Private Equity: Konjunkturzyklen, KI und der Jahrgang 2026

In diesem Gespräch erläutert Louis Flamand, Chief Investment OfficerAltaroc, die Funktionsweise eines Private-Equity-Fonds: Kapitalbeschaffung, schrittweise Investition, Wertschöpfung und schließlich Veräußerung über einen Zeitraum von etwa zehn Jahren. Er erläutert, warum Private Equity eine zyklische Anlageklasse ist, die eng mit dem M&A-Markt verbunden ist, und warum Fonds, die nach einem wirtschaftlichen Schock aufgelegt wurden (2009–2010, heute), historisch gesehen zu den leistungsstärksten gehören, da die Fondsmanager zu attraktiveren Bewertungen kaufen.

Anschließend erläutert er, warum Altaroc auf Unternehmenssoftware konzentriert, insbesondere auf „Systems of Record“ (Software für Lohnabrechnung, Buchhaltung und Compliance), die aufgrund ihres deterministischen Charakters als kaum durch künstliche Intelligenz ersetzbar gelten. Schließlich veranschaulicht er diese Ausrichtung anhand zweier kürzlich getätigter Co-Investitionen, OneStream (gemeinsam mit Hg) und Jeppesen (gemeinsam mit Thoma Bravo), und erläutert die InvestitionslogikAltaroc , eherAltaroc Software-Infrastruktur als in KI-Start-ups selbst zu investieren.