Intervista a Jean Pierre Petit

Jean-Pierre Petit traccia un quadro dello sviluppo del Private Equity a livello mondiale. Nato circa 60 anni fa negli Stati Uniti, si è progressivamente esteso all’Europa e poi all’Asia, con una forte accelerazione negli ultimi 20 anni. Oggi rappresenta circa il 4,5% della capitalizzazione dei mercati azionari mondiali, ovvero più del doppio rispetto a due decenni fa.Il principale interesse del Private Equity risiede nella sua capacità di investire in imprese in tutte le fasi di sviluppo, a differenza dei mercati quotati composti prevalentemente da imprese mature. Consente inoltre un coinvolgimento diretto degli investitori nella strategia, nella governance e nella creazione di valore delle imprese, il che costituisce una leva di differenziazione rispetto alle azioni quotate.In termini di performance, il Private Equity offre storicamente rendimenti interessanti, spesso superiori a quelli dei mercati quotati una volta adeguati al rischio. Uno dei suoi vantaggi meno intuitivi è la sua illiquidità, che può proteggere gli investitori dai pregiudizi emotivi in periodi di crisi, evitando vendite affrettate nel momento sbagliato. Tuttavia, questa classe di attività comporta rischi specifici. Il principale è il rischio di selezione del gestore del fondo, a causa di una dispersione molto elevata delle performance tra i fondi migliori e quelli meno performanti. Anche il rischio di Vintage importante, il che rende essenziale una strategia di investimento progressiva nel tempo per smussare i cicli.Jean-Pierre Petit sottolinea infine l'interesse sociale del Private Equity, che finanzia direttamente l'economia reale, sostiene l'innovazione, la creazione di posti di lavoro e la modernizzazione delle imprese. In termini di allocazione, raccomanda generalmente un'esposizione dal 5 al 10% del patrimonio, adeguata al profilo dell'investitore e alla sua capacità di immobilizzare il capitale nel lungo termine.