Dieser im Private-Equity-Bereich weit verbreitete Ansatz zielt darauf ab, einen größeren Konzern zu schaffen, der von einer stärkeren Marktpräsenz, Skaleneffekten und einer erhöhten Wachstumskapazität profitiert. Das „ Buy-and-Build-Strategie “ ist heute einer der wichtigsten Hebel zur Wertschöpfung bei Private-Equity-Transaktionen.
Wie funktioniert eine Buy-and-Build-Strategie
Eine Buy-and-Build-Strategie in der Regel mitder Übernahme eines Kernunternehmens, das als Plattformunternehmen (platform company) bezeichnet wird.
Dieses Unternehmen bildet die Grundlage für das Entwicklungsprojekt.
Der Investmentfonds und das Führungsteam identifizieren anschließend Unternehmen, die die Plattform durch folgende Faktoren stärken könnten :
- die Erweiterung des Produkt- oder Dienstleistungsangebots;
- Zugang zu neuen Kunden;
- Eine sich ergänzende geografische Präsenz;
- der Erwerb spezifischer Kompetenzen oder Technologien;
- Die Stärkung der Wettbewerbsposition des Konzerns.
Die übernommenen Unternehmen werden schrittweise integriert, um auf dem jeweiligen Markt eine stärkere Rolle zu spielen.
Warum verfolgen Private-Equity-Fonds eine Buy-and-Build-Strategie
Buy-and-Build-Strategie ermöglicht es oft,das Wachstum schneller voranzutreiben als durch rein organisches Wachstum.
Einen Marktführer schaffen
Durch den Zusammenschluss mehrerer Akteure lässt sich eine kritische Größe erreichen und die Wettbewerbsposition der Gruppe verbessern .
Synergien schaffen
Durch den Zusammenschluss mehrerer Unternehmen lassen sich bestimmte Funktionen optimieren:
- Einkauf;
- Produktion;
- Besetzung;
- Informationssysteme;
- Verwaltungsaufgaben.
Das Wachstum beschleunigen
Die Übernahme neuer Unternehmen ermöglicht einen sofortigen Zugang zu Märkten, Kunden oder Fachkenntnissen, deren Aufbau intern mehrere Jahre gedauert hätte.
Den Unternehmenswert steigern
Eines der Ziele des „ Buy-and-Build-Strategie “ besteht darin, den Konzern für zukünftige strategische oder finanzielle Käufer attraktiver zu machen.
Vereinfachtes Beispiel für Buy-and-Build-Strategie
Ein Private-Equity-Fonds erwirbt ein Unternehmen, das auf Software für Arztpraxen spezialisiert ist.
Dieses Unternehmen erzielt einen Umsatz von 20 Millionen Euro.
In den folgenden Jahren erwirbt sie:
- Ein Anbieter von Terminverwaltungssoftware;
- Ein auf Telemedizin spezialisiertes Unternehmen;
- Eine Plattform für die Abrechnung medizinischer Leistungen.
Die konsolidierte Gruppe bietet nun ein umfassendes Angebot für Fachkräfte im Gesundheitswesen und hat eine deutlich größere Reichweite als jedes der einzelnen Unternehmen.
Die Buy-and-Build-Strategie Motor der Wertschöpfung
Im modernen Private-Equity-Bereich beruht die Wertschöpfung zunehmend auf operativen Hebeln und nicht mehr ausschließlich auf der Entwicklung der Finanzmärkte.
Die Buy-and-Build-Strategie insbesondere:
Das Wachstum der Gruppe zu steigern
Die Integration neuer Unternehmen trägt zum Umsatzwachstum und zur Erweiterung des Kundenstamms bei.
die Rentabilität zu steigern
Operative Synergien können zu Skaleneffekten führen und die Margen verbessern.
Die Attraktivität der Gruppe zu steigern
Ein größeres, besser diversifiziertes Unternehmen mit einer soliden Wettbewerbsposition kann beim Verkauf mehr potenzielle Käufer anziehen.
Die Herausforderungen einer Buy-and-Build-Strategie
Der Erfolg eines „ Buy-and-Build-Strategie “ hängt maßgeblich von der Qualität seiner Umsetzung ab.
Die Integration von Akquisitionen
Die Zusammenführung mehrerer Unternehmenskulturen, IT-Systeme oder Organisationsstrukturen stellt oft eine der größten Herausforderungen dar.
Die Steuerung des Wachstumstempos
Eine zu rasche Zunahme der Übernahmen kann die Führung des Konzerns erschweren.
Die tatsächliche Realisierung der Synergien
Die erwarteten Vorteile müssen konkret umgesetzt werden, um den erwarteten Mehrwert zu erzielen.
Entwicklung der Buy-and-Build-Strategie
1980er Jahre: Die Entwicklung des LBO
Die ersten Private-Equity-Fonds nutzen bereits komplementäre Übernahmen, um die in ihrem Besitz befindlichen Unternehmen zu stärken.
1990er- und 2000er-Jahre: Professionalisierung der Konsolidierungsstrategien
Buy-and-Build-Strategie in vielen Branchen zunehmend Buy-and-Build-Strategie einem strukturierten Hebel für die Wertschöpfung.
Heute: ein zentrales Instrument der Private-Equity-Branche
In fragmentierten Branchen wie Software, Gesundheitswesen, Unternehmensdienstleistungen oder Fachhandel Buy-and-Build-Strategie zu den von Investmentfonds am häufigsten eingesetzten Strategien.
Buy-and-Build-Strategie Private Equity
Die Buy-and-Build-Strategie perfekt die aktive Rolle von Private-Equity-Fonds bei der Unternehmensentwicklung.
Über die Bereitstellung von Kapital hinaus unterstützen die Investoren die Unternehmensleitung bei der Identifizierung von Akquisitionszielen, der Finanzierung von Übernahmen, der operativen Integration und der Umsetzung des Wachstumsplans.
Dieser Ansatz trägt zur langfristigen Wertschöpfung bei und ist einer der historischen Leistungsmotoren des Private-Equity-Geschäfts.
FAQ
Was ist der Unterschied zwischen organischem Wachstum und Buy-and-Build-Strategie
Organisches Wachstum ergibt sich aus der natürlichen Entwicklung des Unternehmens. Die „ Buy-and-Build-Strategie “ basiert auf der Übernahme anderer Unternehmen, um diese Entwicklung zu beschleunigen.
Verfolgen alle Private-Equity-Fonds eine Buy-and-Build-Strategie
Nein. Manche Strategien legen den Schwerpunkt auf organisches Wachstum oder eine operative Umstrukturierung. In fragmentierten Branchen ist die „ Buy-and-Build-Strategie “ jedoch besonders verbreitet.
Buy-and-Build-Strategie eine Buy-and-Build-Strategie eine Wertsteigerung?
Nein. Der Erfolg hängt von vielen Faktoren ab, darunter insbesondere von der Qualität der Akquisitionen, ihrer Integration und der Fähigkeit, die erwarteten Synergien zu erzielen.
Warnhinweis: Investitionen sind mit dem Risiko eines Kapitalverlusts verbunden. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit lässt keine Rückschlüsse auf die zukünftige Wertentwicklung zu. Die in diesem Artikel enthaltenen Informationen dienen ausschließlich zu Bildungs- und Informationszwecken. Sie stellen weder eine Anlageberatung noch eine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf eines Finanzinstruments dar.
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