, Managing Director chez Future Standard, est disponible.

*Source : PitchBook Analyst Note & Global Trustco Market Insight

**Source : Evercore – 2025 Secondary Market Report

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