Das Team vonAltaroc wählt jedes Jahr außergewöhnliche Manager aus, um jeden seiner Jahrgänge zusammenzustellen. Wie Frédéric Stolar erklärt, sind die USA das Land schlechthin, in dem wir unsere Due-Diligence-Prüfungen durchführen.
Einer dieser Gründe beruht vor allem auf der Tatsache, dass die Private-Equity-Industrie vor 60 Jahren in den USA entstanden ist. Während die Franzosen allmählich beginnen, sich mit dieser Anlageklasse vertraut zu machen, kennen die Amerikaner sie schon seit Jahrzehnten und investieren durchschnittlich 20% ihrer Investitionen in sie.
Private Equity ermöglicht es, wachstumsstarke Unternehmen zu finanzieren, sie bei der Skalierung, Internationalisierung, Strukturierung und Digitalisierung zu unterstützen und Innovationen zu finanzieren.
Silicon Valley finanziert durch Private Equity
General Georges Doriot, ein in die USA ausgewanderter Franzose, Ingenieur im Pentagon und Professor am MIT, gründete 1946 den Investmentfonds ARD (American Research and Development Corporation), der ursprünglich dazu gedacht war, Kapitalbeteiligungen an kleinen innovativen Unternehmen zu erwerben, insbesondere in der damals brodelnden Elektronikbranche (Technicolor, Digital Equipment Corporation).
Mit seiner Investition in die Digital Equipment Corporation sicherte der General sein eigenes Vermögen und das seiner Partner. Einige Jahre später erreichte ihre Beteiligung das 6000-fache des Einsatzes, was einem IRR von 100 % pro Jahr entsprach. General Doriot gründete in den 1970er Jahren eine ARD-Tochter in Frankreich, die jedoch aufgrund der sich abzeichnenden Wirtschaftskrise (Arbeitslosigkeit und Ölkrise) nicht den gleichen Erfolg wie in den USA hatte.
Dennoch hatte dieselbe Krise auch positive Auswirkungen auf die USA. Im Jahr 1963 beschloss Präsident Kennedy, erhebliche Mittel in die Raumfahrt zu investieren. Sein Ziel, den ersten Menschen auf dem Mond zu landen, wurde am 21. Juli 1969 mit dem Amerikaner Neil Armstrong verwirklicht. Es folgte eine drastische Kürzung der öffentlichen Haushalte für die großen Laboratorien, die mit der NASA zusammenarbeiteten, und das Ende der Apollo-Mission. 1973 war ein Großteil der Bevölkerung von Arbeitslosigkeit betroffen, da der Vietnamkrieg endete und die Mittel für das Militär gekürzt wurden. Da sie nun arbeitslos waren, gründeten erfahrene Ingenieure und Angestellte, die mit neuen Technologien vertraut waren, ihre eigenen Unternehmen. Zu dieser Zeit wurden Intel, Motorola und AMD gegründet.
Die Investoren von der Ostküste, die für die ARD arbeiteten, gehen nach Kalifornien, um neue Investmentfonds zu gründen. Das Silicon Valley entsteht mit Apple, Microsoft, Cisco, Compaq, IBM, Genetech ... Bereits 1933 hatte die Stanford University damit begonnen, Technologieprojekte zu finanzieren, insbesondere die der Studenten Hewlett und Packard. Die amerikanischen Universitäten Kontinentaleuropas investieren jedes Jahr zig Milliarden Dollar in Private Equity, um innovative Projekte zu finanzieren.
Das Silicon Valley wird sich schnell zu einer Hochburg der Innovation entwickeln. Nach der Elektronik werden Sektoren wie Biotechnologie, Software, Internet, künstliche Intelligenz und autonomes Fahren entstehen. Sie werden einen erhöhten Finanzierungsbedarf haben, weshalb in den USA Private Equity eingesetzt und Risikokapitalgesellschaften wie Sequoia gegründet wurden.
1976 wurde KKR gegründet. Es handelt sich um den ersten Private-Equity-Fonds , der sich auf Unternehmensübernahmen im Rahmen von Übertragungen spezialisiert.
In den 1980er und 1990er Jahren vervielfachten sich die Transaktionen und Akteure in den USA und begannen, die Branche wettbewerbsfähig zu machen. Diese beiden Jahrzehnte sind auch von der beeindruckenden Entwicklung der LBO-Transaktionen geprägt, deren Kredite von Großinvestoren wie Pensions- und Rentenfonds, aber auch von den wohlhabendsten Familien der Welt finanziert werden. Auf dem französischen Markt wiederum entwickeln sich Risikokapitalaktivitäten, die durch die Beteiligung von Business Angels angeregt und durch die Schaffung von FCPI (Fonds Communs de Placement dans l'Innovation) in den 1990er Jahren unterstützt werden.
Die 2000er Jahre waren dann aufgrund der niedrigen Zinsen und der Einführung des Sarabanes-Oxley-Gesetzes, das die Rechenschaftspflicht der amerikanischen Unternehmen erhöhen und ihre Finanzberichterstattung transparenter machen sollte, günstig für Buyout-Transaktionen.
Zwischen 2003 und 2006 stiegen die Buyout-Transaktionen in den USA um das 18-fache auf 375 Milliarden US-Dollar an. Auf den europäischen Markt entfallen zu diesem Zeitpunkt 15% des Gesamtvolumens der Private-Equity-Transaktionen, und im Jahr 2007 steht Frankreich hinsichtlich der investierten Beträge weltweit an dritter Stelle.
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Mitteilung zu Werbezwecken. Bitte lesen Sie den AIF-Prospekt und die Dokumente mit wesentlichen Informationen für den Anleger, bevor Sie eine endgültige Anlageentscheidung treffen. Private Equity ist mit einem Kapitalverlustrisiko und einem Liquiditätsrisiko verbunden. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Hinweis auf die zukünftige Wertentwicklung.
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