Merrick McKay (Abrdn): „Die Umstände sind immer günstig für Private-Equity-Investitionen“ 1

Der Austausch verdeutlicht ein Grundprinzip des Private-Equity-Geschäfts: Market Timing ist weitgehend wirkungslos, wenn nicht gar unmöglich. Im Gegensatz zu börsennotierten Märkten, wo Anleger versuchen können, ihre Ein- und Ausstiegszeitpunkte zu optimieren, basiert Private Equity auf langfristigen Engagements, bei denen die Fondsmanager über das Tempo der Investitionen und Desinvestitionen entscheiden. Daher ist es für einen Anleger immer sinnvoll zu investieren, sofern er einen disziplinierten Ansatz verfolgt. Der Schlüssel liegt in der Entwicklung eines schrittweisen Investitionsprogramms, das auf regelmäßigen Engagements in hochwertigen Fonds basiert. Diese Strategie ermöglicht es, Konjunkturzyklen auszugleichen und Fehler zu vermeiden, die mit dem Versuch des Market Timings verbunden sind. Historisch gesehen waren die besten Private-Equity-Jahrgänge oft diejenigen, in die in Krisenzeiten oder bei wirtschaftlicher Abschwächung investiert wurde. In diesen Phasen sind die Bewertungen attraktiver und die Fondsmanager können Vermögenswerte zu günstigeren Konditionen erwerben, was das langfristige Renditepotenzial verbessert. Im aktuellen Umfeld, das von steigenden Zinsen und einer Anpassung der Bewertungen geprägt ist, wird das Anlageumfeld als günstiger eingeschätzt als noch vor einigen Jahren. Demgegenüber bleiben die Ausstiegsbedingungen komplexer, was die Veräußerungen verlangsamt, jedoch die Investitionsfähigkeit der Fondsmanager nicht beeinträchtigt. Schließlich können ergänzende Strategien wie Co-Investments oder der Sekundärmarkt taktisch eingesetzt werden, ersetzen jedoch nicht die Bedeutung eines strukturierten und regelmäßigen Primärprogramms.