Strategischer Punkt – Die Vorteile des Re-up-Ansatzes

Quellen: Pathway Capital 2Q25 Environment Report, Mergermarket, PitchBook Data, LSEG Data & Analytics

Das erste Quartal 2025 begann mit einer deutlichen Wende im globalen makroökonomischen Umfeld, die die Ende 2024 beobachtete Verbesserung durchbrach. Die Aussicht auf Zollerhöhungen in den USA löste eine Welle der Unsicherheit an den Märkten aus und brachte das im vergangenen Jahr wiederhergestellte fragile Gleichgewicht ins Wanken. Diese Instabilität hatte direkte Auswirkungen auf die Private-Equity-Aktivitäten, wobei die Auswirkungen je nach Region, Strategie und Transaktionsgröße unterschiedlich ausfielen.

Im Jahr 2024 buyout der buyout dank der verbesserten wirtschaftlichen Rahmenbedingungen einen deutlichen Aufschwung, wobei die Transaktionszahlen insbesondere in den USA und in Europa stiegen, während Asien eine uneinheitliche regionale Entwicklung aufwies. „Take-Private“-Transaktionen und Carve-outs waren besonders dynamisch und verdeutlichten den wachsenden Wunsch von Unternehmen, die öffentlichen Märkte zu verlassen, um mehr Flexibilität zu erlangen. Die Vorsicht der Investoren angesichts makroökonomischer Risiken führte zu einem Rückgang der Kapitalbeschaffung, schuf aber auch attraktive Investitionsmöglichkeiten, während die Strategie der GP-LED-Transaktionen als Alternative zu traditionellen Exits weiter zunimmt.

Im Private-Equity-Sektor gibt es weder einen allgemeinen Aufschwung noch einen allgemeinen Rückgang. Der Sektor findet gerade zu neuer Stärke. Im ersten Halbjahr 2026 konzentriert sich die Abschwächung auf die USA, den Softwarebereich und Transaktionen mit Large-Cap-Unternehmen.

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Dieses Quartal ist geprägt von einer Rückkehr der Volatilität an den börsennotierten Märkten vor dem Hintergrund geopolitischer Spannungen, des Drucks auf Technologiewerte und der anhaltend hohen Zinsen.

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