Regard d'experts sur la reprise du marché du Private Equity

Ce jeudi 3 avril se tenait le lancement de notre dernier Millésime FPCI Altaroc Odyssey 2025. Découvrez les meilleurs moments et les passages les plus marquants de notre webconférence. La version intégrale de notre webconférence est disponible ici : https://m5.altaroc.pe

En 2024, le marché du Buy-Out a connu une reprise notable grâce à l'amélioration des conditions économiques, avec une hausse des transactions notamment aux États-Unis et en Europe, tandis que l'Asie présentait des dynamiques régionales variées. Les opérations de "take-private" et les carve-outs ont été particulièrement dynamiques, illustrant un désir croissant des entreprises de quitter les marchés publics pour plus de flexibilité. La prudence des investisseurs face aux risques macroéconomiques a réduit les levées de fonds, mais a aussi créé des opportunités d'investissement attrayantes, tandis que la stratégie des transactions GP-LED continue de croître comme alternative aux sorties traditionnelles.

Hg est un fonds de Private Equity établi en 1990, spécialisé dans le LBO pour le secteur des logiciels en Europe, et se compose de trois gammes de fonds, notamment le fonds Saturn pour les sociétés Large Cap. Depuis 2012, Hg a renforcé sa spécialisation dans les logiciels, devenant l'un des principaux acquéreurs d'éditeurs de logiciels au monde et surpassant ses concurrents européens en termes de taille et de ressources. Altaroc entretient une relation forte et historique avec Hg, ayant investi dans deux de ses fonds en 2022 et participé à plusieurs co-investissements au cours des trois dernières années.

Insight Partners, fondé en 1995, se distingue par sa spécialisation exclusive dans le secteur des logiciels avec plus de 750 investissements internationaux. Ce fonds est reconnu pour accompagner des entreprises en hypercroissance, avec des augmentations de chiffre d'affaires dépassant fréquemment les 80% par an, et pour valoriser davantage cette croissance organique que l'effet de levier. De plus, Insight dispose d'une équipe de 70 personnes dédiée au sourcing pour identifier et approcher efficacement les sociétés cibles.

Louis Flamand annonce le lancement du Millésime Altaroc Odyssey 2025 avec une part importante donnée à la technologie, notamment via les logiciels, et un rééquilibrage des investissements, réduisant l'exposition à la santé à 10-20% et augmentant celle aux logiciels et services technologiques à 50-60%. L'univers de sélection inclut sept fonds de six gérants de renom, tels qu'Insight Partners et Nordic Capital, avec des investissements ciblant principalement l'Europe et l'Amérique du Nord dans des secteurs à forte croissance. Pour Odyssey 2025, Altaroc a déjà engagé 52 millions de dollars avec Insight Partners XIII et 60 millions d'euros avec Hg Saturn IV, tout en continuant les due-diligences pour d'autres opportunités.

Le Millésime Altaroc Odyssey 2025 comprend sept fonds de Private Equity de six gérants, axés sur les secteurs de prédilection d'Altaroc : logiciels, paiements, santé et services, avec des investissements majoritairement en Europe et aux États-Unis. Parmi eux, Insight Partners XIII et Hg Saturn IV, dans lesquels des engagements fermes ont déjà été signés, se démarquent par leur stratégie de Growth Equity et Buy-Out, apportant une bonne visibilité et un déploiement efficace dès le début. Chaque société de gestion impliquée possède une expérience de 25 à 35 ans et gère des actifs entre 10 et 100 milliards pour des institutionnels.

Frédéric Stolar conclut sur les opportunités d'investissement en Private Equity avec le Millésime Odyssey 2024 d'Altaroc.

Découvrez les sociétés incluses dans le millésime Odyssey 2024 et leur potentiel dans l'univers du Private Equity.

Découvrez les gérants du millésime Odyssey 2024 et leur stratégie d'investissement en Private Equity avec Altaroc.

Summit Partners est un acteur de référence du Growth Equity et Growth Buyout en Amérique du Nord, reconnu pour son approche proactive de sourcing direct (cold calling). La firme investit dans des entreprises à forte croissance, principalement dans la technologie, la santé, les services et la consommation. Avec 40 ans de track record, ses fonds matures affichent une performance moyenne de 2,9x net et 33 % de TRI. Altaroc Odyssey 2024 s’est engagé dans le Summit Partners Growth Equity Fund XII, d’une taille cible de 9 Md$.

Thoma Bravo est un leader nord-américain du LBO spécialisé dans les éditeurs de logiciels, fondé par Carl Thoma et Orlando Bravo. La firme adopte une approche opérationnelle rigoureuse, optimisant les marges dès la première année de détention et favorisant la croissance externe. Ses fonds matures affichent des performances solides avec un multiple moyen de 2,9x net et un TRI de 29 %. Altaroc est engagé dans deux de leurs fonds : Thoma Bravo XVI (20 Md$) pour le large cap et Discover V (7 Md$) pour l’upper mid-market.

Vitruvian Partners est une référence mondiale du Growth Equity et Growth Buyout, initialement en Europe puis à l’international. La firme cible des sociétés à forte croissance organique, souvent issues de ruptures technologiques ou réglementaires, dans les secteurs de la technologie, de la santé, des services et de la consommation. Sa stratégie flexible, combinant growth equity et buyout, a généré des performances solides avec un multiple moyen de 2,6x net et un TRI de 23 %. Altaroc Odyssey 2024 s’est engagé dans le fonds Vitruvian Investment Partners V (6,5 Md€).

Bridgepoint Development Capital (BDC) est le fonds lower to mid-market de Bridgepoint, dans lequel Altaroc Odyssey 2024 s’est engagé via BDC V. Ce fonds cible des entreprises en forte croissance valorisées entre 50 M€ et 250 M€, principalement dans les secteurs des Services, de la Technologie et de la Santé. BDC bénéficie des ressources d'une grande organisation, lui conférant un avantage compétitif face à des fonds plus petits. Les fonds matures de BDC affichent des performances solides avec un multiple moyen de 2,6x net et un TRI de 30 %.apital V, sélectionné pour le Millésime Altaroc Odyssey 2024.

Vidéo récapitulative des événements Altaroc sur le Private Equity, mettant en avant les gammes Odyssey et Discovery.

Découvrez le Millésime Odyssey 2024 d'Altaroc et ses opportunités d'investissement en Private Equity.

Entretien avec les gérants de Hg, Nordic Capital et Bridgepoint sur les stratégies d'investissement en Private Equity.

Entretien avec les dirigeants d'EcoVadis et Visma sur l'intégration du Private Equity avec Altaroc et ses gammes Odyssey et Discovery.

Cette vidéo présente les engagements d’Altaroc en faveur d’un Private Equity responsable, à travers les solutions Odyssey et Discovery.

Le Millésime Odyssey 2024 d'Altaroc a été lancé récemment et a attiré plus de 1 500 participants lors de l'événement de lancement. Ce millésime est ouvert à la souscription avec une sélection de gestionnaires prestigieux dans le domaine du Private Equity, comme Bridgepoint, Nordic Capital, et General Atlantic.

Découvrez le Millésime Odyssey 2022 d'Altaroc et son impact sur l'univers du Private Equity.

Louis Flamand, notre Chief Investment Officer présente la stratégie du Millésime Odyssey 2024. Il y explique notamment l'évolution de la diversification géographique et l'intérêt des fonds Lower to Mid Market attachés à des organisations Large-Cap pour ce nouveau Millésime tout en rappelant notre approche d'investissement prudente qui cible des secteurs spécifiques et des organisations ayant fait leurs preuves en matière de création de valeur.

Chez Altaroc, pour le Millésime 2024, nous nous focalisons sur sept gérants de fonds – Bridgepoint, Nordic Capital, Inflexion, General Atlantic, Five Arrows, Summit et Vista – couvrant le Mid-Market européen et nord-américain dans les secteurs de la technologie, de la santé, des services et de la consommation digitale, pour assurer un portefeuille diversifié et dont le risque est contrôlé.

Plongez dans le Millésime Odyssey 2023 et ses choix stratégiques en Private Equity avec Altaroc.

Retour sur les temps forts du millésime Odyssey 2021 et sur les performances enregistrées par ce portefeuille en Private Equity.

Présentation du gérant Hg, investisseur emblématique en Europe dans le secteur des software.

Découvrez comment Inflexion, leader du Buy-Out mid-market en Europe, génère des performances exceptionnelles avec son Partnership Capital Fund III. Grâce à une stratégie minoritaire innovante, des droits d’actionnaires renforcés et un faible recours au levier financier, Inflexion offre des retours élevés (2,3x net, 25 % TRI) avec un risque maîtrisé.

Découvrez New Mountain Capital, un des gérants du Millésime Odyssey 2023.

Découvrez Main Capital Partners, un des gérants du Millésime Odyssey 2023.

CVC est le plus grand acteur de Private Equity en Europe, gérant le plus gros fonds de LBO de l'histoire à 26 milliards d'euros, axé principalement sur des entreprises n'excédant pas 5 milliards d'euros de valorisation. Le fonds investit principalement en Europe, suivi par l'Amérique du Nord, avec une stratégie value et une diversification sectorielle incluant les logiciels, les services, la santé et la consommation. L'avantage de CVC réside dans sa présence mondiale avec plus de 25 bureaux et 800 collaborateurs, offrant une proximité locale et des réseaux sectoriels internationaux pour soutenir les entreprises.

TA Associates, fonds de Private Equity établi en 1968, se concentre sur le "Growth buyout" en investissant majoritairement en Amérique du Nord et Europe, avec une prédilection pour le secteur des logiciels, visant les entreprises rentables à forte croissance, appuyant sa stratégie sur une approche proactive du marché et une solide expertise en M&A pour consolider des marchés fragmentés.

La vidéo présente l'Altaroc Odyssey 2021, mettant en avant ses caractéristiques et avantages, offrant un aperçu captivant du produit phare de l'année