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L'impact du contexte économique

Publié le
23/1/2025
3:04mn

Résumé

Sélection sectorielle et diversification au service de la performance en Private Equity.

Transcription écrite

Damien Hélène: Je vous propose de plonger désormais dans les dynamiques de l'environnement macro-économique global et son impact sur les opportunités d'investissement en Private Equity. Pour cette session, je suis accompagné de Louis, notre Chief Investment Officer, qui partagera son analyse tout au long de notre discussion. Bonjour Louis, merci d'être avec nous. Quel est ton regard sur l'environnement macro actuel et son impact pour le Private Equity ?

Louis Flamand: Tout le monde voit bien que l'économie européenne décroche par rapport à l'économie américaine. L'industrie allemande est en difficulté, notamment parce qu'elle ne bénéficie plus des sources d'énergie bon marché dont elle bénéficiait auparavant. La France, elle, vit une crise politique et son niveau d'endettement inquiète. Le Private Equity est évidemment impacté par la macro-économie. Mais le point le plus important, c'est que cet impact est limité. Car le Private Equity, c'est avant tout une histoire de micro-économie. Les gérants savent trouver des champions dans des secteurs en forte croissance, même dans un environnement macro-économique compliqué. L'environnement macro est difficile en Europe depuis longtemps, et pourtant, la performance du Private Equity européen est bonne et se rapproche de celle du Private Equity nord-américain. De plus, Altaroc offre une forte diversification géographique mondiale, de telle façon que l'impact potentiel d'environnements macro-économiques difficiles dans certaines régions du monde sur la performance finale de nos Millésimes, est réduit encore davantage.

Damien Hélène: Certains clients privés s'interrogent sur la situation macro-économique en France. Quelle est notre exposition à la France?

Louis Flamand: On investit en France, mais notre exposition cible est faible. Et deuxièmement, nos sociétés françaises en portefeuille sont le plus souvent de dimension internationale. À titre d'exemple, Altaroc Odyssey 2024 a une exposition cible à la France de seulement environ 4 % de son engagement cible dans des fonds, via essentiellement le fonds Bridgepoint Development Capital V. De plus, Bridgepoint a pour ambition d'internationaliser ses sociétés en portefeuille et va donc créer beaucoup de valeur en faisant croître à l'international les sociétés françaises d'Odyssey 2024.

Damien Hélène: D'ailleurs, Louis, en parlant de Bridgepoint, je te propose tout de suite de retrouver l'analyse de Xavier Robert. Il est Chief Investment Officer chez Bridgepoint. Il travaille pour la firme britannique depuis 26 ans. C'est une personnalité incontournable du Private Equity. Il évolue dans l'industrie depuis plus de 30 ans et il nous a ouvert les portes de son bureau à Londres il y a quelques jours.

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