New Mountain Capital
New Mountain wurde 1999 in den USA von Steve Klinsky gegründet, einem amerikanischen Private-Equity-Pionier, der 1981 das erste Leveraged-Buyout-Team ("LBO") von Goldman Sachs mitbegründet hatte.
Die Gesellschaft verwaltet derzeit fast 55 Milliarden US-Dollar, die sich auf ihr vorherrschendes und langjähriges Private-Equity-Geschäft und ihr 2008 eingeführtes Private-Debt-Geschäft verteilen.
Die Firma beschäftigt über 200 Mitarbeiter, von denen mehr als die Hälfte im Investitionsbereich tätig sind.
Sie arbeitet unabhängig und befindet sich zu über 90 % im Besitz der bisherigen Partner, die restlichen Anteile hält Blackstone, mit dem sie 2018 eine strategische Allianz eingegangen ist.
Spezialisierung auf defensives Wachstum
New Mountain investiert nur inwachstumsträchtige und azyklische Sektoren. Diese Anlagestrategie definiert New Mountain als "Defensive Growth".
Der Origination-Ansatz besteht darin, jedes Jahr Anlagethemen und Subsektoren zu identifizieren, die wachstumsstark und widerstandsfähig sind. Interne Teams werden gebildet, um ihre Kenntnisse über jeden Ziel-Subsektor zu vertiefen ("Deep dive process"), indem sie sich insbesondere von Experten beraten lassen. New Mountain wird eine erste Investition in einen Ziel-Subsektor erst mehrere Jahre nach dessen Identifizierung tätigen.
Das Team hat sich ein umfangreiches und differenziertes Know-how in bestimmten Segmenten des Gesundheitswesens erarbeitet, beispielsweise bei Dienstleistungen und Produkten für den Life-Science-Sektor sowie in Subsektoren, die an der Schnittstelle zwischen dem Technologiesektor und anderen Sektoren wie dem Gesundheitswesen („Healthcare IT“) oder Infrastrukturdienstleistungen angesiedelt sind.
Diese starke Expertise in den verschiedenen Subsektoren, die das Team in mehr als 20 Jahren aufgebaut hat, ermöglicht ein proaktives Sourcing. So kann das Team eigene Deals abschließen und den Wettbewerb in Auktionen vermeiden.
Vorbildliche Disziplin und akribische Überwachung
New Mountain weist seit seiner Gründung hohe, über die Zeit gleichbleibende Renditen und praktisch keine Verlustraten auf, was in der Private-Equity-Branche sehr selten ist. Keines der von New Mountain gehaltenen Unternehmen hat eine Zinszahlung auf seine Finanzschulden versäumt.
Diese Stabilität und die sehr geringe Volatilität sind das Ergebnis :
- Von der Auswahl resilienter Zielteilsektoren,
- Von sehr etablierten internen Governance-Prozessen, die ständig verbessert werden,
- Eine sehr selektive Investitionsdisziplin,
- Von der Schaffung umsichtiger Finanzstrukturen,
- Starke Expertise in Teilsektoren,
- Und des Mehrwerts der operativen Ressourcen von New Mountain in den Portfoliogesellschaften
Vorsicht und operative Exzellenz
Bei der Umsetzung der Wertschöpfungspläne arbeiten die Teams von New Mountain aktiv und engagiert mit den Managern zusammen, um zahlreiche operative und strategische Verbesserungen in den erworbenen Unternehmen voranzutreiben. Ein besonderer Schwerpunkt liegt dabei auf der Risikokontrolle.
Leverage wird zwar eingesetzt, hat jedoch bei der Erzielung von Renditen bislang eine untergeordnete Rolle gespielt. Der Fokus liegt auf dem Wachstum der erworbenen Unternehmen während der Haltephase. Dies stärkt die Robustheit des Portfolios von New Mountain.
New Mountain hat seinen Erfolg auf vier Säulen aufgebaut:
- Das Talent des bestehenden Führungsteams in den Unternehmen
- Mäßiger Einsatz von Hebelwirkung
- Starkes externes Wachstum mit führenden Plattformen (Buy-and-Build-Strategie)
- Methodische Anwendung des operativen „Playbooks“ von New Mountain, das auf der Erfahrung der operativen Partner in den Schwerpunktsektoren aus über 20 Jahren basiert.
Eine konstante Positionierung und wachsende Mittel
Trotz ihres Erfolgs, der es ihr ermöglichen würde, ihren Aktionsradius natürlich auf den breiten Markt auszudehnen, hat die Firma ihre Position im Segment des mittleren Marktes gehalten. New Mountain hat seine Organisation kontinuierlich gestärkt, indem es sie institutionalisiert und seine internen operativen Kapazitäten ausgebaut hat. So verfügt die Firma heute über beträchtliche Mittel, die für eine Large-Cap-Firma typisch sind und die sie in den Dienst von Midcap-Unternehmen stellen kann.
Die Best Practices des Unternehmens sind nun in operativen Playbooks formalisiert, die New Mountain systematisch anwenden kann. New Mountain verfügt intern über alle notwendigen Fachkenntnisse, um in seinem Portfolio Wert zu schaffen: ein sehr erfahrenes Investmentteam, ein hochspezialisiertes, dediziertes operatives Team mit zahlreichen funktionalen Fachkenntnissen sowie ein "Capital Markets"-Team, das sich der Strukturierung der Deals widmet.
Ihr langjähriges Engagement für ESG-Kriterien (seit mehr als 15 Jahren) ist ebenfalls ein außergewöhnliches Merkmal für einen Private-Equity-Fonds, das in den USA umso seltener ist als in Europa.
New Mountain Partners VII
New Mountain Strategic Equity Fund II
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