L'importanza di un investimento disciplinato nei fondi di private equity

Fonti: Pathway Capital 2Q25 Environment Report, Mergermarket, PitchBook Data, LSEG Data & Analytics

Il primo trimestre del 2025 si è aperto con una netta inversione di tendenza nel contesto macroeconomico globale, in netta interruzione rispetto al miglioramento osservato alla fine del 2024. La prospettiva di aumenti tariffari negli Stati Uniti ha scatenato un'ondata di incertezza sui mercati, compromettendo il fragile equilibrio ristabilito lo scorso anno. Questa instabilità ha avuto un impatto diretto sull'attività di private equity, con un impatto differenziato a seconda della regione, della strategia e della dimensione delle operazioni.

Di fronte all'incertezza sul futuro del sistema pensionistico, i francesi sono alla ricerca di soluzioni per riprendere il controllo del proprio futuro finanziario. Thibaut Mortelecq, Head of Key Accounts di Altaroc, spiega le sfide, gli ostacoli e le opportunità associate all'investimento in private equity come parte di una strategia di gestione patrimoniale a lungo termine.

Nel mondo degli investimenti, il private equity è un modello per generare una sovraperformance rispetto ai mercati quotati. Non si tratta semplicemente di una strategia finanziaria, ma di un insieme di leve meccaniche che consentono ai fondi di creare valore.

Investire nel private equity può offrire rendimenti interessanti, ben superiori a quelli dei mercati pubblici tradizionali. Tuttavia, come ogni investimento, comporta dei rischi che è essenziale comprendere per evitare spiacevoli sorprese.

Il private equity offre un potenziale di rendimento elevato, ma comporta anche rischi significativi. Per gli investitori che desiderano ottenere un'esposizione a questa classe di attività limitando il rischio, i fondi di fondi rappresentano una soluzione interessante. Queste strutture consentono agli investitori di accedere a un'ampia gamma di fondi di private equity, beneficiando al contempo di una gestione professionale e di una maggiore diversificazione.

Il private equity si distingue per la diversità delle strategie di investimento che comprende. A seconda della fase di sviluppo delle aziende finanziate, i fondi di private equity adottano approcci specifici che vanno dal venture capital al buyout capital. Ogni fase persegue un obiettivo specifico: sostenere l'innovazione, accompagnare la crescita o facilitare le transizioni aziendali. Questo modello consente agli investitori di ottenere un'esposizione a una varietà di opportunità durante il ciclo di vita di un'azienda.

In un contesto finanziario in continua evoluzione, gli investitori cercano di diversificare i loro portafogli al di là degli investimenti tradizionali. Il private equity, ancora visto da alcuni come un settore complesso riservato a un'élite finanziaria, sta ora emergendo come una classe di attività strategica che offre opportunità di rendimento più elevate rispetto ai mercati pubblici. Ma cos'è esattamente il private equity e perché un numero sempre maggiore di investitori individuali vi si interessa?

Il mercato del private equity è in continua evoluzione e STG si sta preparando attivamente a una fase di consolidamento. Bill Chisholm, cofondatore e managing partner di STG, condivide le sue riflessioni sulle tendenze attuali e future e spiega l'importanza della specializzazione settoriale e degli investimenti nel settore del software per la strategia dell'azienda.

Secondo France Invest, il private equity ha generato un rendimento medio dell'11,7% netto/anno in 15 anni. Scoprite come investire in società non quotate possa aiutarvi a evitare la volatilità dei mercati finanziari. Co-investimento o fondi, fate la scelta giusta. Per saperne di più, leggete l'articolo.

Il teamAltaroc seleziona manager eccezionali per ogni Vintage. Scoprite perché gli Stati Uniti sono il luogo preferito per la due diligence e il private equity. Traccia la storia del private equity con General Doriot, la Silicon Valley e l'evoluzione del settore fino al 2006. Una visione globale degli investimenti e delle opportunità. Investire oggi per domani.

I FCPI e i FPCI sono fondi di investimento per società non quotate in borsa, che offrono vantaggi fiscali ma con vincoli di gestione diversi. I FCPI si concentrano sull'innovazione con un obbligo di investimento specifico, mentre i FPCI, creati negli anni '80, sono più flessibili ma meno protettivi.

Nel 2024, il mercato dei Buy-Out ha registrato una notevole ripresa grazie al miglioramento delle condizioni economiche, con un aumento delle transazioni soprattutto negli Stati Uniti e in Europa, mentre l'Asia ha mostrato dinamiche regionali diverse. Le operazioni di take-private e di carve-out sono state particolarmente vivaci, a dimostrazione del crescente desiderio delle aziende di abbandonare i mercati pubblici per ottenere una maggiore flessibilità. La cautela degli investitori di fronte ai rischi macroeconomici ha ridotto la raccolta di fondi, ma ha anche creato interessanti opportunità di investimento, mentre la strategia di transazione GP-LED continua a crescere come alternativa alle uscite tradizionali.

Questo video analizza il ruolo centrale degli editori di software nelle strategie di Private Equity, attraverso l'ascesa del modello SaaS, l'adozione del cloud e dell'intelligenza artificiale, nonché le leve di crescita ricercate dai fondi di buy-out.

In questo video, Dimitri Bernard, Investment Director di Altaroc, spiega come il private equity concili l'alta performance con la gestione della liquidità. Descrive le fasi di collocamento, dismissione e distribuzione dei fondi, sottolineando l'importanza di un orizzonte di investimento lungo per massimizzare i rendimenti. Dimitri parla anche della capacità dei fondi di mantenere la loro performance storica in un contesto di mercato in evoluzione, sottolineando l'importanza di una strategia disciplinata per ottimizzare le finestre di uscita.

In questo video, Dimitri Bernard, Investment Director di Altaroc, ed Eliott Vincent, Head of Key Accounts, spiegano le caratteristiche specifiche del private equity, in particolare il ritmo di impiego dei fondi e la durata degli investimenti. Dimitri spiega perché le richieste di fondi sono differite e come il ciclo di investimento decennale favorisca la performance e la gestione del rischio. Si tratta di una discussione essenziale per comprendere la struttura e i vantaggi di questa classe d'investimento, spesso trascurati dagli investitori privati.

Perché i costi del Private Equity possono sembrare elevati? Questo video spiega il loro ruolo chiave nella selezione rigorosa degli asset, nell'accompagnamento strategico delle imprese e nella creazione di valore a lungo termine, ponendo l'accento sulla performance netta per l'investitore.

Presentazione dei punti di forza e dei vantaggi del Private Equity nel contesto economico mondiale.

Comprendere i fondamenti del Private Equity: definizione, creazione di valore e funzionamento di un fondo.

Merrick McKay spiega perché gli investitori istituzionali sono attratti dal private equity, con un focus sulle soluzioni Altaroc.

Comprendere l'appetito degli investitori istituzionali per il private equity con Altaroc e le sue gamme Odyssey.

Merrick McKay di ABRDN illustra i vantaggi di investire in fondi di private equity specializzati, tra cui Odyssey e Discovery.

Merrick McKay parla del momento giusto per investire nel private equity, con consigli sui fondi Odyssey e Discovery diAltaroc.

Merrick McKay parla del momento giusto per investire nel private equity, con consigli sui fondi Odyssey e Discovery diAltaroc.

Comprendere l'appetito degli investitori istituzionali per il private equity con Altaroc e le sue gamme Odyssey.

Louis Flamand spiega che il rischio principale nel private equity è il rischio di squadra. Per ridurre al minimo questo rischio, Altaroc investe in grandi fondi con grandi team e si assicura che questi siano coesi e impegnati in una visione comune, garantendo al contempo che gli interessi siano condivisi in modo equo e che i membri chiave siano coinvolti finanziariamente insieme agli investitori.

Il Private Equity crea valore attraverso leve come la governance attiva, l'allineamento degli interessi, la crescita esterna e l'investimento a lungo termine, con strategie operative collaudate. Queste leve consentono di generare rendimenti elevati attraverso la crescita organica, il miglioramento dei margini operativi, l'uso di leve finanziarie, la rivalutazione dei multipli e le strategie di consolidamento, allontanandosi dalla pura ingegneria finanziaria per concentrarsi su uno sviluppo industriale concreto e a lungo termine.

Louis Flamand, Chief Investment Officer diAltaroc , sottolinea l'importanza di criteri rigorosi nel processo di selezione dei fondi. Altaroc predilige società di dimensioni significative, con una lunga storia ed esperienza settoriale, risorse operative interne, un solido track-record e un forte allineamento di interessi attraverso un sostanziale impegno finanziario da parte dei gestori.

Il private equity comprende una serie di strategie di investimento in società non quotate, dal capitale di rischio per le start-up ai fondi di turnaround per le società in difficoltà, con profili di rischio e di liquidità diversi. I fondi di growth capital e LBO si rivolgono a società più mature e offrono un rapporto rischio/rendimento più interessante, mentre i fondi di turnaround operano in situazioni più complesse e rischiose.

Louis Flamand, il nostro Chief Investment Officer, ci spiega il fenomeno della famosa curva a J.

Il private equity è un settore che gestisce investimenti in società non quotate per conto di investitori prevalentemente istituzionali e si è espanso in tutto il mondo, con oltre 4.000 società di gestione e più di 5.000 miliardi di dollari in gestione. Conosciuta come l'asset class più performante nel lungo periodo, i rendimenti medi annui sono compresi tra il 10% e il 15%, con alcuni fondi che superano il 20%.

Jean-Pierre Petit, presidente dei Cahiers verts de l'économie, sottolinea il valore del private equity, che rappresenta circa il 4,5% della capitalizzazione di mercato mondiale, come investimento nell'economia reale che offre opportunità nelle diverse fasi di sviluppo delle aziende, con rendimenti potenzialmente più elevati rispetto alle azioni quotate, nonostante i rischi legati alla scelta del fondo e alla liquidità, consigliando un'allocazione tra il 5 e il 10% del patrimonio per una strategia di investimento a medio-lungo termine.

Il private equity è spesso visto come un mondo riservato agli addetti ai lavori, eppure svolge un ruolo fondamentale nel finanziamento dell'economia reale e della crescita delle imprese. Questo rapporto speciale decifra i meccanismi del private equity, dalla raccolta di capitali alla strategia di creazione di valore. Con un'attenzione particolare ai fondi di fondi, che sono veri e propri catalizzatori di diversificazione e di accesso a opportunità rare, si comprende meglio come questi strumenti consentano agli investitori di partecipare a iniziative imprenditoriali ad alto potenziale.

Il deal flow costituisce il punto di partenza di qualsiasi strategia di Private Equity. Indica l'insieme delle opportunità di investimento che un fondo identifica, analizza e filtra nel corso del tempo.

La curva a J è uno dei concetti più frequentemente utilizzati per descrivere la dinamica di rendimento di un fondo di Private Equity.

Un coinvestimento consiste nella partecipazione diretta di un investitore, insieme a un fondo di private equity, all'investimento in una specifica impresa. Il coinvestimento è complementare al suo eventuale impegno nel fondo principale.

Gli investimenti non quotati, spesso raggruppati sotto la denominazione di mercati privati, occupano un posto sempre più importante nella gestione a lungo termine. Essi consentono di accedere a imprese, progetti e attività che si sviluppano al di fuori dei mercati finanziari pubblici.

Il capitale di investimento (Private Equity) e il capitale di rischio (Venture Capital) occupano un posto essenziale nel finanziamento delle imprese non quotate. Queste strategie consentono di accompagnare le società in diverse fasi di maturità grazie a fondi specializzati che mobilitano capitali a lungo termine.