Il private equity non è un semplice apporto di capitale. È l'alleanza di un partner strategico a lungo termine, capace di mobilitare risorse significative, di strutturare una traiettoria di crescita sostenibile e di allineare gli interessi intorno a una visione chiara e ambiziosa condivisa con i fondatori e i team di gestione. Da Deezer a Back Market, senza dimenticare Picard Surgelés, alcune delle migliori storie di successo recenti portano la firma discreta - ma decisiva - dei fondi che hanno creduto in loro. Diamo uno sguardo a un mondo in cui la finanza sta diventando una leva per il futuro.
Creare valore industriale
Una fonte di finanziamento
Il private equity è molto più di una semplice leva finanziaria: è una potente fonte di risorse per aiutare un'azienda a cambiare scala, direzione e talvolta persino destino. A differenza dei finanziamenti tradizionali, come i prestiti bancari o le quotazioni in borsa, il private equity offre risorse consistenti, impiegate con agilità, per servire progetti ambiziosi.
Che si tratti di :
- Sostenere la crescita organica,
- Effettuare un'acquisizione strategica,
- Investire nella trasformazione tecnologica,
- O conquistare nuovi mercati internazionali,
I fondi di private equity sono personalizzati in base alle esigenze e alle priorità specifiche di ogni azienda.
È questa capacità di finanziare progetti su misura che lo rende uno strumento così potente ed efficace.
Ma ciò che distingue il private equity è la sua eccezionale flessibilità.
Si adatta a ogni fase della vita di un'azienda, con approcci specifici e soluzioni personalizzate:
- Una giovane start-up in fase di creazione? Il capitale di rischio non si limita a finanziare: catalizza l'innovazione, assicura le prime tappe strategiche e dà all'ambizione imprenditoriale i mezzi per esprimersi pienamente.
- La vostra azienda è in fase di crescita? Il capitale di sviluppo agisce come un acceleratore di strutturazione, fornendo le risorse necessarie per investire, rafforzare e strutturare la vostra azienda e portarla con fiducia a nuovi livelli di performance.
- Un'azienda più matura o in fase di trasferimento? Le LBO favoriscono i cambiamenti nella struttura dell'azionariato e forniscono nuovi impulsi strategici.
- La vostra azienda è in difficoltà? Il capitale di turnaround viene utilizzato per ristrutturare, trasformare e rilanciare l'azienda.
In tutti questi casi, il private equity è presente, con una logica adattata e un'ambizione comune: creare valore nel lungo periodo.
Un altro punto di forza è che questo metodo di finanziamento si distacca da schemi rigidi.
Può :
- Adeguarsi al livello di rischio specifico del progetto,
- Essere un azionista di minoranza o di maggioranza, a seconda del grado di coinvolgimento desiderato dai dirigenti.
In breve, il private equity non è una soluzione statica: è un partner attivo e impegnato, in grado di fornire molto più di un finanziamento. È un catalizzatore di crescita, che mette i manager in contatto con una rete globale di esperti, clienti, partner strategici e potenziali acquirenti. È anche un acceleratore di trasformazione, che aiuta a strutturare la governance, a reclutare i profili giusti, a penetrare in nuovi mercati e a porre le basi per una creazione di valore sostenibile.
Per le aziende ambiziose, questo è spesso l'innesco di un vero e proprio cambiamento di scala.
Supporto strategico
Oltre al loro contributo finanziario, gli investitori di private equity si distinguono per il loro coinvolgimento strategico attivo nelle aziende che sostengono. A differenza degli azionisti passivi o dei finanziatori tradizionali, questi investitori assumono un ruolo ibrido, a metà strada tra l'azionista impegnato e il partner di crescita.
Non appena acquisiscono una partecipazione in una società, gli investitori di private equity svolgono un ruolo di strutturazione, utilizzando un approccio metodico per condurre l'azienda attraverso una fase decisiva. Ciò comporta la revisione o l'ottimizzazione dell'organizzazione interna, la creazione di solidi sistemi di rendicontazione con indicatori di performance chiave (KPI) monitorabili in tempo reale e soprattutto la professionalizzazione della governance.
In termini pratici, ciò potrebbe significare la creazione di un comitato strategico che si riunisca trimestralmente, il rafforzamento del consiglio di amministrazione con profili indipendenti esperti o l'assunzione di talenti chiave (CFO, COO, CMO) per sostenere le ambizioni di crescita dell'azienda. Queste leve, spesso trascurate nelle prime fasi di sviluppo, sono essenziali per passare da un modello imprenditoriale intuitivo a una struttura resiliente e capace di attrarre futuri partner o acquirenti.
In alcuni casi, soprattutto per le aziende in fase di trasformazione o di rapida espansione, gli investitori possono spingersi oltre e offrire un supporto operativo mirato: assistenza all'internazionalizzazione, gestione di un progetto di fusione-acquisizione o miglioramento dei processi interni (finanza, IT, HR, ecc.).
Creare valore finanziario
I fondi di private equity non creano solo valore industriale, ma anche valore finanziario. Utilizzano potenti leve per aumentare il valore complessivo dell'azienda nel medio termine (generalmente da 4 a 7 anni), in vista di una rivendita o di una quotazione in borsa.
Concretamente, si stanno attivando una serie di potenti leve per accelerare questa accelerazione:
🔹 Miglioramento della crescita: i fondi vengono coinvolti direttamente nello sviluppo del business, aprendo porte, strutturando la strategia e sostenendo l'espansione in nuovi mercati. Il risultato: le vendite aumentano, spesso a un ritmo molto più elevato rispetto agli anni precedenti.
🔹 Aumentare la redditività: con un occhio esterno, strumenti di guida ad alte prestazioni e benchmark di settore, gli investitori aiutano i manager a migliorare i margini, ottimizzare i costi e rafforzare la catena del valore. Tutto questo si traduce direttamente in un aumento dell'EBITDA, un indicatore di performance fondamentale.
🔹 Ottimizzazione della struttura finanziaria: grazie ad accordi come gli LBO, parte dell'operazione è finanziata dal debito, che amplifica il rendimento del capitale proprio (ROE) se le prestazioni sono all'altezza. Il rimborso graduale del debito rafforza poi la solidità finanziaria dell'azienda.
🔹 Valorizzare l'azienda al momento giusto, al prezzo giusto: al di là delle cifre, i fondi lavorano attivamente per rendere l'azienda più attraente sul mercato:
- Professionalizzando la governance,
- Rendendo il modello di business più chiaro e prevedibile,
- Consolidando la nostra posizione competitiva.
Tutto ciò significa che, al momento dell'uscita, l'azienda può essere rivenduta a un multiplo più alto, in altre parole a un prezzo migliore.
🔹 Preparare l'uscita fin dall'inizio: nel private equity l'uscita viene preparata fin dal primo giorno. Non appena acquisiscono una partecipazione, gli investitori lavorano in parallelo su due fronti: la creazione di valore operativo e la costruzione di uno scenario di uscita chiaro, credibile e attraente. Identificano i potenziali futuri acquirenti - siano essi operatori industriali, altri fondi o il mercato attraverso un'IPO - e allineano la strategia di crescita di conseguenza.
Ciò significa perfezionare il posizionamento dell'azienda, rafforzare i suoi fattori di differenziazione, documentare rigorosamente le sue performance e costruire una storia patrimoniale in grado di sedurre il mercato. Ogni fase dello sviluppo è pensata per aumentare la "desiderabilità" a lungo termine dell'asset: nulla è improvvisato, tutto è orchestrato per massimizzare la liquidità e i rendimenti al momento della vendita.
Il private equity al centro di alcune magnifiche storie imprenditoriali
Deezer: un campione dello streaming alimentato dal capitale di rischio
Fondata a Parigi nel 2007, Deezer è una delle principali piattaforme europee di streaming musicale.
La sua ambizione era quella di offrire un accesso illimitato alla musica attraverso un modello freemium, in un'epoca in cui il download illegale dominava ancora il mercato.
Molto presto Deezer ha attirato il sostegno di fondi di venture capital come AGF Private Equity (ora Idinvest Partners) e Access Industries, un gruppo che è anche azionista di Warner Music. Questi investitori non solo forniscono un finanziamento significativo, ma anche un supporto strategico decisivo. In particolare, aiutano a strutturare il modello aziendale, a professionalizzare la governance, a negoziare i diritti musicali con le major e a sostenere l'espansione internazionale.
Il loro coinvolgimento ha permesso a Deezer di crescere da una start-up innovativa a una realtà internazionale, con una presenza in oltre 180 Paesi e un catalogo di oltre 90 milioni di brani. Nel 2022, Deezer è stata quotata in borsa all'Euronext di Parigi tramite una fusione con una SPAC, raggiungendo una valutazione iniziale superiore a 1 miliardo di euro.
Questo caso illustra perfettamente il ruolo del venture capital come catalizzatore di crescita per le aziende tecnologiche: fornire fondi, certo, ma soprattutto strutturare un supporto strategico, capace di trasformare una visione ambiziosa in un successo internazionale.
Fonte : https://www.lesechos.fr/2012/10/le-francais-deezer-leve-100-millions-deuros-364187
BackMarket: crescita sostenuta dal capitale di sviluppo
Back Market è una società francese fondata nel 2014, specializzata nella vendita online di prodotti elettronici ricondizionati. Offre un'alternativa sostenibile all'acquisto di prodotti nuovi, pienamente in linea con una logica di economia circolare.
Fin dai primi anni di attività, Back Market ha beneficiato del sostegno di investitori in capitale di sviluppo. Questi fondi hanno permesso all'azienda di finanziare la sua espansione internazionale, di migliorare la sua piattaforma tecnologica e di rafforzare i suoi team.
I vari round di finanziamento hanno permesso a Back Market di accelerare notevolmente la propria crescita, culminata con la trasformazione dell'azienda in un unicorno (valutato oltre 1 miliardo di euro).
- 2014-2016: lancio in Francia con una serie di rivenditori partner specializzati in prodotti ricondizionati.
- 2017-2018: inizio dell'espansione europea (Germania, Spagna, Italia) e reclutamento di team tecnici.
- 2018-2020: cambiamento di scala con l'ingresso nel mercato statunitense e importanti miglioramenti tecnici (UX, algoritmi di controllo qualità, logistica dei resi).
- 2021-2022: consolidamento e passaggio allo status di unicorno. Nel maggio 2021, Back Market ha annunciato di aver raccolto 276 milioni di euro, seguiti nel gennaio 2022 da una cifra record di 450 milioni di euro, portando la sua valutazione a 5,1 miliardi di euro.
Questi passi hanno stabilito il suo modello di business in un momento in cui l'economia circolare e il consumo responsabile stanno guadagnando terreno.
Picard Surgelés: Una storia di successo guidata da LBO strategici e da una visione ambiziosa!
Da quando ha lasciato l'ovile di Carrefour nel 2001, Picard è stato un esempio perfetto di come i fondi di private equity possano sostenere, strutturare e accelerare la trasformazione di un leader di mercato. In ogni fase del suo sviluppo, i diversi investitori hanno contribuito molto più del capitale: una nuova visione strategica, l'espansione della rete di distribuzione, la diversificazione dell'offerta (biologica, su misura, digitale), la professionalizzazione delle funzioni chiave e il miglioramento dell'efficienza operativa.
Ogni ciclo di investimento ha permesso a Picard di raggiungere un nuovo livello di crescita, preparando al contempo il passaggio di consegne al partner successivo:
- 2001 - Primo LBO con Candover Partners: rifocalizzazione sui surgelati premium, governance agile, posizionamento di alta gamma.
- 2004 - BC Partners: crescita redditizia, ottimizzazione della catena di fornitura, modernizzazione dei processi, ampliamento della rete.
- 2010 - Lion Capital: accelerazione digitale, gamme organiche e responsabili, test di espansione internazionale.
- 2024 - Ritorno alle radici familiari con la famiglia Zouari: una nuova era incentrata su sostenibilità, radici locali e innovazione responsabile.
Il private equity è molto più di uno strumento finanziario: è un acceleratore di sogni, un promotore di progetti, un rivelatore di potenzialità. Trasforma idee ambiziose in successi concreti, grazie a una combinazione unica di risorse finanziarie, know-how strategico e fiducia imprenditoriale. Investendo in aziende innovative, sostenibili o in rapida evoluzione, gli investitori di private equity forniscono lo slancio necessario per compiere passi avanti decisivi. Le esperienze di Deezer, Back Market e Picard non fanno eccezione: illustrano la forza di un modello che sostiene le aziende nei momenti chiave, sempre con un obiettivo chiaro: creare e condividere valore. Il futuro del private equity? Si sta scrivendo oggi, con audacia, impegno... e una sana dose di ottimismo.
Testimonianza - Opinione dell'esperto :
Emmanuel PAPADACCI-STEPHANOPOLI - Vice direttore generale di Village by CA Paris
Domanda 1: Emmanuel, puoi parlarci un po' del tuo ruolo?
Gestisco il Village di Crédit Agricole Paris, un ecosistema di innovazione che supporta più di 150 start-up e un gran numero di grandi gruppi. Il mio ruolo è quello di costruire ponti: aiutare le start-up a garantire la loro crescita e, allo stesso tempo, consentire alle grandi aziende di abbracciare l'innovazione in modo più rapido ed efficace, attingendo alle migliori pratiche e alle intuizioni del settore tecnologico.
In termini pratici, sono uno stratega, un catalizzatore di sinergie e un facilitatore di un luogo dove viene concepito il futuro della nostra economia.
Domanda 2: Si dice spesso che la Francia fatica a innovare. Qual è la sua opinione in merito? Può parlarci della tecnologia francese?
È un'idea sbagliata comune.
Per molto tempo la Francia ha sofferto di una mancanza di capitali e di visibilità, ma oggi la tecnologia francese è uno degli ecosistemi più dinamici al mondo. Il 5% dei posti di lavoro in Francia dipende da questo ecosistema, che raddoppia ogni 3 anni. Parigi è uno dei primi 5 poli di innovazione al mondo, con unicorni come Doctolib, Back Market e Mirakl. I progressi da fare sono quelli della trasformazione su larga scala: passare dal prototipo all'industrializzazione, in particolare nel deeptech, nella sanità e nella transizione ecologica.
Ma l'energia imprenditoriale della Francia è innegabile e sta attirando i principali investitori internazionali.
Domanda 3: Il private equity e il finanziamento bancario sono due modi per sviluppare un'azienda. Può darci la sua opinione sull'impatto e sulla strategia del private equity e del finanziamento bancario?
La scelta tra private equity e finanziamento bancario non è solo una questione di cifre, ma di strategia. Il credito bancario è uno strumento potente che lascia il manager da solo. La banca fornisce un supporto, ma rimane fuori dal capitale: l'imprenditore è interamente responsabile della direzione e della governance. Il private equity, invece, porta a bordo un vero e proprio partner: un campione della crescita, che apporta non solo fondi ma anche competenze strategiche, un network e una visione condivisa.
Laddove il credito ottimizza la solidità e il controllo, il private equity trasforma la PMI in una ETI e poi in un futuro grande gruppo. Il primo è una leva per la crescita sostenibile; il secondo, un motore per il cambiamento di scala.
Domanda 4: Si parla di un'ondata di imprenditorialità. Cosa ne pensa? Qual è il profilo dell'imprenditore francese?
L'onda è reale: la Francia non ha mai avuto così tanti imprenditori.
Il profilo dell'imprenditore francese è cambiato:
- più istruito,
- più internazionale,
- e più sensibile alle questioni sociali...
Molti iniziano con una duplice ambizione: avere successo economico e avere un impatto positivo. Questo si può vedere nelle tecnologie per il bene, la salute e l'inclusione. Ciò che li distingue: la resilienza e la capacità di cambiare rotta molto rapidamente, un'abilità essenziale in un mondo incerto.
Attenzione:
Questo articolo è puramente informativo e non costituisce una raccomandazione personalizzata, né una consulenza legale o fiscale o una strategia di investimento.
Le informazioni presentate si basano sulle condizioni attuali e sono soggette a modifiche. Siete invitati a contattare il vostro consulente per assicurarvi che i prodotti menzionati siano adatti al vostro profilo patrimoniale.
L'investimento in private equity comporta rischi di perdita di capitale e di liquidità. La performance di un FIA non è mai garantita; dipende dalla redditività delle attività in portafoglio. La performance passata non è garanzia di quella futura.
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