Main Capital
Main Capital a vu le jour en 2003 à La Haye, aux Pays-Bas, grâce à Charly Zwenstra, ancien associé chez Alpinvest (Carlyle Group), où il supervisait leur portefeuille mondial dans le domaine de la technologie.
Aujourd'hui, Main Capital emploie près de 70 personnes et possède des bureaux à La Haye, Stockholm, Düsseldorf, Anvers ainsi qu'un bureau affilié à Boston, principalement dédié à l'expansion géographique de ses sociétés européennes.
Main Capital devrait dépasser les 4 milliards d'euros d'actifs sous gestion à la fin de sa levée de fonds en cours. Jusqu'à présent, l'équipe a investi dans plus de 150 entreprises de logiciels. La société est indépendante et détenue exclusivement par ses partenaires actifs.
Une stratégie d’investissement offrant un profil de risque / retour particulièrement attractif
Pendant près de vingt ans, Main Capital s'est concentré uniquement sur les éditeurs de logiciels B2B ayant un profil bien défini.
Ces cibles d'actifs de haute qualité présentent toujours un niveau élevé de chiffre d’affaires récurrent à l'entrée, offrant ainsi une forte visibilité sur le chiffre d'affaires futur de l'entreprise. Contrairement à la plupart des gestionnaires du segment des entreprises de taille moyenne inférieure qui sont prêts à sacrifier la rentabilité de leur entreprise pour une croissance plus rapide de manière organique, Main Capital vise exclusivement une croissance organique rentable avec des niveaux raisonnables de levier financier.
Le résultat de cette stratégie à caractère défensif est un taux de perte historiquement quasi nul, ce qui est particulièrement rare dans le segment des entreprises de moins de 150 M€.
Pour chaque euro investi par Main dans une nouvelle entreprise, une somme équivalente est mise de côté pour financer la croissance externe. Ainsi, Main obtient des rendements élevés grâce à une stratégie intensive de croissance externe (appelée « Buy-and-Build »).
Main s'appuie sur des équipes de direction de haute qualité, rarement remplacées, qui adhèrent à la pertinence de la stratégie de croissance organique rentable et d'intensification du modèle « buy-and-build » défendus par Main.
Cette stratégie a permis à Main Capital Partners d'offrir un profil de risque/retour asymétrique : des rendements élevés quel que soit le contexte économique, avec un taux de perte très faible.
Un véritable avantage compétitif lié à sa taille et son track record sur le lower mid-market
Main Capital opère dans un marché du lower mid-market disposant d'un vaste univers d'opportunités. Grâce à la rareté des fonds concurrents spécialisés, Main Capital peut négocier de nombreux accords de gré à gré, ce qui lui permet d'acquérir des actifs à des prix attractifs.
La structure organisationnelle et l'expertise de l'équipe font de Main Capital un acteur privilégié dans le lower mid-market, en mesure d'apporter une valeur opérationnelle et stratégique significative aux entreprises cibles.
De plus, les équipes d'investissement de Main Capital sont organisées par géographie et par sous-secteurs cibles, et mènent des efforts proactifs pour identifier toutes les opportunités d'investissement.
Main Capital dispose désormais d'une équipe opérationnelle et de recherche interne de haute qualité. Cette équipe met à la disposition des entreprises accompagnées une plateforme numérique comportant une variété d'outils et de guides visant à améliorer leurs opérations (meilleures pratiques, stratégie tarifaire, intégration, etc.) et à faciliter le reporting avec leurs actionnaires.
Main Capital utilise de nombreux KPI standards et des ressources technologiques pour suivre la performance de ses entreprises sous-jacentes. Grâce à sa spécialisation pointue, Main Capital excelle dans la connaissance approfondie de chaque niche explorée, se traduisant par des plans de création de valeur ambitieux guidés par des playbooks constamment améliorés dans chaque sous-secteur.
La firme organise également plusieurs événements annuels regroupant les CEOs, CFOs, CTOs de l’ensemble de leurs sociétés en portefeuille pour partager leur vision, les meilleurs pratiques et développer leur réseau.
Un modèle éprouvé localement et étendu avec succès à l’international
Leur modèle a parfaitement fonctionné aux Pays-Bas, centre historique de leurs activités d’investissement, avant de rencontrer un franc succès dans le reste du Benelux, la région « DACH » (Allemagne, Autriche, Suisse), les pays nordiques et les États-Unis.
Ainsi, Main a prouvé sa capacité à étendre son organisation à l’étranger en reproduisant sa forte culture entrepreneuriale et son mode opératoire dans d’autres régions.
Le Senior Management de Main a également fait la preuve de son aptitude à repérer et à faire évoluer de jeunes talents vers des postes de partenaires et de négociateurs dans leur pays, tout en créant des équipes locales autonomes.
Ce programme stratégique comporte de nombreux avantages :
• Il élargit le marché cible de l'entreprise, ce qui lui permet d'être très sélective dans le choix de ses investissements.
• Il offre aux investisseurs un portefeuille diversifié sur le plan géographique.
• Surtout, il permet de faciliter l'expansion internationale des entreprises du portefeuille, notamment vers les États-Unis grâce à la présence locale du bureau de Boston, qui se concentre principalement sur la réalisation d'acquisitions externes pour le compte des entreprises européennes.
MAIN Capital VII
