Altaroc
Newsroom
...
Gérant
Dossier Spécial
Dossier spécial N°12 - Thoma Bravo
Mars 2025

Thoma Bravo : l’art de fidéliser les investisseurs institutionnels et privés

Publié le
20/3/2025
Modifié le
28/3/2025
0
minute(s)
Dans le monde du Private Equity, peu de gérants peuvent se targuer d'avoir une relation aussi étroite et durable avec leurs investisseurs que Thoma Bravo. Sous la direction d’Orlando Bravo, la firme américaine a su séduire et fidéliser les plus grandes institutions mondiales, tout en élargissant son cercle de partenaires. À travers une approche alliant transparence, performance et proximité, Thoma Bravo a créé un modèle unique de gestion des relations investisseurs qui lui permet de lever des montants colossaux pour ses fonds.
Par
Damien Hélène
Damien Hélène
This article has been automatically translated. Please excuse any inaccuracies or translation errors.
Dieser Artikel wurde automatisch übersetzt. Bitte entschuldigen Sie etwaige Ungenauigkeiten oder Übersetzungsfehler.
Questo articolo è stato tradotto automaticamente. Ci scusiamo per eventuali inesattezze o errori di traduzione.

Des partenaires institutionnels de premier plan

« Nous avons la chance de compter parmi nos investisseurs les plus grandes institutions mondiales », explique Orlando Bravo avec enthousiasme. Parmi ces investisseurs figurent des fonds de pension américains, des fonds de pension canadiens et des fonds souverains provenant d’Asie, du Moyen-Orient et d’Europe. Ces institutions, qui gèrent les retraites de millions de citoyens, recherchent avant tout des rendements stables et prévisibles sur le long terme, un objectif que Thoma Bravo a réussi à atteindre grâce à sa spécialisation dans les rachats de sociétés logicielles.

« Les fonds de pension américains sont parmi nos plus anciens partenaires », précise Orlando Bravo. Aux États-Unis, des fonds comme CalPERS ou Texas Teachers Retirement System sont des piliers du financement des fonds de Private Equity. Ces investisseurs institutionnels apportent des tickets d'entrée pouvant atteindre plusieurs centaines de millions de dollars par fonds, cherchant à diversifier leurs portefeuilles et à profiter de la croissance des actifs technologiques.

Cette relation de confiance avec les investisseurs institutionnels s'est bâtie au fil des décennies, notamment grâce à la transparence affichée par Thoma Bravo. « Nous sommes très clairs avec nos partenaires : nous leur expliquons nos stratégies, nos objectifs et nos résultats de manière détaillée. Cette transparence est essentielle dans notre métier », insiste Bravo.

Des fondations, endowments et family offices

Au-delà des institutions publiques, Thoma Bravo s’appuie aussi sur des fondations et des endowments (fonds de dotation universitaires). Ces investisseurs recherchent des rendements constants pour financer des projets philanthropiques ou des établissements d’enseignement. Les universités américaines les plus prestigieuses, comme Harvard, Yale ou Stanford, disposent de vastes fonds de dotation, souvent investis dans le Private Equity.

Les family offices, représentant les intérêts de familles fortunées, jouent également un rôle croissant dans les levées de fonds de Thoma Bravo. Ces investisseurs privés apprécient la stabilité des cash-flows générés par les entreprises logicielles rachetées par le gérant, ainsi que la capacité de Thoma Bravo à transformer ces entreprises en leaders de leur marché.

« Nous aimons élargir notre cercle d’amis », sourit Orlando Bravo. « Même si nous avons des partenaires de longue date, nous faisons toujours de la place pour quelques nouveaux investisseurs dans nos fonds. Cela permet d’apporter de nouvelles perspectives et de renforcer nos relations dans le monde entier. »

Une philosophie axée sur la création de valeur

Ce qui distingue Thoma Bravo, c'est sa volonté de servir ses partenaires avec une véritable approche de création de valeur. « Nous aimons nos partenaires. Nous aimons travailler pour eux et avec eux », martèle Orlando Bravo. Contrairement à d'autres firmes qui privilégient des relations transactionnelles, Thoma Bravo adopte une philosophie collaborative, cherchant à répondre aux attentes des investisseurs tout en assurant une croissance soutenue des entreprises de son portefeuille.

Cette approche, centrée sur la performance opérationnelle des sociétés rachetées, permet à la firme de maintenir des rendements élevés, même dans des environnements de marché difficiles. La fidélité des investisseurs en est la meilleure preuve. Certains partenaires sont présents depuis les débuts de Thoma Bravo, et continuent à réinvestir au fil des années.

Des tickets d’entrée variables, mais toujours sélectifs

En matière de levée de fonds, Thoma Bravo reste très sélectif. Le montant minimal d'investissement varie selon le type de fonds, mais les tickets moyens pour les grandes institutions s'élèvent souvent à plusieurs dizaines de millions de dollars, voire davantage.

« Nous avons des investisseurs qui mettent des tickets allant de 10 millions à plusieurs centaines de millions », indique Bravo. « L’important pour nous, ce n’est pas la taille de l’investissement, mais la qualité de la relation. Nous cherchons des partenaires de long terme, qui partagent notre vision du marché. »

Cette approche permet à Thoma Bravo de lever des fonds colossaux en un temps record. En 2022, le gérant a bouclé la levée de son dernier flagship fund, Thoma Bravo Fund XV, à 24,3 milliards de dollars, en un peu plus de six mois. Une performance exceptionnelle dans un secteur où la concurrence pour attirer les capitaux est féroce.

La diversification comme clé de succès

Enfin, Thoma Bravo veille à diversifier sa base d’investisseurs. « Nous avons une base très large d’investisseurs : fonds de pension, fonds souverains, endowments, family offices, high net worth individuals… Cette diversification est clé pour nous », souligne Orlando Bravo.

Une diversification qui leur permet au fonds de ne pas dépendre d’un type d’investisseur en particulier, et d’assurer une stabilité dans ses levées de fonds, même en période de turbulences économiques.

Au-delà des performances financières, la force de Thoma Bravo réside dans sa capacité à nouer des relations solides et durables avec ses investisseurs. La fidélité des partenaires, souvent présents depuis plusieurs décennies, témoigne de la confiance qu'inspire la firme.

Pour Orlando Bravo, l’essence même du Private Equity repose sur cette relation de partenariat. « Nous ne faisons pas simplement de l'investissement. Nous construisons des relations. Nous aidons nos partenaires à atteindre leurs objectifs financiers, et eux nous permettent de continuer à faire ce que nous faisons le mieux : transformer des entreprises en champions de leur secteur. »

à la une
Dossier spécial N°12 - Thoma Bravo
Présent dans le Millésime Altaroc Odyssey 2024, Thoma Bravo est une société de gestion de Private Equity américaine spécialisée dans le secteur des logiciels. Fondée par Carl Thoma et Orlando Bravo, elle applique une approche axée sur l’optimisation des marges et la croissance externe. Avec plus de 220 employés, dont une centaine de professionnels de l’investissement, elle est présente à San Francisco, Miami, Chicago, Londres, New York et Dubaï. Thoma Bravo gère plus de 166 milliards de dollars d’actifs à travers ses différentes gammes de fonds.
0
articles
Les derniers Hors-Séries
Dossier spécial N°13 - New Mountain Capital
5
article(s)
Dossier spécial N°12 - Thoma Bravo
7
article(s)
Dossier spécial N°11 - Comprendre les mécanismes du Private Equity
7
article(s)
Newsletter
Inscrivez-vous à notre newsletter pour ne manquer aucune des dernières actualités
Dossier spécial N°12 - Thoma Bravo
Amérique du Nord
Technologie et Logiciels
8 secondes pour vous montrer les informations pertinentes sur notre site Web
appuyer sur Entrée
Veuillez sélectionner votre pays de résidence fiscale
France
France
Royaume-Uni
Italie
Belgique
Pays-Bas
Luxembourg
Suisse
Autre
Veuillez sélectionner votre langue préférée
Français
Anglais
Allemand
Italien
Votre profil d'investisseur
Je suis un investisseur averti ou professionnel
Je suis un investisseur non professionnel
Conditions générales

Dieser Bereich der Website von Altaroc Partners richtet sich ausschließlich an professionelle oder sachkundige Anleger.

Mit dem Zugriff bestätigen Sie, dass Sie ein professioneller Anleger im Sinne der Richtlinie 2014/65/EU und des Artikels L.533-16 des französischen Währungs- und Finanzgesetzbuchs sind, der über die erforderliche Erfahrung, das Wissen und die Fachkenntnisse verfügt, um eigenständige Anlageentscheidungen zu treffen und die damit verbundenen Risiken angemessen einzuschätzen; ein sachkundiger Anleger gemäß Artikel 423-49 der Allgemeinen Vorschriften der AMF; oder ein ausländischer Anleger, der nach dem Recht seines Wohnsitzlandes einer vergleichbaren Kategorie angehört, in der Lage ist, mindestens 100.000 Euro zu investieren und eine langfristige Anlagelösung sucht.

Die Fonds von Altaroc Partners bergen Risiken in Bezug auf Kapitalverlust und Liquidität und sind möglicherweise nicht geeignet für Anleger, die planen, vor Ablauf der empfohlenen Anlagedauer auszusteigen.

Bevor Sie fortfahren, bitten wir Sie, die Informationen im Abschnitt „Rechtliche Hinweise“ sorgfältig zu lesen – zu Ihrem Schutz und in Ihrem eigenen Interesse.

Dieser Bereich der Website von Altaroc Partners ist ausschließlich privaten, nicht-professionellen Anlegern im Sinne der Richtlinie 2014/65/EU sowie ausländischen Investoren vorbehalten, die einer gleichwertigen Kategorie gemäß den Gesetzen ihres Wohnsitzlandes angehören. Bevor Sie die Website aufrufen, bitten wir Sie, die Informationen im Impressum („Rechtliche Hinweise“) sorgfältig und zu Ihrem eigenen Schutz aufmerksam zu lesen.

Indem ich fortfahre, bestätige ich, dass ich die Nutzungsbedingungen dieser Website gelesen habe und akzeptiere.

Questa sezione del sito web di Altaroc Partners è riservata esclusivamente agli investitori privati non professionali ai sensi della Direttiva 2014/65/UE e agli investitori esteri appartenenti a una categoria equivalente in base alla normativa del paese di appartenenza. Prima di consultare il sito, vi invitiamo a leggere attentamente le informazioni contenute nelle note legali, per la vostra protezione e nel vostro interesse.Procedendo, confermo di aver letto e di accettare le condizioni di utilizzo di questo sito.

Questa sezione del sito web di Altaroc Partners è riservata esclusivamente agli investitori professionali o esperti.

Accedendo, confermate di essere un investitore professionale ai sensi della Direttiva 2014/65/UE e dell’articolo L.533-16 del Codice Monetario e Finanziario francese, con l’esperienza, le conoscenze e le competenze necessarie per prendere decisioni d’investimento autonome e valutare correttamente i rischi connessi; un investitore esperto come definito dall’articolo 423-49 del Regolamento Generale dell’AMF; oppure un investitore estero appartenente a una categoria equivalente secondo la normativa del proprio Paese di residenza, in grado di investire un importo minimo di 100.000 euro e interessato a un investimento a lungo termine.I fondi di Altaroc Partners comportano rischi di perdita del capitale e di liquidità, e potrebbero non essere adatti a investitori che prevedono di disinvestire prima del periodo di detenzione raccomandato.

Prima di proseguire, vi invitiamo a leggere attentamente le informazioni contenute nella sezione “Note legali”, per la vostra tutela e nel vostro interesse.

Cette partie du site Internet d’Altaroc Partners est réservée aux Investisseurs privés non professionnels au sens de la directive 2014/65/UE ainsi qu’aux investisseurs étrangers appartenant à une catégorie équivalente sur le fondement du droit du pays dont ils relèvent. Avant de consulter le site, nous vous prions de lire attentivement les informations présentes dans les mentions légales pour votre protection et dans votre intérêt. J’ai lu et j’accepte les modalités d’utilisation de ce site dès lors que je me connecte.

Cette partie du site Internet d’Altaroc Partners est réservée aux Investisseurs privés non professionnels au sens de la directive 2014/65/UE ainsi qu’aux investisseurs étrangers appartenant à une catégorie équivalente sur le fondement du droit du pays dont ils relèvent. Avant de consulter le site, nous vous prions de lire attentivement les informations présentes dans les mentions légales pour votre protection et dans votre intérêt. J’ai lu et j’accepte les modalités d’utilisation de ce site dès lors que je me connecte.

Cette partie du site Internet d’Altaroc Partners est réservée aux seuls investisseurs professionnels ou avertis.

En y accédant, vous confirmez être un investisseur professionnel au sens de la directive 2014/65/UE et de l’article L.533-16 du Code monétaire et financier, disposant de l’expérience, des connaissances et des compétences nécessaires pour prendre vos propres décisions d’investissement et évaluer correctement les risques encourus ; un investisseur averti tel que défini à l’article 423-49 du Règlement général de l’AMF, ou un investisseur étranger appartenant à une catégorie équivalente en vertu du droit de votre pays de résidence, susceptible d’investir un montant minimum de 100.000 euros et recherchant un placement de long terme.

Les fonds d’Altaroc Partners comporte des risques de perte en capital et de liquidité et pourrait ne pas convenir aux investisseurs qui prévoient de retirer leur apport avant la durée de placement recommandée. Avant de consulter le site, nous vous prions de lire attentivement les informations présentes dans les « mentions légales » pour votre protection et dans votre intérêt.

Cette partie du site Internet d’Altaroc Partners est réservée aux seuls investisseurs professionnels ou avertis.

En y accédant, vous confirmez être un investisseur professionnel au sens de la directive 2014/65/UE et de l’article L.533-16 du Code monétaire et financier, disposant de l’expérience, des connaissances et des compétences nécessaires pour prendre vos propres décisions d’investissement et évaluer correctement les risques encourus ; un investisseur averti tel que défini à l’article 423-49 du Règlement général de l’AMF, ou un investisseur étranger appartenant à une catégorie équivalente en vertu du droit de votre pays de résidence, susceptible d’investir un montant minimum de 100.000 euros et recherchant un placement de long terme.

Les fonds d’Altaroc Partners comporte des risques de perte en capital et de liquidité et pourrait ne pas convenir aux investisseurs qui prévoient de retirer leur apport avant la durée de placement recommandée. Avant de consulter le site, nous vous prions de lire attentivement les informations présentes dans les « mentions légales » pour votre protection et dans votre intérêt.

This section of the Altaroc Partners website is exclusively intended for private investors who are classified as non-professional under Directive 2014/65/EU, as well as international investors belonging to an equivalent category pursuant to the applicable regulations of their country of residence. Before accessing the website, please carefully review the information provided in the Legal Notice section, which has been prepared for your protection and benefit. By proceeding, I confirm that I have read and accept the terms and conditions of use for this website.

This section of the Altaroc Partners website is exclusively reserved for professional or qualified investors.By accessing this content, you confirm that you are either:

  • A professional investor as defined by Directive 2014/65/EU (MiFID II) and Article L.533-16 of the French Monetary and Financial Code, possessing the necessary experience, knowledge, and expertise to make your own investment decisions and properly evaluate associated risks;
  • A qualified investor as defined in Article 423-49 of the AMF General Regulation; or
  • An international investor belonging to an equivalent category under the laws of your country of residence, able to invest a minimum amount of €100,000 and seeking a long-term investment.

Funds managed by Altaroc Partners involve risks, including capital loss and liquidity constraints, and may not be suitable for investors planning to withdraw their investment before the recommended holding period.Before proceeding, please carefully review the information provided in the "Legal Notice" section for your own protection and benefit

This section of the Altaroc Partners website is exclusively reserved for professional or qualified investors.By accessing this content, you confirm that you are either:

  • A professional investor as defined by Directive 2014/65/EU (MiFID II) and Article L.533-16 of the French Monetary and Financial Code, possessing the necessary experience, knowledge, and expertise to make your own investment decisions and properly evaluate associated risks;
  • A qualified investor as defined in Article 423-49 of the AMF General Regulation; or
  • An international investor belonging to an equivalent category under the laws of your country of residence, able to invest a minimum amount of €100,000 and seeking a long-term investment.

Funds managed by Altaroc Partners involve risks, including capital loss and liquidity constraints, and may not be suitable for investors planning to withdraw their investment before the recommended holding period.Before proceeding, please carefully review the information provided in the "Legal Notice" section for your own protection and benefit

This section of the Altaroc Partners website is exclusively intended for private investors who are classified as non-professional under Directive 2014/65/EU, as well as international investors belonging to an equivalent category pursuant to the applicable regulations of their country of residence. Before accessing the website, please carefully review the information provided in the Legal Notice section, which has been prepared for your protection and benefit. By proceeding, I confirm that I have read and accept the terms and conditions of use for this website.

This website allows you to consult only the information related to the Funds that are subject to a public offering in the selected country. This website is not intended for individuals subject to jurisdictions where the publication or access to the website is prohibited due to their nationality or place of residence. Individuals accessing the website acknowledge that they are solely responsible for complying with the laws and regulations applicable in their country of residence and/or nationality.

This website is an informational platform designed to present the portfolio management activities of Altaroc Partners S.A., as well as the main characteristics of its Funds and services. No information or opinion expressed on this website constitutes a solicitation, an offer, or a recommendation to buy, sell, or transfer an investment, to engage in any other transaction, or to provide investment advice or services.

Before investing in a Fund, which by nature involves a risk of loss of the invested capital, we invite you to consult an investment advisor and to review the Key Information Document (KID), the prospectus, and any other supplementary information available on this website. A paper version can be requested from any authorized distributor or directly from the Management Company. These documents will be provided free of charge at any time upon request.

Please note that the information and documents provided do not take into account your personal investment objectives, strategy, tax status, risk appetite, or investment horizon. We recommend consulting your personal advisor for tailored investment advice.

Altaroc Partners S.A. reserves the right to modify the content of this website at its sole discretion and without prior notice.

Investors are reminded that past performance is not indicative of future results and is not constant over time. Our Funds do not offer any guarantee of returns or performance and involve a risk of capital loss. Past performance should not be the primary factor in your investment decision.

This website is not intended for citizens or residents of the United States of America or “U.S. Persons” as defined under “Regulation S” of the United States Securities Act of 1933. None of the Funds presented herein may be offered or sold, directly or indirectly, in the United States of America, to residents or citizens of the United States of America, or to “U.S. Persons.”

By choosing to access our website, you acknowledge having read and accepted these Terms and confirm that you are accessing this website in compliance with the laws and regulations of the jurisdiction or country in which you reside.

This website allows you to consult only the information related to the Funds that are subject to a public offering in the selected country. This website is not intended for individuals subject to jurisdictions where the publication or access to the website is prohibited due to their nationality or place of residence. Individuals accessing the website acknowledge that they are solely responsible for complying with the laws and regulations applicable in their country of residence and/or nationality.

This website is an informational platform designed to present the portfolio management activities of Altaroc Partners S.A., as well as the main characteristics of its Funds and services. No information or opinion expressed on this website constitutes a solicitation, an offer, or a recommendation to buy, sell, or transfer an investment, to engage in any other transaction, or to provide investment advice or services.

Before investing in a Fund, which by nature involves a risk of loss of the invested capital, we invite you to consult an investment advisor and to review the Key Information Document (KID), the prospectus, and any other supplementary information available on this website. A paper version can be requested from any authorized distributor or directly from the Management Company. These documents will be provided free of charge at any time upon request.

Please note that the information and documents provided do not take into account your personal investment objectives, strategy, tax status, risk appetite, or investment horizon. We recommend consulting your personal advisor for tailored investment advice.

Altaroc Partners S.A. reserves the right to modify the content of this website at its sole discretion and without prior notice.

Investors are reminded that past performance is not indicative of future results and is not constant over time. Our Funds do not offer any guarantee of returns or performance and involve a risk of capital loss. Past performance should not be the primary factor in your investment decision.

This website is not intended for citizens or residents of the United States of America or “U.S. Persons” as defined under “Regulation S” of the United States Securities Act of 1933. None of the Funds presented herein may be offered or sold, directly or indirectly, in the United States of America, to residents or citizens of the United States of America, or to “U.S. Persons.”

By choosing to access our website, you acknowledge having read and accepted these Terms and confirm that you are accessing this website in compliance with the laws and regulations of the jurisdiction or country in which you reside.

Pays
---
Langue
---
Profil
---
Disclaimer
---
Conditions générales
Précédent
Faites défiler vers le bas pour accepter les conditions générales
La page à laquelle vous tentez d’accéder n’est pas disponible pour votre pays.