Vermögensübergabe: Wie man die Übertragung seines Vermögens vorbereitet und optimiert

Angesichts der alternden Bevölkerung, des steigenden Vermögens der Haushalte und der zunehmenden Zahl von Patchwork-Familien ist die Vermögensübertragung für viele Franzosen zu einem wichtigen Thema geworden.

Die Regelung der Vermögensnachfolge dient jedoch nicht nur der Senkung der Erbschaftssteuer. Eine wirksame Strategie zielt auch darauf ab, die Angehörigen zu schützen, das familiäre Gleichgewicht zu wahren, den Fortbestand des Immobilien- oder Unternehmensvermögens zu sichern und das Vermögen unter den bestmöglichen rechtlichen und steuerlichen Bedingungen zu übertragen.

Schenkung, Schenkungsaufteilung, Lebensversicherung, Aufteilung des Eigentums, Familien-Immobiliengesellschaft (SCI) oder auch der „Pacte Dutreil“: Jedes Instrument dient spezifischen Zielen. Finanzanlagen können ebenfalls zu einer langfristigen Vermögensstrategie beitragen, wenn sie kohärent in die Gesamtallokation integriert werden.

Erfahren Sie in diesem Artikel mehr über die wichtigsten Hebel der Vermögensübertragung, ihre Vorteile, ihre Grenzen und bewährte Vorgehensweisen, um eine auf Ihre Situation zugeschnittene Strategie zu entwickeln.

Was versteht man unter Vermögensübertragung?

Definition der Vermögensübertragung

Unter Vermögensübertragung versteht man die Gesamtheit der Maßnahmen, mit denen die Übertragung des gesamten oder eines Teils des Vermögens auf die Erben oder – soweit gesetzlich zulässig – auf frei bestellte Begünstigte geregelt wird.

Diese Übertragung kann erfolgen:

• zu Lebzeiten des Eigentümers durch eine Schenkung;
• im Todesfall im Rahmen der Erbfolge;
• durch spezielle Verträge wie beispielsweise Lebensversicherungen;
• oder auch über rechtliche Konstruktionen, die auf die Zusammensetzung des Vermögens zugeschnitten sind.

Sie betrifft sowohl Immobilienvermögen als auch Finanzanlagen, Unternehmensbeteiligungen oder bestimmte wertvolle bewegliche Vermögensgegenstände.

Es geht nicht nur darum, Vermögenswerte zu übertragen. Eine echte Vermögensstrategie zielt auch darauf ab, die Einheit des Familienvermögens zu bewahren und künftige Generationen bei dessen Verwaltung zu unterstützen.

Was sind die Ziele einer Vermögensübertragung?

Jede Familie befindet sich in einer anderen Situation. Dennoch verfolgen Vermögensstrategien in der Regel mehrere gemeinsame Ziele.

Das Familienvermögen bewahren

Eine gut vorbereitete Vermögensübergabe verhindert die Zersplitterung des Vermögens und gewährleistet den Erhalt eines einheitlichen Vermögens über mehrere Generationen hinweg.

Die Angehörigen schützen

Die Vermögensübertragung zielt auch darauf ab, die Situation des überlebenden Ehegatten, der Kinder oder bestimmter Erben mit besonderen Bedürfnissen abzusichern.

Steuerliche Optimierung

Ohne um jeden Preis nach einer Optimierung zu streben, ermöglicht vorausschauendes Handeln oft, die gesetzlich vorgesehenen Möglichkeiten zu nutzen, um die Grunderwerbsteuer zu begrenzen.

Den Fortbestand eines Unternehmens sichern

Für Unternehmer umfasst die Vermögensübertragung auch die Vorbereitung der Übergabe des Familienunternehmens, um dessen Fortbestand zu sichern.

Warum ist die Vermögensübertragung zu einem zentralen Thema geworden?

Das Vermögen der französischen Haushalte ist in den letzten Jahrzehnten stark gewachsen, insbesondere aufgrund steigender Immobilienpreise und des Aufbaus von Finanzvermögen.

Gleichzeitig steigt die Lebenserwartung, die familiären Verhältnisse werden vielfältiger und die Fragen rund um die Erbfolge werden komplexer.

Vorausschauendes Handeln ermöglicht heute:

• die Übergabe schrittweise zu organisieren;
• die wiederverwendbaren Freibeträge in Anspruch zu nehmen;
• das Risiko von Familienkonflikten zu verringern;
• die Nachfolge in aller Ruhe vorzubereiten.

Je früher man sich mit dem Thema auseinandersetzt, desto mehr Lösungen stehen zur Verfügung.

Die Vorschriften zur Vermögensübertragung in Frankreich

Bevor man sich für ein rechtliches oder steuerliches Instrument entscheidet, ist es unerlässlich, die Vorschriften zu verstehen, die die Vermögensübertragung in Frankreich regeln.

Entgegen einiger weit verbreiteter Vorurteile ist es nicht immer möglich, sein gesamtes Vermögen frei zu vererben. Das französische Recht schützt bestimmte Erben und legt genaue Regeln für die Erbfolge fest.

Wer kann erben?

Sofern keine besonderen Vorkehrungen getroffen wurden, erfolgt die Nachlassabwicklung nach den Bestimmungen des Bürgerlichen Gesetzbuchs.

Die Erben werden nach einer Rangfolge berufen, die vom Verwandtschaftsgrad zum Verstorbenen abhängt. Die Kinder nehmen in dieser Erbfolge eine zentrale Stellung ein, während der überlebende Ehegatte besondere Rechte genießt.

Liegt ein Testament oder eine Schenkung vor, kann ein Teil dieser Aufteilung geändert werden, sofern die Vorschriften zum Pflichtteil eingehalten werden.

Was sind der Pflichtteil und der verfügbare Teil?

In Frankreich gilt der Grundsatz des Pflichtteils, der bestimmte Erben, vor allem Kinder, schützen soll.

Ein Mindestanteil des Vermögens muss zwingend für sie reserviert werden.

Der verbleibende Teil bildet den verfügbaren Anteil.

Nur diesen Anteil kann der Eigentümer frei an eine andere Person oder einen Verein übertragen.

Diese Unterscheidung zu verstehen, ist unerlässlich, bevor man eine Vermögensstrategie umsetzt, da sie den Umfang der Schenkungen und des Testaments bestimmt.

Erbschaft oder vorzeitige Übertragung: Was sind die Unterschiede?

Die Erbfolge tritt automatisch mit dem Tod ein.

Bei der vorzeitigen Vermögensübertragung geht es hingegen darum, die Übertragung des Vermögens schrittweise noch zu Lebzeiten des Eigentümers zu organisieren.

Dieser Ansatz bietet mehrere Vorteile.

Sie ermöglicht insbesondere:

• die Begünstigten zu unterstützen, wenn sie es am dringendsten brauchen;
• Steuerfreibeträge, die verlängert werden können, mehrmals in Anspruch zu nehmen;
• die Vermögensaufteilung schrittweise vorzubereiten;
• mögliche Konflikte zwischen den Erben zu begrenzen.

Aus diesem Grund bevorzugen viele Vermögensberater einen schrittweisen Ansatz anstelle einer vollständigen Übertragung zum Zeitpunkt des Todes.

Was sind die wichtigsten Instrumente der Vermögensübertragung?

Eine Strategie zur Vermögensübertragung stützt sich selten auf einen einzigen Ansatz. Im Gegenteil: Die komplexesten Vermögen werden oft durch eine Kombination verschiedener rechtlicher, steuerlicher und finanzieller Instrumente übertragen.

Die Wahl hängt insbesondere von folgenden Faktoren ab:

• die Zusammensetzung des Vermögens;
• der familiären Situation;
• das Alter des Spenders;
• die Übertragungsziele;
• des Einkommensniveaus, das der Spender beibehalten möchte.

Bevor eine Entscheidung getroffen wird, empfiehlt es sich, eine Vermögensanalyse durchzuführen, um die am besten geeigneten Lösungen zu ermitteln.

Die Schenkung: Das Vermögen schrittweise weitergeben

Die Schenkung ist eine der am häufigsten genutzten Möglichkeiten, um eine Vermögensübertragung vorwegzunehmen. Sie ermöglicht die sofortige Übertragung einer Immobilie, eines Wertpapierportfolios, eines Geldbetrags oder auch von Gesellschaftsanteilen.

Der größte Vorteil liegt darin, dass man die gesetzlich vorgesehenen Freibeträge in Anspruch nehmen kann.

Derzeit kann jeder Elternteil alle fünfzehn Jahre 100.000 € an jedes seiner Kinder übertragen, ohne dass Schenkungssteuer anfällt. Ein Paar mit zwei Kindern kann somit im gleichen Zeitraum bis zu 400.000 € steuerfrei übertragen, zusätzliche Regelungen nicht mitgerechnet.

Abgesehen von den steuerlichen Vorteilen bietet eine Schenkung auch die Möglichkeit, den eigenen Kindern in entscheidenden Lebensphasen zur Seite zu stehen, beispielsweise beim Erwerb eines Hauptwohnsitzes, bei der Gründung eines Unternehmens oder bei der Finanzierung eines Studiums.

Sie ist oft der erste Schritt einer Strategie zur Vermögensübertragung.

Einfache Schenkung oder Teilungsschenkung: Was sind die Unterschiede?

Bei einer einfachen Schenkung wird ein Vermögenswert an einen Begünstigten übertragen.

Im Gegensatz dazu ermöglicht die Schenkungsteilung die gleichzeitige Aufteilung des gesamten Vermögens oder eines Teils davon auf mehrere Erben.

Sein Hauptvorteil besteht darin, dass der Wert der Vermögenswerte zum Zeitpunkt der Schenkung festgeschrieben wird. Diese Eigenschaft verringert das Risiko von Anfechtungen im Rahmen der Erbfolge und erleichtert die Aufteilung unter den Erben.

Sie eignet sich besonders dann, wenn das Vermögen mehrere Immobilien, Unternehmensbeteiligungen oder ein umfangreiches Finanzportfolio umfasst.

Die Lebensversicherung: ein unverzichtbares Instrument der Vermögensweitergabe

Die Lebensversicherung spielt in vielen Vermögensstrategien eine zentrale Rolle.

Sie erfüllt eine doppelte Funktion:

• langfristige Ersparnisse bilden;
• die Übertragung eines Vermögens zu regeln.

Bei Einzahlungen, die vor Vollendung des 70. Lebensjahres des Versicherten getätigt werden, kann jeder Begünstigte gemäß Artikel 990 Absatz 1 des Allgemeinen Steuergesetzbuchs einen Sonderfreibetrag in Höhe von 152.500 € in Anspruch nehmen.

Über die Nachlassregelung hinaus bietet die Lebensversicherung dank der Begünstigungsklausel große Flexibilität, da diese an veränderte familiäre Verhältnisse angepasst werden kann.

Sie ermöglicht zudem den Zugang zu einer breiten Palette von Anlageformen, die von Euro-Fonds bis hin zu fondsgebundenen Produkten reichen, die in Aktien, Anleihen, Immobilien oder nicht börsennotierte Vermögenswerte investieren.

Warum ist die Lebensversicherung nach wie vor eine tragende Säule der Vermögensweitergabe?

Sein Erfolg beruht auf mehreren Merkmalen:

• eine besondere steuerliche Regelung im Todesfall;
• große Flexibilität bei der Festlegung der Begünstigten;
• eine Diversifizierung der Anlageinstrumente;
• eine im Laufe der Zeit weiterentwickelte Verwaltung.

Dennoch ist die Lebensversicherung keine Allzwecklösung. Ihre volle Wirksamkeit entfaltet sie in der Regel erst in Kombination mit anderen Vermögensinstrumenten.

Die Aufteilung des Eigentums: Vererbung unter Beibehaltung bestimmter Rechte

Bei der Aufteilung des Eigentums wird das Eigentum an einer Immobilie wie folgt aufgeteilt:

• der Nießbrauch, der es ermöglicht, die Sache zu nutzen oder die daraus erzielten Erträge zu beziehen;
• das bloße Eigentum, das das Eigentum an der Sache verleiht, ohne dass man diese sofort nutzen kann.

Diese Methode wird häufig genutzt, um Immobilienvermögen zu übertragen und gleichzeitig die Möglichkeit zu bewahren, die Immobilie selbst zu bewohnen oder Mieteinnahmen daraus zu erzielen.

Steuerlich gesehen werden die Schenkungssteuern ausschließlich auf den Wert des bloßen Eigentums berechnet, der anhand einer vom Alter des Nießbrauchers abhängigen Tabelle ermittelt wird.

Nach dessen Tod erlangt der bloße Eigentümer automatisch das volle Eigentumsrecht unter den in den Vorschriften vorgesehenen Bedingungen zurück.

Die Aufteilung des Vermögens ist somit ein häufig genutzter Hebel in langfristigen Vermögensstrategien.

Die familiengeführte Immobiliengesellschaft (SCI): Die Übertragung eines Immobilienvermögens regeln

Umfasst das Vermögen mehrere Immobilien, kann eine Société Civile Immobilière (SCI) deren Verwaltung und Übertragung erleichtern.

Anstatt die Immobilien direkt zu übertragen, übertragen die Gesellschafter nach und nach ihre Gesellschaftsanteile.

Diese Organisation bietet mehrere Vorteile:

• die Gemeinschaft der Erben zu vermeiden;
• die Vermögensverwaltung vereinfachen;
• die Anteile dank der geltenden Freibeträge schrittweise übertragen;
• die familiäre Unternehmensführung mithilfe des Fondsmanager aufrechterhalten.

Die SCI kann zudem dazu beitragen, dass ein Immobilienvermögen über mehrere Generationen hinweg erhalten bleibt.

Die Gründung erfordert jedoch eine sorgfältige Ausarbeitung der Satzung sowie eine angemessene rechtliche Begleitung.

Das Testament: Die Aufteilung des Vermögens regeln

Mit einem Testament kann man seinen Willen hinsichtlich der Verteilung seines Vermögens nach dem Tod zum Ausdruck bringen.

Es kann insbesondere für folgende Zwecke verwendet werden:

• eine bestimmte Sache zuweisen;
• den Ehepartner im Rahmen der gesetzlichen Bestimmungen zu begünstigen;
• einen bestimmten Erben zu benennen;
• die Übertragung bestimmter Vermögenswerte zu regeln.

Das Testament erlaubt es jedoch nicht, die Vorschriften über den Pflichtteil außer Kraft zu setzen, sofern dieser zur Anwendung kommt.

Es stellt daher eher ein ergänzendes Instrument als einen Ersatz für andere Übertragungswege dar.

Der Dutreil-Pakt: eine wichtige Regelung für die Übertragung eines Familienunternehmens

Für einen Unternehmensleiter beschränkt sich die Vermögensübertragung nicht nur auf das persönliche Vermögen. Der Wert des Unternehmens macht oft einen wesentlichen Teil des Familienvermögens aus.

Der Dutreil-Pakt zielt darauf ab, diese Übertragung zu erleichtern, indem er unter bestimmten Voraussetzungen eine Befreiung von 75 % des Wertes der übertragenen Wertpapiere bei der Berechnung der Übertragungssteuern vorsieht.

Im Gegenzug müssen verschiedene Verpflichtungen hinsichtlich des Erhaltungszustands und der Fortführung der Tätigkeit eingehalten werden.

Dieser Mechanismus ist heute eine der wichtigsten Formen der Unternehmensübergabe in Familienunternehmen in Frankreich.

Vergleichstabelle der wichtigsten Instrumente zur Vermögensübertragung

Keines dieser Instrumente ist für sich genommen die ideale Lösung. Eine erfolgreiche Vermögensübergabe beruht in erster Linie auf einer Gesamtstrategie, die auf die Zusammensetzung des Vermögens, die familiären Ziele und den Zeithorizont der Vermögensübergabe abgestimmt ist.

Im folgenden Abschnitt werden wir uns damit befassen, wie diese Strategie aufgebaut werden kann und wie die verschiedenen Hebel – sei es im Immobilienbereich, bei Finanzanlagen oder bei langfristigen Investitionen – aufeinander abgestimmt werden können. In diesem Zusammenhang werden wir auch die Rolle nicht börsennotierter Vermögenswerte, darunter Private Equity, innerhalb einer diversifizierten Vermögensallokation erörtern.

Wie lässt sich eine Strategie zur Vermögensweitergabe entwickeln?

Eine erfolgreiche Vermögensübertragung hängt nicht allein von steuerlichen Aspekten oder der Wahl eines rechtlichen Instruments ab. Sie muss vor allem Teil einer umfassenden Vermögensstrategie sein, die auf die familiäre Situation, die Art der gehaltenen Vermögenswerte und die angestrebten Ziele zugeschnitten ist.

Jedes Vermögen ist einzigartig. Ein Unternehmensleiter, ein Immobilieninvestor oder ein Sparer, der hauptsächlich über Finanzvermögen verfügt, wird unterschiedliche Entscheidungen treffen. Die Herausforderung besteht darin, die verschiedenen Instrumente so aufeinander abzustimmen, dass das Vermögen unter den bestmöglichen Bedingungen weitergegeben wird und gleichzeitig die Interessen des Schenkers gewahrt bleiben.

Eine umfassende Vermögensanalyse durchführen

Jede Strategie zur Vermögensübertragung beginnt mit einer genauen Analyse des Vermögens.

In diesem Schritt lassen sich folgende Punkte ermitteln:

• der Wert der verschiedenen Vermögenswerte;
• ihren Liquiditätsgrad;
• ihre steuerliche Behandlung;
• ihr Entwicklungspotenzial;
• die künftigen finanziellen Bedürfnisse des Spenders.

Es ist ebenfalls von entscheidender Bedeutung, die familiäre Situation zu berücksichtigen: Vorhandensein von Kindern, Patchwork-Familie, hinterbliebener Ehepartner, Unternehmensnachfolge oder der Wunsch, bestimmte Begünstigte im Rahmen der gesetzlichen Bestimmungen zu bevorzugen.

Diese Diagnose bildet die Grundlage für die Übertragungsstrategie.

Die Lösungen an die Zusammensetzung des Vermögens anpassen

Nicht alle Vermittlungsinstrumente dienen denselben Zielen.

Zum Beispiel:

• Ein überwiegend aus Immobilien bestehendes Vermögen kann über eine familiäre Immobiliengesellschaft (SCI) und eine Aufteilung des Eigentums organisiert werden;
• Ein Finanzvermögen wird häufig durch eine Kombination aus Schenkungen, Lebensversicherungen und Testamenten übertragen;
• Ein Familienunternehmen kann von einem Dutreil-Pakt profitieren, um die Unternehmensübergabe zu erleichtern.

Das Ziel besteht nicht darin, so viele Hilfsmittel wie möglich einzusetzen, sondern diejenigen auszuwählen, die tatsächlich zur Situation des Spenders passen.

Ein Gleichgewicht zwischen Weitergabe und finanzieller Sicherheit finden

Ein häufiger Fehler besteht darin, einen Großteil seines Vermögens zu früh zu übertragen.

Angesichts der steigenden Lebenserwartung ist es jedoch unerlässlich, ausreichende Mittel anzusparen, um den eigenen Lebensstandard, eigene Pläne oder einen möglichen Verlust der Selbstständigkeit zu finanzieren.

Die Strategie muss daher ein Gleichgewicht zwischen folgenden Aspekten anstreben:

• der Wunsch, Wissen weiterzugeben;
• der künftige Einkommensbedarf;
• die Aufrechterhaltung einer finanziellen Sicherheitsmarge.

Bestimmte Lösungen, wie beispielsweise die Aufteilung des Eigentums oder eine Lebensversicherung, ermöglichen es gerade, diese unterschiedlichen Ziele miteinander in Einklang zu bringen.

Warum sollte man sich begleiten lassen?

Die Vermögensübertragung umfasst mehrere Fachgebiete:

• das Zivilrecht;
• das Steuerwesen;
• Vermögensverwaltung;
• manchmal auch das Gesellschaftsrecht.

Die Hinzuziehung eines Notars, eines Fachanwalts oder eines Vermögensberaters ermöglicht es, die getroffenen Entscheidungen abzusichern und deren Übereinstimmung mit den familiären Zielen zu überprüfen.

Eine gut durchdachte Strategie basiert in der Regel auf einem interdisziplinären Ansatz.

Wie können Sie Ihr Vermögen entsprechend Ihrer Situation weitergeben?

Die beste Strategie hängt weitgehend von der Art des zu übertragenden Vermögens ab. Die Bedürfnisse eines Immobilienbesitzers unterscheiden sich von denen eines Unternehmers oder eines Investors, der über ein beträchtliches Finanzvermögen verfügt.

Übertragung von Immobilienvermögen

Immobilien machen einen bedeutenden Teil des Vermögens französischer Haushalte aus.

Seine Aussage wirft mehrere Fragen auf:

• Soll die Immobilie als Vollbesitz oder als bloßer Besitz übertragen werden?
• Ist es besser, eine Familien-SCI zu gründen?
• Wie lassen sich Situationen vermeiden, in denen mehrere Erben gemeinsam über den Nachlass verfügen?

Je nach den angestrebten Zielen können Schenkung, Aufteilung des Eigentums oder die Familien-Immobiliengesellschaft (SCI) einzeln oder ergänzend zueinander genutzt werden.

Übertragung eines Finanzvermögens

Finanzanlagen bieten in der Regel eine größere Flexibilität als Immobilien.

Sie können schrittweise auf mehrere Begünstigte aufgeteilt und in verschiedene Vermögenspools integriert werden, insbesondere in Lebensversicherungen.

Die Wahl hängt insbesondere von folgenden Faktoren ab:

• des Anlagehorizonts;
• Liquiditätsbedarf;
• die geltenden steuerlichen Bestimmungen;
• der gewählten Diversifizierungsstrategie.

Übergabe eines Familienunternehmens

Für viele Führungskräfte stellt das Unternehmen den wichtigsten Vermögenswert dar.

Die Übertragung des Unternehmens erfordert besondere Vorbereitungen, um die Kontinuität des Geschäftsbetriebs zu gewährleisten, Arbeitsplätze zu erhalten und die steuerlichen Auswirkungen zu begrenzen.

Der Dutreil-Pakt ist heute die wichtigste Regelungsgrundlage für die Gestaltung dieser Unternehmensübergabe, sofern er anwendbar ist.

Er kann durch eine Familienholding, eine Schenkungsaufteilung oder andere, an die Unternehmensstruktur angepasste Mechanismen ergänzt werden.

Übertragung auf den Ehepartner oder die Kinder

Die Ziele unterscheiden sich je nach Begünstigten.

Der Schutz des überlebenden Ehegatten kann dazu führen, dass bestimmte Lebensversicherungsklauseln oder spezifische testamentarische Bestimmungen bevorzugt werden.

Die Übertragung an die Kinder erfolgt meist durch eine Kombination aus Schenkungen, Teilungsschenkungen und Eigentumsaufspaltungen , um die Nachfolge schrittweise vorzubereiten.

Welche Rolle spielen Investitionen bei der Vermögensweitergabe?

Bei der Vermögensübertragung geht es nicht nur um rechtliche Instrumente. Auch die Zusammensetzung des Vermögens spielt eine wesentliche Rolle.

Eine Diversifizierung der Anlagen kann dazu beitragen, die Widerstandsfähigkeit des Vermögens zu stärken und eine übermäßige Konzentration auf eine einzige Anlageklasse zu vermeiden.

Warum sollte man sein Vermögen streuen?

Ein sehr konzentriert gestreutes Vermögen kann anfälliger für wirtschaftliche oder branchenbezogene Entwicklungen sein.

Zum Beispiel:

• Ein Vermögen, das ausschließlich aus Immobilien besteht, hängt stark von der Entwicklung des Immobilienmarktes ab;
• Ein Vermögen, das ausschließlich in börsennotierte Aktien investiert ist, reagiert weiterhin empfindlich auf Schwankungen an den Finanzmärkten.

Umgekehrt ermöglicht eine diversifizierte Anlage eine Risikostreuung auf mehrere Wertschöpfungsfaktoren.

Diversifizierung beseitigt das Anlagerisiko zwar nicht, ist jedoch ein weithin anerkanntes Prinzip der Vermögensverwaltung.

Immobilien, Finanzmärkte und nicht börsennotierte Vermögenswerte

Eine Vermögensallokation kann mehrere Anlageklassen kombinieren:

• Immobilien;
• Liquidität;
• Verpflichtungen;
• börsennotierte Aktien;
• diversifizierte Fonds;
• Infrastrukturen;
• private Verschuldung;
• nicht börsennotierte Vermögenswerte.

Die Aufteilung auf diese verschiedenen Anlageklassen hängt von zahlreichen Faktoren ab, darunter dem Anlagehorizont, dem Ertragsbedarf, der Risikobereitschaft und den Zielen bei der Vermögensweitergabe.

Welchen Stellenwert hat Private Equity?

Private Equity, auch als Beteiligungskapital bezeichnet, bezeichnet Investitionen in nicht börsennotierte Unternehmen, um deren Entwicklung über mehrere Jahre hinweg zu begleiten.

Früher war dieser Markt institutionellen Anlegern vorbehalten, heute steht er einer wachsenden Zahl von Anlegern über verschiedene regulierte Anlageinstrumente wie FPCI, ELTIF oder bestimmte Lebensversicherungsverträge offen.

Im Rahmen einer Vermögensnachfolgestrategie ersetzt Private Equity weder die Schenkung noch die Lebensversicherung noch andere rechtliche Instrumente. Es kann jedoch einen Bestandteil einer diversifizierten Vermögensallokation darstellen, sofern sein Anlagehorizont mit dem des Anlegers vereinbar ist.

Seine Relevanz beruht insbesondere auf mehreren Merkmalen:

• ein langfristiger Zeithorizont, der in der Regel zwischen acht und zwölf Jahren liegt;
• ein Engagement in nicht börsennotierten Unternehmen aus verschiedenen Branchen;
• ein Wertschöpfungskonzept, das auf der Entwicklung der betreuten Unternehmen basiert;
• eine Komplementarität zu börsennotierten Vermögenswerten und Immobilien.

Wie jede Anlageklasse birgt auch Private Equity Risiken, insbesondere das Risiko eines Kapitalverlusts und eine eingeschränkte Liquidität. Die Einbindung in eine Vermögensstrategie muss daher unter Berücksichtigung der Gesamtsituation des Anlegers und seiner langfristigen Ziele geprüft werden.

Fehler, die bei einer Vermögensübertragung vermieden werden sollten

Selbst bei einer gut durchdachten Strategie können bestimmte Fehler die Wirksamkeit einer Vermögensübertragung beeinträchtigen oder den Erben Schwierigkeiten bereiten. Durch vorausschauendes Handeln lassen sich die vermögensrechtlichen und familiären Ziele sichern.

Mit der Regelung der Nachfolge bis zum letzten Moment warten

Die Vermögensübergabe ist ein Prozess, der sich über einen längeren Zeitraum erstreckt. Das Warten auf ein fortgeschrittenes Alter oder eine veränderte Lebenssituation kann die Optimierungsmöglichkeiten einschränken und die verfügbaren Handlungsspielräume verringern.

Eine vorausschauende Planung ermöglicht es insbesondere, von der Erneuerung der Schenkungsfreibeträge zu profitieren, die Aufteilung des Vermögens schrittweise zu organisieren und die Begünstigten in verschiedenen Lebensphasen zu begleiten.

Sich ausschließlich auf die Besteuerung konzentrieren

Die Senkung der Erbschaftssteuer ist ein legitimes Ziel, darf jedoch nicht zur einzigen Motivation werden.

Eine Vermögensstrategie muss zudem familiären, rechtlichen und finanziellen Anforderungen gerecht werden: den überlebenden Ehepartner absichern, für Gerechtigkeit unter den Erben sorgen, ein Familienunternehmen erhalten oder dem Schenkenden ein ausreichendes Einkommen sichern.

Eine Entscheidung, die ausschließlich aus steuerlichen Gründen getroffen wird, kann manchmal zu Ergebnissen führen, die den ursprünglichen Zielen zuwiderlaufen.

Die Diversifizierung des Vermögens vernachlässigen

Ein Vermögen, das sich auf eine einzige Anlageklasse konzentriert, kann anfälliger für wirtschaftliche Entwicklungen sein.

So ist beispielsweise ein ausschließlich aus Immobilien bestehendes Vermögen stark vom Immobilienmarkt abhängig, während ein Portfolio, das ausschließlich in börsennotierte Aktien investiert ist, der Volatilität der Finanzmärkte ausgesetzt bleibt.

Eine schrittweise Diversifizierung der Vermögenswerte ermöglicht es, die potenziellen Quellen der Wertschöpfung zu streuen und die mit einer übermäßigen Konzentration verbundenen Risiken zu begrenzen.

Die Aktualisierung der Vermögensstrategie vergessen

Eine Vermögensübertragung ist niemals endgültig.

Im Laufe der Jahre können sich die familiäre Situation, die Zusammensetzung des Vermögens, die gesetzlichen Bestimmungen oder die persönlichen Ziele ändern.

Eine Hochzeit, eine Geburt, eine Unternehmensveräußerung, eine größere Investition oder eine Änderung der Steuergesetzgebung sind allesamt Ereignisse, die eine Überarbeitung der Strategie rechtfertigen können.

Abschluss

Die Vermögensübertragung beschränkt sich nicht auf die Vorbereitung einer Erbschaft. Sie ist Teil einer ganzheitlichen Planung, die darauf abzielt, die Übertragung eines Vermögens unter den bestmöglichen zivilrechtlichen, steuerlichen und familiären Bedingungen zu gestalten.

Schenkung, geteilte Schenkung, Lebensversicherung, Aufteilung des Eigentums, Familien-Immobiliengesellschaft (SCI), Testament oder Dutreil-Vereinbarung – all diese Instrumente dienen jeweils spezifischen Bedürfnissen. Ihre Wirksamkeit beruht vor allem darauf, dass sie sich gegenseitig ergänzen und an die Situation des Schenkers angepasst sind.

Auch die Zusammensetzung des Vermögens spielt eine wesentliche Rolle. Immobilien, Finanzanlagen und – je nach den Zielen des Anlegers – nicht börsennotierte Vermögenswerte wie Private Equity können dazu beitragen, eine ausgewogene und langfristig angepasste Vermögensstrategie aufzubauen.

Schließlich gibt es keine allgemeingültige Lösung. Eine erfolgreiche Vermögensübergabe basiert auf einer individuellen Analyse der familiären Ziele, des Zeitrahmens für die Übergabe und der Merkmale des Vermögens.

Die wichtigsten Punkte im Überblick

• Die Vermögensübertragung besteht darin, die Übertragung des eigenen Vermögens zu Lebzeiten oder im Rahmen der Erbfolge zu regeln.
• Jeder Elternteil kann jedem seiner Kinder alle 15 Jahre 100.000 € schenken, ohne dass Schenkungssteuer anfällt, vorbehaltlich der geltenden Vorschriften.
• Die Lebensversicherung unterliegt einer besonderen erbrechtlichen Regelung, die sie zu einem wichtigen Instrument zahlreicher Vermögensstrategien macht.
• Die Aufteilung des Eigentums ermöglicht es, die Übertragung vorwegzunehmen und gleichzeitig bestimmte Rechte an den Vermögenswerten zu behalten.
• Die familiengeführte Immobiliengesellschaft (SCI) erleichtert die Verwaltung und Übertragung eines Immobilienvermögens.
• Der Dutreil-Pakt ist unter bestimmten Voraussetzungen eine wichtige Regelung für die Übertragung eines Familienunternehmens.
• Eine effektive Strategie zur Vermögensweitergabe basiert in der Regel auf einer Kombination verschiedener Instrumente.
• Finanzanlagen, gegebenenfalls einschließlich nicht börsennotierter Vermögenswerte, können eine diversifizierte Vermögensstrategie ergänzen.

Häufig gestellte Fragen zur Vermögensübertragung

Was versteht man unter Vermögensübertragung?

Die Vermögensübertragung umfasst alle Lösungen, mit denen die Übertragung des eigenen Vermögens an die Erben oder andere Begünstigte zu Lebzeiten oder im Rahmen der Erbfolge geregelt werden kann.

Ab welchem Alter sollte man die Vermögensübergabe vorbereiten?

Es gibt kein ideales Alter. Je früher man sich damit auseinandersetzt, desto mehr Möglichkeiten gibt es, die steuerlichen Regelungen zu gestalten und zu nutzen.

Was ist der Unterschied zwischen einer Schenkung und einer Erbschaft?

Die Schenkung erfolgt zu Lebzeiten des Schenkers, während die Erbfolge erst nach seinem Tod eintritt. Durch vorzeitige Schenkungen lässt sich die Vermögensübergabe schrittweise regeln.

Was sind die wichtigsten Instrumente der Vermögensübertragung?

Zu den wichtigsten Instrumenten zählen die Schenkung, die geteilte Schenkung, die Lebensversicherung, die Aufteilung des Eigentums, die Familien-Immobiliengesellschaft (SCI), das Testament und der „Pacte Dutreil“ für Unternehmen.

Wie lassen sich die Erbschaftssteuern senken?

Je nach Vermögenslage lassen sich die Erbschafts- und Schenkungssteuern durch die Inanspruchnahme der gesetzlich vorgesehenen Freibeträge, durch vorzeitige Schenkungen, durch Lebensversicherungen oder durch bestimmte spezielle Maßnahmen reduzieren.

Ist die Lebensversicherung das beste Instrument zur Vermögensweitergabe?

Die Lebensversicherung ist ein besonders interessantes Instrument, ersetzt jedoch keine anderen Vorsorgeformen. Ihr Nutzen hängt von den Zielen der Vermögensweitergabe, der Zusammensetzung des Vermögens und der familiären Situation ab.

Kann Private Equity eine Strategie zur Vermögensweitergabe ergänzen?

Private Equity kann in einer diversifizierten Vermögensallokation seinen Platz finden, wenn es dem Anlagehorizont, dem Risikoprofil und den langfristigen Zielen des Anlegers entspricht. Es stellt eine Ergänzung zu den rechtlichen Instrumenten der Vermögensübergabe dar und ist kein Ersatz dafür.