Dossier speciale - Il finanziamento delle pensioni negli Stati Uniti

In che modo i fondi pensione statunitensi utilizzano il private equity per finanziare il sistema pensionistico e far fronte alle sfide demografiche.  

Di fronte a uno squilibrio strutturale in cui gli impegni dei fondi pensione statunitensi superano i 4.000 miliardi di dollari a fronte di soli 2.900 miliardi di attività disponibili (tasso di copertura inferiore al 70%), l’allocazione verso il mercato non quotato si è notevolmente intensificata. Secondo i dati di Pitchbook, il private equity negli Stati Uniti registra un rendimento netto mediano del 17,3% su dieci anni, superando l’11,9% dell’S&P 500 e gli investimenti obbligazionari tradizionali.  

Il rapporto analizza la sostenibilità di questo modello di investimento a lungo termine ed esamina le opportunità di applicazione al sistema europeo e francese.  

Il documento illustra in particolare:

• Le strategie di allocazione degli attivi dei colossi statunitensi CalPERS (502 miliardi di dollari in gestione) e PSERS (75 miliardi di dollari in gestione);  
• L'intervista esclusiva a Darren Foreman, ex direttore del Private Equity di PSERS, sulla gestione dei rischi e sulla selezione dei gestori;  
• Il caso di studio operativo di Opteven, che illustra la trasformazione di un’azienda finanziata dal LBO e e con un fatturato di 330 milioni di euro;  
• Il confronto tra i quadri normativi e fiscali degli Stati Uniti (ERISA) e dell'Europa (ELTIF, Solvency II);  
• L'impatto degli interessi composti sul risparmio previdenziale individuale attraverso simulazioni quantitative.  

Il presente documento è rivolto agli investitori privati, ai consulenti patrimoniali, ai gestori patrimoniali e ai responsabili delle decisioni istituzionali che desiderano ottimizzare la gestione del risparmio a lungo termine. Questo studio offre una chiara panoramica comparativa per comprendere i fattori che determinano la performance del private equity applicato al finanziamento delle pensioni.

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