Die Leistungshebel von Private Equity

Dieses Video erläutert, warum Private Equity in der Vergangenheit eine höhere Rendite erzielt hat als viele andere Anlageklassen. Diese Outperformance beruht sowohl auf einem sehr breiten Anlageuniversum als auch auf einem geringeren Einfluss unmittelbarer Schwankungen an den börsennotierten Märkten und auf den für nicht börsennotierte Unternehmen spezifischen Hebeln zur Wertschöpfung. Private Equity ermöglicht den Zugang zu einer großen Anzahl nicht börsennotierter Unternehmen, die oft nicht an den öffentlichen Märkten vertreten sind. Dieses Universum bietet Fondsmanagern ein breiteres Spektrum an Möglichkeiten, um Wachstumsunternehmen zu identifizieren, die in vielversprechenden Märkten positioniert sind und über nachhaltige Wettbewerbsvorteile verfügen. Im Gegensatz zu börsennotierten Märkten ist Private Equity auf einen langen Anlagehorizont ausgelegt, der in der Regel zwischen fünf und zehn Jahren liegt. Dies ermöglicht es, die Unternehmen nach einem strukturierten Geschäftsplan zu führen, anstatt sich an kurzfristigen Marktschwankungen zu orientieren.Die Wertschöpfung beruht auf mehreren spezifischen Hebeln. Der erste ist die Angleichung der Interessen zwischen dem Fonds, der Unternehmensleitung und den Investoren. Die Manager investieren gemeinsam mit dem Fonds, wodurch sie von Angestellten zu Aktionären werden und ihr Engagement für die Unternehmensleistung gestärkt wird. Der zweite Hebel ist die aktive Unternehmensführung: Die Fonds verfolgen die Schlüsselkennzahlen genau, beteiligen sich an strategischen Entscheidungen und ziehen operative Experten hinzu, um die Unternehmen zu begleiten. Private Equity stützt sich zudem auf Buy-and-Build-Strategien, bei denen eine Branche durch den Aufkauf kleinerer Akteure konsolidiert wird, um eine rentablere und höher bewertete Plattform zu schaffen. Der lange Zeithorizont stellt einen weiteren wichtigen Vorteil dar, da er es den Fonds ermöglicht, industrielle Transformationen über mehrere Jahre hinweg durchzuführen. Hinzu kommen die proaktive Auswahl von Unternehmen mit hohem Potenzial, der Zugang zu detaillierten Informationen vor der Investition und die strategische Vorbereitung des Ausstiegs bereits ab dem Zeitpunkt der Übernahme. Dieser Ansatz erklärt, warum Private Equity zu einer zentralen Anlageklasse in institutionellen Portfolios geworden ist. Langfristige Anleger sehen darin ein Instrument für Performance, Diversifizierung und Engagement in der Realwirtschaft, trotz einer geringeren Liquidität als an den börsennotierten Märkten.