Merrick McKay (Abrdn): I vantaggi di investire in fondi di private equity specializzati - Parte 1

Il dialogo tra Louis Flamand e Merrick McKay mette in luce un’evoluzione fondamentale nel settore del private equity: l’ascesa dei fondi specializzati a scapito di quelli generalisti. Mentre ancora una quindicina di anni fa i fondi generalisti potevano ottenere buoni risultati grazie a una solida conoscenza del territorio, il mercato ha subito una profonda trasformazione, in particolare in Europa, avvicinandosi al modello americano, già fortemente settorializzato.Oggi, i fondi specializzati dispongono di un vantaggio competitivo decisivo. La loro competenza settoriale permette loro non solo di individuare meglio le opportunità, ma anche di aggiudicarsi le operazioni e creare più valore. Questa specializzazione è spesso accompagnata da risorse interne avanzate, in particolare team operativi in grado di supportare concretamente le imprese nella loro crescita.Tuttavia, nei segmenti più competitivi come l’upper mid-market, la specializzazione da sola non basta più, poiché tutti gli attori sono già esperti nel proprio settore. In questo contesto, la differenziazione si basa sulla qualità dell’organizzazione: capacità di origination, competenza nei mercati dei capitali, team operativi interni e infrastrutture globali.Sta emergendo un modello particolarmente attraente: quello dei fondi lower mid-market supportati da grandi piattaforme. Questi fondi combinano il meglio dei due mondi. Da un lato, beneficiano di un profilo di rendimento elevato tipico delle piccole imprese. Dall’altro, traggono vantaggio dalla solidità organizzativa delle grandi strutture, riducendo così il rischio chiave del Private Equity: il rischioteam. In caso di partenza di talenti, la piattaforma può riallocare le risorse interne, garantendo così l'investimento. In definitiva, la tendenza è chiara: gli investitori privilegiano gestori altamente specializzati, integrati in organizzazioni solide, in grado di combinare competenza settoriale, eccellenza operativa e capacità di esecuzione.