Private Equity ist mehr als nur eine Kapitalspritze. Es ist die Allianz mit einem langfristigen strategischen Partner, der in der Lage ist, bedeutende Ressourcen zu mobilisieren, einen nachhaltigen Wachstumspfad zu strukturieren und die Interessen auf eine klare, ehrgeizige und mit den Gründern und Managementteams geteilte Vision auszurichten. Von Deezer über Back Market bis hin zu Picard Surgelés tragen die schönsten Erfolgsgeschichten der jüngsten Zeit die diskrete - aber entscheidende - Handschrift von Fonds, die an sie geglaubt haben. Tauchen Sie ein in ein Universum, in dem die Finanzen zu einem Hebel der Zukunft werden.

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Industrielle Wertschöpfung

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Eine Finanzierungsquelle

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Private Equity ist mehr als nur ein finanzieller Hebel: Es ist eine mächtige Quelle von Mitteln, die es einem Unternehmen ermöglichen, die Größenordnung, den Kurs und manchmal sogar das Schicksal zu ändern. Im Gegensatz zu traditionellen Finanzierungen wie Bankkrediten oder Börsengängen bietet Private Equity umfangreiche Ressourcen, die agil eingesetzt werden, um ehrgeizige Projekte zu unterstützen.

Ob es sich um :

• Organisches Wachstum unterstützen,
• Eine strategische Akquisition durchführen,
• In einen technologischen Wandel investieren,
• Oder neue Märkte auf internationaler Ebene erobern,

Private-Equity-Fonds passen sich an die konkreten Bedürfnisse und Prioritäten jedes Unternehmens an.

Es ist diese Fähigkeit, maßgeschneiderte Projekte zu finanzieren, die sie zu einem ebenso mächtigen wie effektiven Instrument macht.

Was Private Equity jedoch wirklich auszeichnet, ist seine außergewöhnliche Flexibilität.

Es passt sich jeder Lebensphase eines Unternehmens an, mit spezifischen Ansätzen und maßgeschneiderten Lösungen :

• Ein junges Startup in der Gründungsphase? Risikokapital begnügt sich nicht mit der Finanzierung: Es katalysiert die Innovation, sichert die ersten strategischen Meilensteine und gibt dem unternehmerischen Ehrgeiz die Mittel, um sich voll zu entfalten.
• Ein Unternehmen in der Wachstumsphase? Entwicklungskapital wirkt wie ein strukturierender Beschleuniger: Es stellt die notwendigen Ressourcen bereit, um zu investieren, sich zu verstärken, zu strukturieren und mit Zuversicht neue Leistungsstufen zu überschreiten.
• Ein reiferes Unternehmen oder eine Unternehmensübertragung? Übertragungskapital (LBO) begleitet die Entwicklung der Anteilseigner und verleiht neuen strategischen Schwung.
• Ein Unternehmen in Schwierigkeiten? Turnaround-Kapital greift ein, um umzustrukturieren, zu sanieren und neu zu starten.

In all diesen Fällen ist Private Equity präsent, mit einer angepassten Logik und einem gemeinsamen Ziel: langfristige Wertschöpfung.

Ein weiterer Pluspunkt ist, dass diese Art der Finanzierung aus starren Schemata ausbricht.
Sie kann :

• Sich an das projektspezifische Risikoniveau anpassen,
• Je nach dem von den Führungskräften gewünschten Grad der Beteiligung Minderheits- oder Mehrheitsaktionär sein.

Kurzum, Private Equity ist keine starre Lösung: Es ist ein aktiver und engagierter Partner, der weit mehr als nur eine Finanzierung bereitstellen kann. Sie ist ein Wachstumskatalysator, der Führungskräfte mit einem weltweiten Netzwerk von Experten, Kunden, strategischen Partnern und potenziellen Käufern zusammenbringt. Es ist auch ein Transformationsbeschleuniger, der dabei hilft, die Unternehmensführung zu strukturieren, die richtigen Profile einzustellen, neue Märkte zu erschließen und die Grundlage für eine nachhaltige Wertschöpfung zu schaffen.

Für ehrgeizige Unternehmen ist dies oft der Auslöser für eine echte Skalierung.

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Strategische Begleitung

Private-Equity-Investoren sind nicht nur finanziell, sondern auch strategisch aktiv in die von ihnen unterstützten Unternehmen eingebunden. Im Gegensatz zu passiven Aktionären oder traditionellen Kreditgebern nehmen diese Investoren eine hybride Rolle ein, die zwischen engagiertem Aktionär und Wachstumspartner angesiedelt ist.

Ab dem Zeitpunkt ihrer Kapitalbeteiligung spielen die Private-Equity-Investoren eine strukturierende Rolle und verfolgen einen methodischen Ansatz, um das Unternehmen auf eine entscheidende Stufe zu heben. Dies geschieht durch eine Neugestaltung oder Optimierung der internen Organisation, die Einführung eines robusten Berichtswesens mit in Echtzeit gesteuerten Key Performance Indicators (KPIs) und vor allem durch die Professionalisierung der Unternehmensführung.

Konkret kann dies die Einrichtung eines Strategieausschusses bedeuten, der vierteljährlich zusammentritt, die Verstärkung des Verwaltungsrats mit erfahrenen unabhängigen Profilen oder die Einstellung von Schlüsseltalenten (CFO, COO, CMO), die die Wachstumsambitionen unterstützen. Diese Hebel, die in den ersten Entwicklungsphasen oft vernachlässigt werden, sind entscheidend, um von einem intuitiven unternehmerischen Modell zu einer widerstandsfähigen, fähigen und für zukünftige Partner oder Käufer attraktiven Struktur zu gelangen.

In einigen Fällen, insbesondere bei Unternehmen, die sich in einem Transformationsprozess befinden oder schnell expandieren, können die Investoren noch weiter gehen und gezielte operative Unterstützung anbieten: Begleitung bei einer Internationalisierung, Management eines Fusions- und Übernahmeprojekts oder auch Verbesserung der internen Prozesse (Finanzen, IT, HR...).

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Die Schaffung von finanziellem Wert

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Private-Equity-Fonds schaffen nicht nur industriellen Wert, sondern auch finanziellen Wert. Sie setzen starke Hebel ein, um den Gesamtwert des Unternehmens mittelfristig (in der Regel 4 bis 7 Jahre) zu steigern, mit dem Ziel, es weiterzuverkaufen oder an die Börse zu bringen.

Konkret werden mehrere mächtige Hebel aktiviert, um diesen Aufstieg zu beschleunigen:

🔹 Besseres Wachstum: Die Fonds sind direkt an der Geschäftsentwicklung beteiligt, indem sie Türen öffnen, die Strategie strukturieren und die Expansion in neue Märkte unterstützen. Das Ergebnis: Die Umsätze klettern, oft deutlich schneller als in den Vorjahren.

🔹 S teigerung der Rentabilität: Mit einem Blick von außen, leistungsfähigen Steuerungsinstrumenten und branchenspezifischen Benchmarks helfen die Investoren den Führungskräften, die Margen zu verbessern, die Kosten zu optimieren und die Wertschöpfungskette zu stärken. All dies schlägt sich direkt in einem höheren EBITDA nieder, einem wichtigen Leistungsindikator.

🔹 O ptimierung der Finanzstruktur: Durch Konstruktionen wie den LBO wird ein Teil der Transaktion durch Schulden finanziert, was bei entsprechender Leistung die Eigenkapitalrendite (ROE) verstärkt. Die schrittweise Rückzahlung dieser Schulden stärkt dann die finanzielle Solidität des Unternehmens.

🔹 Das Unternehmen zum richtigen Zeitpunkt zum richtigen Preis aufwerten: Über die Zahlen hinaus arbeiten die Fonds aktiv daran, das Unternehmen auf dem Markt attraktiver zu machen:

• Indem Sie die Regierungsführung professionalisieren,
• Indem Sie das Geschäftsmodell lesbarer und berechenbarer machen,
• Durch die Festigung der Wettbewerbsposition

All dies ermöglicht es, das Unternehmen beim Ausstieg zu einem höheren Vielfachen - mit anderen Worten: zu einem besseren Preis - weiterzuverkaufen.

🔹 Den Ausstieg von Anfang an vorbereiten: Bei Private Equity wird der Ausstieg vom ersten Tag an vorbereitet. Ab dem Zeitpunkt ihrer Kapitalbeteiligung arbeiten die Investoren parallel an zwei Fronten: der operativen Wertschöpfung und dem Aufbau eines klaren, glaubwürdigen und attraktiven Ausstiegsszenarios. Sie identifizieren potenzielle zukünftige Käufer - seien es Akteure aus der Industrie, andere Fonds oder der Markt durch einen Börsengang - und richten die Wachstumsstrategie entsprechend aus.

Das bedeutet, die Positionierung des Unternehmens zu verfeinern, seine Unterscheidungsmerkmale zu stärken, seine Leistung genau zu dokumentieren und eine Equity Story aufzubauen, die den Markt begeistern kann. Jeder Schritt der Entwicklung ist darauf ausgerichtet, die "Begehrlichkeit" des Vermögenswerts langfristig zu erhöhen: Nichts wird improvisiert, alles wird orchestriert, um die Liquidität und die Rendite zum Zeitpunkt der Veräußerung zu maximieren.

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Private Equity als Grundlage für großartige Unternehmensgeschichten

Deezer: Ein durch Risikokapital angetriebener Streaming-Champion

Deezer wurde 2007 in Paris gegründet und ist eine der führenden Musik-Streaming-Plattformen in Europa.

Sein Ziel: Über ein Freemium-Modell unbegrenzten Zugang zu Musik zu bieten, zu einer Zeit, als illegale Downloads noch den Markt beherrschten.

Schon früh stützt sich Deezer auf die Unterstützung von Risikokapitalfonds wie AGF Private Equity (heute Idinvest Partners) und Access Industries, einer Gruppe, die auch Anteilseigner von Warner Music ist. Diese Investoren stellen nicht nur erhebliche Finanzmittel zur Verfügung, sondern bieten auch eine entscheidende strategische Begleitung. Sie intervenieren insbesondere bei der Strukturierung des Geschäftsmodells, der Professionalisierung der Unternehmensführung, der Aushandlung von Musikrechten mit den Majors und der Unterstützung der internationalen Expansion.

Ihr Engagement ermöglicht es Deezer, sich von einem innovativen Startup zu einem internationalen Scale-up mit einer Präsenz in über 180 Ländern und einem Katalog von über 90 Millionen Titeln zu entwickeln. Im Jahr 2022 geht Deezer durch eine Fusion mit einem SPAC an die Börse an der Euronext Paris und erreicht eine Anfangsbewertung von über 1 Milliarde Euro.

Dieser Fall ist ein gutes Beispiel für die Rolle von Risikokapital als Wachstumskatalysator für Technologieunternehmen: natürlich eine Kapitalspritze, aber vor allem eine strukturierende strategische Begleitung, die eine ehrgeizige Vision in einen internationalen Erfolg umwandeln kann.

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Quelle: https: //www.lesechos.fr/2012/10/le-francais-deezer-leve-100-millions-deuros-364187

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BackMarket: Wachstum durch Entwicklungskapital unterstützt

Back Market ist ein 2014 gegründetes französisches Unternehmen, das sich auf den Online-Verkauf von generalüberholten elektronischen Produkten spezialisiert hat. Es bietet eine nachhaltige Alternative zum Kauf neuer Produkte und folgt dabei voll und ganz der Logik der Kreislaufwirtschaft.

Bereits in den ersten Jahren wurde Back Market von Wachstumskapitalgebern unterstützt. Mit diesen Mitteln konnte das Unternehmen seine internationale Expansion finanzieren, seine Technologieplattform verbessern und seine Teams verstärken.

Durch die verschiedenen Finanzierungsrunden konnte Back Market sein Wachstum stark beschleunigen und zu einem Einhorn (Bewertung über eine Milliarde Euro) werden.

• 2014-2016: Start in Frankreich mit einigen Partnerverkäufern, die auf generalüberholte Produkte spezialisiert sind.
• 2017-2018: Beginn der europäischen Expansion (Deutschland, Spanien, Italien) und Einstellung von technischen Teams.
• 2018-2020: Skalierung mit Eintritt in den US-Markt und großen technischen Verbesserungen (UX, Algorithmen für die Qualitätskontrolle, Retourenlogistik).
• 2021-2022: Konsolidierung und Übergang zum Einhornstatus. Im Mai 2021 kündigt Back Market eine Finanzierungsrunde von 276 Mio. € an, im Januar 2022 folgt eine Rekordfinanzierung von 450 Mio. €, wodurch die Bewertung auf 5,1 Mrd. € steigt.

Diese Schritte verankern sein Geschäftsmodell in einem Kontext, in dem die Kreislaufwirtschaft und der verantwortungsvolle Konsum an Boden gewinnen.

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Quelle: https: //www.lesechos.fr/start-up/deals/back-market-devient-la-start-up-la-mieux-valorisee-de-la-french-tech-1378276  

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Picard Surgelés: Eine Erfolgsgeschichte, die von strategischen LBOs und einer ehrgeizigen Vision getragen wird!

Seit Picard 2001 von Carrefour übernommen wurde, ist das Unternehmen ein Paradebeispiel dafür, wie Private-Equity-Fonds die Transformation eines Marktführers begleiten, strukturieren und beschleunigen können. In jeder Phase seines Weges haben verschiedene Investoren mehr als nur Kapital eingebracht: eine neue strategische Vision, die Expansion des Vertriebsnetzes, die Diversifizierung des Angebots (Bio, maßgeschneidert, digital), die Professionalisierung von Schlüsselfunktionen und die Stärkung der operativen Effizienz.

Jede Investitionsrunde ermöglichte es Picard, eine neue Wachstumsstufe zu erreichen, und bereitete gleichzeitig den Weg für eine reibungslose Übergabe an den nächsten Partner:

• 2001 - Erster LBO mit Candover Partners: Neuausrichtung auf Premium-Tiefkühlkost, agile Unternehmensführung, Positionierung im oberen Preissegment.
• 2004 - BC Partners: profitables Wachstum, Optimierung der Supply Chain, Modernisierung der Prozesse, Erweiterung des Netzwerks.
• 2010 - Lion Capital: digitale Beschleunigung, Bio- und verantwortungsbewusste Sortimente, Test einer Öffnung im Ausland.
• 2024 - Rückkehr zu den familiären Wurzeln mit der Familie Zouari: neue Ära, die sich auf Nachhaltigkeit, territoriale Verankerung und verantwortungsvolle Innovation konzentriert.

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Quelle: https: //capitalfinance.lesechos.fr/analyses/dossiers/food-business-et-private-equity-l-histoire-d-amour/picard-surgeles-la-suite-109145  

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Private Equity ist mehr als ein Finanzinstrument: Es ist ein Beschleuniger von Träumen, ein Booster von Projekten, ein Entdecker von Potenzialen. Es verwandelt ehrgeizige Ideen in konkrete Erfolge, dank einer einzigartigen Kombination aus finanziellen Mitteln, strategischem Know-how und unternehmerischem Vertrauen. Indem sie auf innovative, nachhaltige oder sich im Wandel befindliche Unternehmen setzen, geben die Kapitalanleger den nötigen Schwung, um entscheidende Schritte zu unternehmen. Die Erfolgsgeschichten von Deezer, Back Market oder Picard sind keine Ausnahmen: Sie zeigen die Stärke eines Modells, das Unternehmen in ihren Schlüsselmomenten begleitet, immer mit einem klaren Ziel vor Augen - Wert zu schaffen und diesen zu teilen. Die Zukunft von Private Equity? Sie wird heute geschrieben, mit Kühnheit, Engagement ... und einer schönen Portion Optimismus.

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Erfahrungsbericht - Das Wort des Experten :

Emmanuel PAPADACCI-STEPHANOPOLI - Stellvertretender Generaldirektor des Village by CA Paris

Frage 1: Emmanuel, kannst du uns kurz daran erinnern, worin deine Rolle besteht? 

Ich leite das Village by Crédit Agricole Paris, ein Innovations-Ökosystem, das mehr als 150 Startups und zahlreiche Großkonzerne begleitet. Meine Aufgabe ist es, Brücken zu schlagen: Startups dabei zu helfen, ihr Wachstum zu sichern, und parallel dazu großen Unternehmen zu ermöglichen, Innovationen schneller und effizienter zu integrieren, indem sie sich von Best Practices und Insights aus dem Tech-Sektor inspirieren lassen.
Konkret bin ich gleichzeitig Stratege, Synergiekatalysator und Moderator eines Ortes, an dem die Zukunft unserer Wirtschaft gestaltet wird. 

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Frage 2: Frankreich wird oft nachgesagt, dass es Schwierigkeiten mit Innovationen hat. Was ist Ihre Meinung dazu? Kannst du uns etwas über French Tech erzählen?

Das ist ein weit verbreitetes Missverständnis.
Frankreich hat lange Zeit unter einem Kapital- und Sichtbarkeitsdefizit gelitten, aber heute ist French Tech eines der dynamischsten Ökosysteme der Welt. 5% der Arbeitsplätze in Frankreich hängen von diesem Ökosystem ab, das sich alle drei Jahre verdoppelt. Paris gehört zu den Top 5 der Innovationszentren der Welt, mit Einhörnern wie Doctolib, Back Market oder Mirakl. Wo wir Fortschritte machen müssen, ist die Transformation im großen Maßstab: vom Prototypen zur Industrialisierung, insbesondere in den Bereichen Deeptech, Gesundheit und ökologischer Übergang.
Die unternehmerische Energie Frankreichs ist jedoch unbestreitbar und zieht mittlerweile führende internationale Investoren an. 

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Frage 3: Private Equity und Bankfinanzierung sind zwei Instrumente zur Entwicklung eines Unternehmens. Kannst du uns deine Sicht auf die Auswirkungen und die Strategie des Managers erläutern, wenn er das eine oder das andere in Anspruch nimmt?

Die Entscheidung zwischen Private Equity und Bankfinanzierung ist nicht nur eine Frage der Zahlen, sondern auch eine Frage der Strategie. Der Bankkredit ist ein mächtiges Instrument, das den Manager allein an Bord lässt. Die Bank unterstützt, hält sich aber aus dem Kapital heraus: Der Kurs und die Governance liegen ganz beim Unternehmer. Private Equity hingegen ermöglicht es, einen echten Partner an Bord zu holen: einen Wachstumschampion, der nicht nur Kapital, sondern auch strategisches Fachwissen, ein Netzwerk und eine gemeinsame Vision einbringt.
Wo Kredite die Solidität und Kontrolle optimieren, verwandelt Private Equity das KMU in ein ETI und dann in einen zukünftigen Großkonzern. Private Equity ist ein Hebel für nachhaltiges Wachstum und ein Motor für die Skalierung. 

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Frage 4: Es wird von einer Welle des Unternehmertums gesprochen. Was denken Sie darüber? Wie sieht das Profil des französischen Unternehmers aus?

Die Welle ist echt: Noch nie hat es in Frankreich so viele Unternehmensgründer gegeben.

Das Profil hat sich verändert, der französische Unternehmer ist:
- Besser ausgebildet,
- Internationaler,
- Und sensibler gegenüber gesellschaftlichen Herausforderungen.

Viele starten mit einem doppelten Ziel: wirtschaftlich erfolgreich zu sein und eine positive Wirkung zu erzielen. Das zeigt sich in den Bereichen Tech for Good, Gesundheit und Inklusion. Was sie auszeichnet: Resilienz und die Fähigkeit, sehr schnell zu schwenken - eine wesentliche Kompetenz in einer unsicheren Welt. 

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Warnung :  

Dieser Artikel dient nur zu Informationszwecken und stellt keine persönliche Empfehlung, Rechts- oder Steuerberatung oder Anlagestrategie dar.  

Die dargestellten Informationen basieren auf den aktuellen Bedingungen und können sich ändern. Sie werden gebeten, sich an Ihren Berater zu wenden, um sicherzustellen, dass die erwähnten Produkte für Ihr Vermögensprofil geeignet sind.  

Die Investition in Private Equity birgt insbesondere das Risiko des Kapitalverlusts und der Liquidität. Die Wertentwicklung eines AIF kann nie garantiert werden und hängt von der Rentabilität der Vermögenswerte im Portfolio ab. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.  

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