HG



Hg est une société d’investissement en Private Equity, fondée en 1990 sous le nom de Mercury Private Equity, la branche Private Equity (« PE ») de Mercury Asset Management, qui faisait partie de la banque d’investissement britannique SG Warburg. En 1997, Mercury Asset Management a été acquise par Merrill Lynch, et en 2000, Mercury Private Equity s’est séparée de Merrill Lynch pour devenir Hg Capital (rebaptisée Hg en 2017). La société est aujourd’hui entièrement détenue par ses partners et dispose de bureaux à Londres, Munich, New York, Paris et San Francisco.
Une philosophie d’investissement très claire
Hg cible exclusivement des sociétés du monde des logiciels et des services facilités par la technologie dont :
- Les revenus sont très récurrents et le taux de croissance du chiffre d’affaires est compris entre 10-20% par an.
- Les marges d’EBITDA sont élevées (>30%) et dont elle peut améliorer la rentabilité à terme en accélérant leur migration vers un modèle SaaS basé sur le cloud et grâce à l’intelligence artificielle.
- La position de marché est dominante, le marché est fragmenté et l’appétit des acteurs industriels est fort.
Grâce à sa présence sur 3 segments de marché (core mid-market, upper mid-market, large cap), Hg couvre la totalité des opportunités de marché dans les niches qui l’intéressent ; les équipes de chaque fonds sont indépendantes mais mutualisent efficacement leur connaissance et leurs expertises sectorielles.
Hg dispose d’une équipe opérationnelle (« Value Creation Team ») très structurée (> 60 professionnels), bien dimensionnée pour la mise en place des meilleures recettes opérationnelles éprouvées par la firme dans ses 200 transactions précédentes (“ Hg Playbook ”).
Hg est une firme ultra spécialisée qui n’a aucun projet de diversification sur d’autres classes d’actifs.
Une performance élevée et un taux de perte minimum
Depuis son recentrage sur le logiciel en 2013 avec Genesis 7, Hg affiche un track record de premier plan sur ses millésimes Genesis, avec une performance largement tirée par la croissance opérationnelle plutôt que par l’effet de levier financier. Genesis investit dans des éditeurs de logiciels essentiels (« mission critical »), caractérisés par des revenus récurrents élevés, une base clients fragmentée, une forte rétention et une profitabilité déjà visible au moment de l’investissement. Ces caractéristiques défensives expliquent le perte historique très faible des fonds Genesis.
Même les millésimes récents précédant la forte hausse des taux de 2022, pourtant déployés dans un environnement de prix élevés, montrent une dynamique de création de valeur robuste. Cette stabilité à travers les cycles est l’un des marqueurs clés de la franchise Genesis.
Une équipe expérimentée, stable et profondément sectorisée
La franchise Genesis est pilotée par un groupe de partners à l’ancienneté remarquable : Jean-Baptiste Brian, Jonathan Boyes, Hector Guinness, Tara Carter et Joris Van Gool, tous spécialisés par sous-secteurs technologiques. Hg possède l’une des organisations les plus structurées du marché :
- Une spécialisation par sous-secteur (ERP, legal tech, fintech, healthcare IT, données & analytics…),
- Une équipe Data & IA parmi les plus importantes du secteur,
- Une équipe de création de valeur intégrée de 56 experts fonctionnels.
La stabilité de l’équipe, l’absence de risque de succession et l’arrivée régulière de nouveaux profils de très haut niveau (ex. Tara Carter pour renforcer la compétence « data & analytics ») renforcent encore l’exécution.
Une culture de l’amélioration continue et une industrialisation de la création de valeur
Depuis 2013, Hg a progressivement rationalisé son périmètre pour se concentrer exclusivement sur les modèles logiciels B2B.Cette démarche s’est accompagnée d’un renforcement régulier des outils internes :
- Serial Chairs (anciens CEO/CFO) apportant du rythme et de la profondeur aux plans de transformation,
- Professionnalisation continue des expertises fonctionnelles,
- Montée en puissance des capacités Data & IA.
Cette culture d’amélioration continue explique la résilience des performances Genesis à travers les cycles et sa capacité à capter des relais de croissance incrémentale.
HG Capital Genesis 10
HG Capital Saturn 3
HG Mercury 4
HG Saturn 4
HG Mercury 5
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