L'univers de sélection du Millésime Odyssey 2024

Chez Altaroc, nous avons choisi de vous proposer cette année une vision complète des opportunités d'investissement sur lesquelles nous travaillons. Pour la construction du portefeuille de notre Millésime 2024, nous nous focaliserons d'abord sur sept gérants identifiés dans notre univers d'investissement. Nous avons évidemment réservé des allocations chez chacun d'entre eux, mais cette liste pourra évoluer au fil de nos décisions d'investissement, Toujours en vue de vous proposer le meilleur équilibre sur les secteurs, les géographies, les segments, mais aussi pour privilégier les candidats dont le timing est parfaitement adapté au déploiement du Millésime. Le premier gérant identifié et Bridgepoint. Bridgepoint est un acteur de référence dans le paysage du LBO européen. D'ailleurs, au sein de la gamme Odyssey, nous avions déjà investi dans le fonds Bridgepoint Europe VII, un fonds qui adresse le cœur du Mid Market. Cette année, Bridgepoint revient avec son autre série avec un fonds qui s'appelle Bridgepoint Développement V, qui lui investira dans la partie inférieure du Mid-Market, donc sur des tailles d'entreprises plus faibles. C'est un fonds qui investira dans les quatre secteurs que nous privilégions chez Altaroc, à savoir la technologie, la santé, les services et la consommation digitale. Le tout en Europe. Le deuxième gérant identifié cette année est Nordic Capital, qui est la firme emblématique de l'investissement en LBO des pays nordiques, de manière similaire à Bridgepoint. Nous avions déjà investi dans un fonds qui s'appelait Nordic Capital XI qui adresse le cœur du Mid-Market et pour Odyssey 2024, nous nous intéressons cette fois-ci au Fonds Nordic Evolution II qui investira lui aussi dans la partie inférieure du Mid-Market en Europe et sera focalisé sur les secteurs des logiciels et de la santé.

Notre troisième gérant c'est Inflexion, un autre acteur de premier plan incontournable au Royaume-Uni. Nous avions déjà investi chez Inflexion dans un fonds à stratégie minoritaire qui s'appelait Partnership avec notre Millésime précédent. Et cette année, nous nous intéressons au fonds Inflexion buyout VII qui investira, lui, en majoritaire en Europe occidentale sur le segment Mid-Market et dans nos quatre secteurs. En fait, que ce soit pour Bridgepoint, Nordic ou inflexion, vous l'aurez peut-être compris, nous sommes sur des firmes que nous connaissons déjà très bien, mais sur des séries de fonds différentes de celles sur lesquelles nous étions déjà investis. Le quatrième fonds de la liste est un fonds de General Atlantic, investisseur historique du Growth Equity, que nous avions déjà sélectionné pour leurs fonds 2021. Ils reviennent avec le fonds General Atlantic 2024, cette fois-ci avec le fonds successeur du 2021, la même série qui investira dans des entreprises en forte croissance dans les quatre secteurs privilégiés par Altaroc, avec une dimension digitale quasi systématique. Il faut savoir que sur des séries de fonds identiques comme celles-ci, les gérants lèvent généralement un fonds tous les trois ou quatre ans. Pour compléter notre liste, au-delà des gérants que nous venons d'évoquer, nous en avons identifié trois autres qui n'étaient pas dans nos Millésimes Odyssey précédents et qui viennent donc renforcer notre réseau de partenaires.

Tout d'abord, avec Five Arrows, qui est la branche d'investissement de la banque Rothschild. Leur équipe de Private Equity s'est rapidement imposée comme un leader européen sur le segment du Mid Market. Ils bénéficient de l'image de marque et du réseau international de la banque d'affaires pour accompagner des entrepreneurs, des mondes des logiciels et santé dans leurs développements, notamment transatlantiques. Ensuite, Summit. C'est un acteur qui investit depuis 40 ans en Growth Buy-Out aux États-Unis. L'équipe a un très bon historique de performance et est experte dans les secteurs que nous privilégions, notamment de manière plus marquée sur la technologie et la santé. Ils lèvent cette année leur douzième fonds de leur stratégie historique et ce fonds s'appelle Summit XII. Et enfin, le dernier avec presque 25 ans d'histoire et une stratégie dédiée au secteur des logiciels depuis son origine. Vista est un pionnier du Buy-Out dans le secteur des éditeurs de logiciels en Amérique du Nord. C'est l'un des leaders incontestés du secteur et on regarde le Fonds Vista Foundation V, qui investira au sein du Mid Market. Avec cette liste de sept fonds, nous couvrons donc notre spectre de marché sur les segments, les géographies, les stratégies que nous privilégions chez Altaroc, le tout en respectant les critères de sélection de l'équipe. Notre objectif, c'est avant tout la performance, mais avec une très bonne gestion des risques.

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