Merrick McKay (Abrdn) : « c’est toujours le bon moment pour investir en Private Equity » 1

L’échange met en lumière un principe fondamental du Private Equity : le market timing est largement inefficace, voire impossible. Contrairement aux marchés cotés, où les investisseurs peuvent tenter d’optimiser leurs points d’entrée et de sortie, le Private Equity repose sur des engagements de long terme, où ce sont les gérants qui décident du rythme d’investissement et de désinvestissement.Ainsi, pour un investisseur, il est toujours pertinent d’investir, à condition d’adopter une approche disciplinée. La clé réside dans la construction d’un programme d’investissement progressif, fondé sur des engagements réguliers dans des fonds de qualité. Cette stratégie permet de lisser les cycles économiques et d’éviter les erreurs liées à une tentative de timing.Historiquement, les meilleurs millésimes de Private Equity ont souvent été ceux investis en période de crise ou de ralentissement économique. Dans ces phases, les valorisations sont plus attractives et les gérants peuvent acquérir des actifs à des conditions plus favorables, ce qui améliore le potentiel de performance à long terme.Dans le contexte actuel, marqué par une remontée des taux et un ajustement des valorisations, l’environnement d’investissement est jugé plus favorable qu’il ne l’était il y a quelques années. En revanche, les conditions de sortie restent plus complexes, ce qui ralentit les cessions mais n’affecte pas la capacité des gérants à investir.Enfin, des stratégies complémentaires comme le co-investissement ou le marché secondaire peuvent être utilisées de manière tactique, mais elles ne remplacent pas l’importance d’un programme primaire structuré et régulier.