Was bedeutet FCPI?
FCPI steht für Fonds Communde Placementdans l'Innovation( Gemeinsamer Fondsfür Investitionen inInnovation).
Was bedeutet FPCI ?
FPCI „Fonds Professionnelde Capital Investissement“(professioneller Private-Equity-Fonds).
Bei diesen beiden Fondsarten handelt es sich überwiegend um Investitionen in nicht börsennotierte Unternehmen, doch unterscheiden sich die steuerlichen Vorteile und die Verwaltungsauflagen bei FCPI und FPCI erheblich voneinander.
Definition eines FCPI
Die FCPI wurden durch das Finanzgesetz von 1997 geschaffen, um die Entwicklung von nicht börsennotierten , sogenannten innovativen KMU zu erleichtern. Es handelt sich um Investmentfonds, die von einer Verwaltungsgesellschaft gegründet werden, die bei verschiedenen Kategorien von Anlegern Mittel aufnimmt : institutionelle Anleger, Banken, Versicherungen, Unternehmer und Privatpersonen. Darüber hinaus sind FCPI Steuerbefreiungsfonds mit regulatorischen Investitionsbeschränkungen, hauptsächlich :
- Eine vorgeschriebene Investitionsfrist, die sich für Investoren in nicht börsennotierte Unternehmen als einschränkend erweist. Die Wertpapiere müssen mindestens fünf Jahre lang gehalten werden.
- Die Verpflichtung, in das Kapital innovativer KMU zu investieren: 70% der Vermögenswerte, die diese Art von Fonds bilden, müssen einen innovativen Charakter aufweisen (digital, ökologisch, Informationstechnologie...). Ein Unternehmen gilt als innovativ, wenn : - es sich um ein KMU handelt, das seit weniger als acht Jahren besteht (weniger als 250 Mitarbeiter und ein Umsatz von weniger als 50 Millionen Euro) // - das Kapital zu mindestens 50% von natürlichen Personen gehalten wird // - seine Ausgaben für Forschung und Entwicklung mindestens 10% der Gesamtkosten des vorangegangenen Geschäftsjahres ausmachen.
- Zu beachten ist, dass seit der Steuerreform von 2020 die den Anlegern in FCPI angebotene Einkommenssteuersenkung proportional zur Quote innovativer KMU im Fonds ist und die FCPI-Manager daher versuchen, so weit wie möglich über 70% zu erreichen.
Definition eines FPCI
FPCI in den 1980er Jahren gegründeten FPCI sind Risikokapitalfonds (FCPR) mit vereinfachtem Zulassungsverfahren. Dieses sogenannte „vereinfachte Zulassungsverfahren“ sieht vor, dass die Finanzmarktaufsichtsbehörde ( AMF) für diese Fonds lediglich eine einfache Genehmigung erteilt, jedoch keine Zulassung . Sie unterliegen daher weniger Auflagen als „klassische “ FCPR und bieten somit weniger Schutz für den Anleger.
FPCI Private-Equity-Fonds,die alle Wirtschaftsbereiche finanzieren, sei es das Gesundheitswesen, die Immobilienbranche oder das Gastgewerbe. Sie müssen zu mindestens 50 % in nicht börsennotierte KMU investiert werden , können aber beispielsweise auch in Immobilien fließen.
Im Gegensatz zu den FCPI FPCI die FPCI Steuervorteil „bei der Zeichnung“ (es handelt sich nicht um sogenannte „steuerbegünstigte“ Produkte).
ANLEGERPROFIL
Wer kann in einen FCPI investieren?
Da die FCPI-Investitionsvehikel von der AMF zugelassen werden müssen, stehen sie der breiten Öffentlichkeit offen. Da sie jedoch einen Steuervorteil beim Einstieg von bis zu 25% des investierten Betrags bieten (bis zu einer Obergrenze von 12.000 Euro für eine Einzelperson und 24.000 Euro für ein Ehepaar), richtet sich die Investition in FCPI vor allem an einkommenssteuerpflichtige Anleger.
Wer kann in einen FPCI investieren?
Da für FPCI keine Zulassung durch die AMF erforderlich ist,richten FPCI sich traditionell an professionelle Anleger, die in der Lage sind, über einen relativ langen Zeitraum (in der Regel 10 Jahre) mehrere Millionen Euro zu investieren und gegebenenfalls einen Kapitalverlust verkraften können.
FPCI auch Anlegern offen, die ursprünglich als „nicht professionelle Anleger“ gelten, aber in der Lage sind, mindestens 100.000 Euro zu investieren ( „erfahrene Anleger“), oder in bestimmten Fällen sogar 30.000 Euro (insbesondere wenn sie aufgrund ihrer Berufserfahrung über sehr gute Kenntnisse im Bereich Private Equity verfügen).
Mit FCPI und FPCI verbundene Risiken
Welche Risiken sind mit der Investition in FCPI verbunden?
Die Investition in innovative KMU, die am Anfang ihres Lebenszyklus stehen, ist mit einer Reihe von Risiken verbunden. FCPI sollten daher nur an Anleger vermarktet werden, die bereit sind, die von ihnen investierten Beträge zu verlieren, was nicht immer der Fall ist.
Ein weiteres Risiko ist die Illiquidität des Kapitals: Die investierten Beträge sind nämlich während der Laufzeit des Fonds gesperrt.
Schließlich müssen die Fondsmanager von FCPI als Gegenleistung für den Steuervorteil eine Anlagepolitik verfolgen, die bestimmten regulatorischen und steuerlichen Auflagen entspricht. Die steuerlichen Auflagen können sich negativ auf ihre Performance auswirken. Letztere ist bei FPCI oft deutlich höher, FPCI die Auflagen für die Fondsverwaltung geringer FPCI (vorausgesetzt natürlich, man versteht es, leistungsstarke Fondsmanager auszuwählen).
Welche Risiken sind mit einer Anlage in FPCI verbunden?
Zunächst einmal FPCI das in einen FPCI investierte Kapital nicht garantiert. Auch wenn die Unternehmen, in die FPCI investieren, von professionellen Fondsmanagern ausgewählt FPCI , können einige von ihnen in Konkurs gehen. Man sollte sich bewusst sein, dass die Auswahl der Fondsmanager ein entscheidender Faktor bei der Anlage in einen FPCI ist.
Zudem wird die Liquidität erst nach einer gewissen Anzahl von Jahren vollständig wiederhergestellt, da der Anleger zunächst das investierte Kapital zurückerhält, bevor er die Wertsteigerungen erhält. Der Anleger in FPCI daher sicherstellen, dass er die investierten Beträge nicht zur Deckung seiner laufenden Ausgaben oder etwaiger künftiger Ausgaben (Erwerb eines Hauptwohnsitzes, Finanzierung des Studiums der Kinder usw.) benötigt.
Zur Erinnerung: Es wird davon ausgegangen, dass eine Anlage in einen FPCI mehr als 10 % des Finanzvermögens des Anlegers ausmachen darf (außer bei sehr vermögenden Anlegern, bei denen dieser Prozentsatz bis zu 20 % betragen kann).
Gründe für eine Anlage in FCPI- und FPCI
Warum in einen FCPI investieren?
Innovative Unternehmen sind das Herzstück unserer Wirtschaft, sie sind Wachstumsmotoren und schaffen Arbeitsplätze. Daher ermöglicht die Investition in einen FCPI Privatanlegern, Innovationen und die Realwirtschaft zu unterstützen und gleichzeitig von einer vorteilhaften Besteuerung und einer Vermögensdiversifizierung zu profitieren.
Eine Anlage in einen FCPI bietet bei der Zeichnung einen Steuervorteil in Form einer Steuerermäßigung von bis zu 25 %. Darüber hinaus FPCI Anleger in FPCI einer Steuerbefreiung auf eventuelle Veräußerungsgewinne, sofern sie ihre Anteile nicht vor Ablauf von fünf Jahren verkaufen.
Die steuerliche Attraktivität der FCPI verdeckt jedoch häufig eine enttäuschende Performance. Bevor man in einen FCPI investiert, sollte man sich gründlich von der Qualität der Manager und der zugrunde liegenden Basiswerte überzeugen.
Warum in einen FPCI investieren?
FPCI spezialisierte Anlageinstrumente, die sich in vielerlei Hinsicht von traditionelleren Anlagelösungen unterscheiden. Sie richten sich an Anleger, die auf Rendite aus sind und bereit sind, auf einen geringeren Schutz zu verzichten, FPCI von der AMF zugelassen FPCI .
Die Fondsmanager eines FPCI einen wesentlich größeren Spielraum bei der Verwaltung ihrer Anlagen als die eines zugelassenen FCPI-Fonds, der naturgemäß wesentlich strengeren Vorschriften unterliegt.
Auch wenn FPCI „steuerbegünstigten“ Produkte sind, FPCI die Besteuerung der von FPCI erzielten Kapitalgewinne attraktiv sein, wenn der FPCIsteuerlich anerkannt ist. In diesem Fall profitiert der Anleger (natürliche Person) von einer Steuerbefreiung auf Kapitalgewinne ( ohne Sozialabgaben), sofern er in den ersten fünf Jahren keine Ausschüttungen erhält.
Für Anleger, die auf der Suche nach Rendite und Diversifizierung sind, FPCI seit ihrer Einführung eine glaubwürdige und besonders interessante Alternative zu traditionellen Anlagen FPCI .
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