Damien Hélène, rédacteur en chef d’Altaroc :
Quelle serait votre recommandation générale auprès des investisseurs particuliers qui voudraient investir dans le Private Equity ?
Darren Foreman, Ancien directeur du Private Equity pour PSERS :
Je leur dirais que le Private Equity doit assurément faire partie de leur portefeuille, c’est un très bon diversificateur aux investissements boursiers ou en immobilier. C’est à la fois facile d’accès et fiable, que ce soit sur la qualification ou la capacité à atteindre les minimas fixés.
D.H. : Est-ce que vous leur recommandez d’investir par le biais d’un fonds feeder ou d’un fonds de fonds dirigé par une équipe professionnelle ?
D.F. : Vous pouvez vous tourner vers un fonds feeder, mais cela demande du travail. Si vous avez du temps, vous pouvez le faire. Un fonds de fonds est un véhicule centralisé qui s’occupe de tout : de l’administratif, la due diligence, etc. C’est beaucoup plus pratique pour les investisseurs individuels.
D.H. : Comment réussir à investir auprès des meilleures firmes de Private Equity ?
D.F. : C’est très difficile. C’est pourquoi il faut se tourner vers des professionnels, notamment pour réaliser la due diligence avant d’investir dans n’importe quel fonds.
La due diligence est très complexe car les informations sont privées. Il faut aller à la rencontre des managers et des dirigeants des entreprises en portefeuille pour évaluer le sérieux du GP. Parfois, vous pouvez également accéder à une consultation d’opinion sur son engagement. C’est uniquement avec toutes ces informations, que vous savez si c’est un gérant vers lequel il faut se tourner ou au contraire éviter.
Ensuite, il y a tellement de demandes pour accéder aux meilleurs fonds de Private Equity à travers le monde, qu’il est essentiel d’avoir des professionnels pour construire une relation avec eux. C’est de cette manière que vous serez informé de la prochaine levée de fonds et que vous réussirez à y participer.
D.H. : Quel est le ticket minimum pour accéder aux meilleurs fonds de Private Equity ?
D.F. : Cela dépend de la taille du fonds. Pour les plus petits, vous pouvez rentrer avec 5-10 millions de dollars, bien que les plus grands aussi peuvent vous laisser entrer à ces niveaux. Avec 5-10 millions, vous pouvez déjà vous engager auprès d’un fonds sérieux. Chez PSERS, on s'engageait parfois sur des montants de 15 millions, parfois sur 200 millions de dollars ou plus.
D.H. : Quel peut être le retour attendu d’un portefeuille spécialisé en growth et buy-out en termes de money multiple et de retour sur investissement ?
D.F. : Sur le long terme, on peut s’attendre à 300 points de base supplémentaires par rapport aux marchés boursiers. Pour moi, avec un fonds de buy-out, on peut avoir un rendement de 10-12% et un MoM de 1,9. Beaucoup de personnes peuvent déjà être heureuses avec ça. On peut s’attendre à un peu mieux pour le growth equity. Peut-être un rendement de 12-14% et un MoM d’un peu plus de 2.
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